Le rallye à des niveaux élevés des prix de l’étain s’est essoufflé, le centre se repliant ; des chiffres ADP décevants et une demande atone ont limité le potentiel de hausse [Revue de midi SMM sur l’étain]

6 août 2026 – Revue de l’étain à la mi-journée

Le marché à terme s’est assoupli aujourd’hui. Le contrat d’étain le plus actif du SHFE (sn2609) a ouvert à 433 510 yuans/tonne, a bondi jusqu’à 439 750 yuans/tonne avant de reperdre ses gains, et a clôturé la matinée à 431 990 yuans/tonne, en hausse de 0,26 % par rapport au règlement précédent. Les positions ouvertes ont diminué de 1 438 lots pour s’établir à 60 982 lots. Sur le LME, l’étain a baissé, le contrat à trois mois prolongeant son repli pour s’échanger à 56 100 $/tonne, en baisse de 1,58 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Les données de l’emploi ADP aux États-Unis pour juillet n’ont montré qu’une hausse de 44 000, nettement inférieure aux 70 000 attendues par le marché et aux 95 000 révisées à la baisse de juin, soit la plus faible augmentation depuis janvier. Cela reflète un refroidissement du marché du travail américain et ravive à court terme les inquiétudes sur la dynamique macroéconomique.

(2) Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré qu’un accord sur le détroit d’Ormuz avec Oman était sur le point d’être conclu. Deux voies de navigation existantes dans le détroit seront fermées et la nouvelle route, qui traversera en partie les eaux territoriales iraniennes, sera temporaire (utilisable 2 à 4 mois). Le ministère a également précisé qu’aucune visite au Pakistan ou au Qatar du ministre des Affaires étrangères ou du président du Parlement iranien n’était prévue.

Sur le marché physique, les échanges sont restés globalement atones. Les prix à terme se maintenant à des niveaux élevés, les acheteurs en aval et les utilisateurs finaux ont conservé une forte attitude attentiste, peu enclins à engager des négociations de prix dans la journée. Les achats se sont faits en très petites quantités, à des points bas mineurs après des replis des contrats à terme. Le marché était dominé par des commandes de besoin, avec des transactions sporadiques de quelques tonnes, les achats de grande ampleur restant très limités.

En résumé, les contrats à terme sur l’étain du SHFE ont aujourd’hui bondi jusqu’à la barre des 440 000 yuans/tonne avant de refluer sous la résistance, soulignant la résistance de la zone supérieure. Sur le plan macroéconomique, la faiblesse des données ADP américaines a tempéré les anticipations de vigueur économique. Du côté des fondamentaux, le niveau élevé des prix absolus a clairement freiné la consommation finale. Bien que les faibles stocks intérieurs et la lente reprise de l’offre du Myanmar et de l’Indonésie soutiennent encore le plancher, la volonté des capitaux de franchir la résistance s’est ralentie à ces niveaux élevés. À court terme, le contrat d’étain le plus traité du SHFE devrait se consolider dans les échanges entre acheteurs et vendeurs.