[SMM Express] African Rainbow Minerals (ARM) a réaffirmé son engagement en faveur d'une croissance à long terme suite à l'approbation par le conseil d'administration du projet de platine Bokoni de 15,2 milliards de rands et du redémarrage de la mine de nickel de Nkomati pour 753 millions de rands. La direction a décrit Bokoni comme une plateforme de croissance de métaux du groupe du platine (MGP) à haute teneur et à faible coût, capable de produire 350 000 à 400 000 onces de MGP 6E par an, s'appuyant sur des infrastructures existantes, une ressource mesurée de 31 millions d'onces et une valeur actuelle nette après impôts attendue de 5,9 milliards de rands, avec un taux de rentabilité interne prévisionnel de 28 %. Le redémarrage de Nkomati devrait rétablir le seul producteur de nickel primaire d'Afrique du Sud, avec une période de retour sur investissement ciblée de 5,3 ans et un taux de rentabilité interne de 28,4 %.
L'annonce de ces investissements a toutefois suscité des réactions contrastées sur les marchés. L'action ARM a reculé de 21 % cette année, certains analystes s'inquiétant du calendrier et de l'ampleur de l'investissement à Bokoni, ainsi que de son impact potentiel sur les flux de trésorerie à court terme. D'autres considèrent ces projets comme une réponse stratégique au resserrement de l'offre sud-africaine de MGP et à l'amélioration des fondamentaux du marché du platine, et soutiennent que la solidité du bilan d'ARM et la rentabilité à long terme des projets pourraient renforcer la résilience de la production et la valeur pour les actionnaires au fil des cycles des matières premières.
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