[Analyse SMM] Le marché en aval des batteries en Corée : tendances divergentes entre la reprise des NEV et la faible production de cellules

Le marché des NEV se redresse, mais les ventes intérieures et les exportations sont tirées par des segments différents

Les ventes intérieures de NEV en Corée du Sud ont atteint environ 491 000 unités au premier semestre 2026, en hausse d'environ 28 % en glissement annuel. Les exportations de NEV ont augmenté d'environ 32 % pour atteindre environ 533 000 unités sur la même période, ce qui indique une reprise nette des marchés intérieur et extérieur.

Cependant, la composition de la croissance différait considérablement. Sur le marché intérieur, les ventes de BEV ont plus que doublé en glissement annuel pour atteindre environ 201 000 unités, représentant la majeure partie de la hausse globale. Une part importante de cette croissance reflétait la base basse créée par des ventes faibles début 2025. Néanmoins, les ventes mensuelles sont restées relativement solides pendant la deuxième partie du premier semestre, ce qui suggère que la demande a également connu un certain degré de normalisation.

Les HEV représentaient toujours la plus grande part du marché intérieur. Les ventes sont restées globalement stables en glissement annuel, à environ 284 000 unités, mais représentaient environ 58 % des ventes totales de NEV. Cela indique que les HEV continuent de constituer la base principale de la demande du marché coréen des véhicules électrifiés, car les préoccupations des consommateurs concernant le prix des VE, la commodité de recharge, la sécurité des batteries et les valeurs résiduelles n'ont pas été entièrement résolues.

Le marché à l'exportation montrait une préférence encore plus marquée pour les HEV. Les exportations de HEV ont augmenté d'environ 49 % en glissement annuel pour atteindre environ 367 000 unités, représentant près de 69 % des exportations totales de NEV. Les exportations de BEV ont également augmenté, mais à un rythme plus modéré d'environ 23 %. Par conséquent, la majeure partie de la croissance des exportations coréennes de NEV au premier semestre provenait des HEV.

Cette composition signifie que la croissance des ventes et des exportations de NEV ne doit pas être interprétée comme une reprise équivalente de la demande de batteries. Les HEV embarquent des packs de batteries beaucoup plus petits que les BEV, ce qui signifie que la croissance des ventes de véhicules ne se traduit pas par le même taux de croissance de la consommation de cellules et de matériaux de cathode.

La production nationale de cellules a diminué malgré des ventes de véhicules plus élevées

Contrairement à la hausse des ventes et des exportations de NEV, la production nationale combinée de batteries NCM et LFP par les principaux fabricants coréens a été estimée à environ 59 GWh au premier semestre 2026, en baisse d'environ 29 % en glissement annuel.

La production de batteries NCM a diminué d'environ 39 %. Étant donné que la base de production nationale de batteries de la Corée reste fortement concentrée dans les batteries ternaires pour les applications VE, la baisse indique que la demande de BEV haut de gamme et de taille moyenne à grande, ainsi que la reprise des commandes des principaux clients, sont restées insuffisantes.

La divergence entre les ventes de véhicules et la production de batteries reflète à la fois la composition de la demande et la localisation continue de la production à l'étranger. Bien que les ventes de BEV se soient redressées sur le marché intérieur, la croissance des exportations a été principalement tirée par les HEV. Dans le même temps, les fabricants coréens de batteries et de véhicules ont étendu leur production en Amérique du Nord et en Europe, affaiblissant le lien direct entre les ventes de véhicules à l'étranger et la production de cellules en Corée.

En conséquence, les volumes de ventes de véhicules et les valeurs d'exportation seuls deviennent des indicateurs moins efficaces de la demande coréenne de matériaux pour batteries. L'analyse doit de plus en plus intégrer la capacité de batterie par véhicule, la part des cellules produites en Corée dans l'approvisionnement des véhicules, l'allocation de la production entre les usines à l'étranger et les taux d'utilisation des installations nationales de cellules.

Le stockage d'énergie (ESS) à base de LFP émerge comme un nouveau pilier de croissance

Alors que la production globale de batteries a diminué, la production de LFP a augmenté rapidement. La production de batteries LFP par les principaux fabricants coréens a été estimée à environ 10 GWh au premier semestre 2026, soit plus de quatre fois le niveau enregistré un an plus tôt. En conséquence, la part de LFP dans la production combinée de NCM et de LFP est passée d'environ 3 % au premier semestre 2025 à environ 17 % au premier semestre 2026.

Cela ne signifie pas que l'industrie coréenne des batteries délaisse sa plate-forme technologique principale du NCM au LFP. Le NCM reste central pour les applications VE haut de gamme et de taille moyenne à grande, où la densité énergétique et l'autonomie continuent d'être des exigences clés. Le LFP, en revanche, se développe principalement grâce aux applications ESS, où la compétitivité des coûts, la sécurité et la durée de vie en cycles revêtent une plus grande importance.

Sur le marché intérieur, le marché centralisé d'approvisionnement en ESS et les politiques de déploiement à plus long terme créent une demande initiale. Les fabricants coréens de batteries développent également leurs activités ESS par le biais de projets nord-américains et de chaînes d'approvisionnement localisées. Plutôt que de concurrencer uniquement sur les prix des cellules avec les fournisseurs chinois, ils cherchent à se différencier par la production locale, la sécurité des systèmes, les technologies de prévention des incendies et la fiabilité opérationnelle à long terme sur les marchés non chinois.

Cependant, l'expansion de la production de LFP reste insuffisante pour compenser la baisse de la production totale de batteries. La production de LFP a augmenté d'environ 8 GWh en glissement annuel au premier semestre, tandis que la production de NCM a chuté d'environ 31 GWh. Bien que le stockage d'énergie commence à s'imposer comme un nouveau canal de demande significatif, la contraction de la demande traditionnelle de NCM reste nettement plus importante.

Perspectives

Le premier semestre 2026 a montré que les changements structurels de la demande en aval étaient plus significatifs que la reprise apparente des ventes de véhicules. Les ventes nationales de BEV ont rebondi depuis une base basse, mais les HEV ont continué de représenter la plus grande part du marché. À l'exportation, les HEV ont représenté la majeure partie de la croissance globale. En conséquence, des indicateurs automobiles plus solides n'ont pas conduit à une large reprise de la demande nationale de batteries NCM et de matériaux.

Parallèlement, le stockage d'énergie à base de LFP émerge comme un nouveau canal de croissance, soutenu par la demande politique nationale et les projets à l'étranger. La vigueur de la reprise du marché coréen des batteries dépendra donc moins de la croissance apparente des ventes de NEV et davantage de la poursuite de l'expansion de la part des BEV et de la capacité de la production croissante de LFP pour les applications ESS à compenser progressivement le déclin de la base de production existante de NCM.