La configuration d'offre tendue se poursuit et les stocks bas soutiennent les prix, le contrat d'étain le plus négocié au SHFE continue de se consolider à des niveaux élevés [Revue de mi-journée de l'étain SMM]

Revue de mi-journée du marché de l'étain, 26 août 2026

Le centre de gravité des marchés de l'étain en Chine et à l'étranger a augmenté aujourd'hui. Le contrat d'étain le plus négocié sur le SHFE a ouvert à 425 980 yuans/t, a d'abord baissé à 422 800 yuans/t avant de rebondir rapidement jusqu'à 428 940 yuans/t, puis a évolué latéralement autour du niveau de 427 000 yuans/t, et a clôturé la séance du matin à 427 550 yuans/t, en hausse de 0,35 % par rapport au cours de règlement précédent. À l'international, l'étain à trois mois de Londres s'est consolidé, s'échangeant actuellement à titre indicatif à 55 890 $/t, en hausse de 0,19 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) Accords d'expédition temporaires dans le détroit d'Ormuz, au Moyen-Orient : Selon des rapports côté iranien, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères Gharibabadi a déclaré que, dans le cadre de l'entente récemment conclue entre l'Iran et Oman, la voie d'entrée dans le golfe Persique passera par les eaux iraniennes, tandis que la voie de sortie passera par les eaux omanaises et iraniennes. Le détroit n'autorisera que les navires marchands et interdira tout navire de guerre. Cet arrangement est une mesure temporaire et ne signifie pas une réouverture immédiate et complète du détroit. Les deux pays négocieront une nouvelle route permanente dans un délai de 30 à 60 jours.

(2) Injection massive de liquidités par la banque centrale chinoise : La Banque populaire de Chine a annoncé qu'elle effectuera des opérations de prise en pension à un jour du 27 août au 1er septembre, avec des montants quotidiens d'opérations ne dépassant pas 600 milliards de yuans ; en même temps, elle a effectué une opération de prêt à moyen terme (MLF) d'un montant de 500 milliards de yuans sur un an le 25 août, continuant à maintenir une liquidité abondante dans le système bancaire.

Côté spot, le marché a été relativement médiocre aujourd'hui. Les commandes des utilisateurs finaux n'ont pas montré de signes clairs de reprise, et la demande en aval est globalement restée à un niveau relativement faible. Les prix à terme ont continué de se consolider dans une impasse au-dessus du niveau de 420 000 yuans/t, le marché concluant principalement des transactions via des ordres d'achat placés à des niveaux inférieurs. Selon les retours du marché, comme la plupart des entreprises en aval avaient déjà effectué une petite série de réapprovisionnements essentiels hier, le nombre de demandes de renseignements et d'ordres d'achat sur le marché ce matin a diminué par rapport à hier, et l'échelle globale des volumes de transactions réels était limitée.

En résumé, le plancher des prix de l'étain reste soutenu par les fondamentaux. En termes d'approvisionnement, les données douanières ont montré que les importations de minerai d'étain de la Chine en provenance du Myanmar en juillet ont été inférieures aux attentes, couplées à la récente perturbation du rythme de production local en Indonésie due aux politiques de répression de l'exploitation minière illégale, perpétuant la situation de pénurie de matières premières. Du côté des stocks, le stock visible mondial global se situe à des niveaux relativement bas, offrant une forte confiance contre une baisse du sentiment du marché. Bien que le côté spot soit contraint par une demande hors saison et des prix absolument élevés, rendant difficile pour l'aval de maintenir des achats à grande échelle, sous l'influence d'une offre tendue et de faibles stocks, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE devrait maintenir sa consolidation actuelle en range dans un avenir proche.