Le sentiment du marché a été influencé par les facteurs macroéconomiques et l’actualité, et le cours central du contrat d’étain le plus actif sur le SHFE a progressé avant de se consolider à des sommets [SMM Bilan de mi-journée de l’étain]

31 juillet 2026 – Commentaire de mi-journée sur l’étain

Les marchés de l’étain, tant domestique qu’internationaux, ont ouvert en nette hausse et ont poursuivi leur progression, le niveau moyen s’étant décalé vers le haut. Le contrat le plus actif de l’étain au SHFE (sn2609) a ouvert à 419 000 yuans/t, a atteint un plus haut intrajournalier de 429 770 yuans/t, puis a évolué latéralement à des niveaux élevés, clôturant la séance du matin à 425 700 yuans/t. Cela représente une hausse de 1,89 % par rapport au cours de compensation de la séance précédente. Les positions ouvertes ont augmenté de 12 038 lots par rapport à la veille pour atteindre 57 510 lots. Du côté du LME, la performance a été relativement modérée. Le contrat à trois mois sur l’étain était momentanément coté à 55 020 $/t, en léger repli de 0,34 %.

Volet macroéconomique :

(1) L'indice des prix PCE américain de juin a reculé de 0,1 % en glissement mensuel (première baisse en six ans) pour s’établir à 3,7 % en glissement annuel ; l'indice PCE sous-jacent a progressé de 0,1 % en rythme mensuel, en deçà des attentes. Les responsables de la Maison-Blanche ont déclaré que le ralentissement continu de l’inflation laissait une marge de manœuvre à la Fed pour un assouplissement. Cependant, des divisions internes à la Fed sur le plan restrictif persistaient, et le marché restait prudent quant à la trajectoire ultérieure de hausse des taux.

(2) L'IPC allemand de juillet a grimpé à 2,8 % et l'inflation en Espagne a atteint 3,8 %. La hausse des prix de l’énergie a tiré l’inflation globale en Europe, et le marché a revu à la hausse ses anticipations de hausse des taux de la BCE en septembre.

Sur le marché spot, ce matin, alors que les prix à terme continuaient de grimper et franchissaient le seuil élevé de 425 000 yuans/t, les fournisseurs ont activement proposé des prix en suivant le marché. Cependant, la hausse continue du niveau des contrats à terme a rendu les entreprises en aval et les utilisateurs finaux de plus en plus hésitants, ce qui a nettement freiné la volonté d’achat. Seules de faibles quantités de lingots d’étain ont été achetées au cours de la journée pour couvrir la demande rigide ; la plupart des acheteurs ont préféré rester en retrait, dans l’attente d’un repli des prix, et les volumes réels de transactions sont restés limités.

Globalement, la vigueur du marché de l’étain aujourd’hui a été portée par de multiples facteurs haussiers : les publications des médias officiels ont renforcé la confiance, les perturbations liées aux nouvelles sur l’offre de minerai domestique ont alimenté les craintes de pénurie, et le repli de l’indice du dollar américain a davantage ouvert la voie à une hausse des prix. L’intérêt en position du contrat le plus actif de l’étain au SHFE a progressé depuis hier matin pour s’établir à plus de 57 000 lots, reflétant un fort intérêt des capitaux et la volonté des acheteurs de défendre les positions, avec une marge de baisse limitée à court terme. Bien que les prix élevés continuent de peser sur la consommation, avec le soutien des flux de capitaux et de la résonance des sentiments, le contrat le plus actif de l’étain au SHFE devrait continuer de se consolider à des niveaux élevés à court terme, le centre de gravité pouvant légèrement s’apprécier.