SMM 30 juillet – Actualités :
Sur le marché des métaux :
À la clôture de midi, les métaux de base domestiques ont globalement progressé. Le cuivre SHFE a légèrement augmenté, l’aluminium SHFE a gagné 1,03 %. Le plomb SHFE a baissé de 0,25 %. Le zinc SHFE a légèrement reculé. L’étain SHFE a progressé de 0,49 %. Le nickel SHFE a augmenté de 0,28 %.
Par ailleurs, le contrat le plus traité sur la fonte d’aluminium a gagné 0,63 %, le contrat le plus traité sur l’alumine a chuté de 1,94 %. Le contrat le plus traité sur le carbonate de lithium a baissé de 1,76 %. Le contrat le plus traité sur le silicium métal a cédé 0,31 %. Le contrat le plus traité sur le polysilicium a poursuivi sa baisse des deux séances précédentes, en reculant de 1,57 % supplémentaires.
Les métaux ferreux ont majoritairement baissé. Le minerai de fer a chuté de 2,16 %, les barres d’armature de 1,43 %, les bobines laminées à chaud de 1,06 %. L’acier inoxydable a progressé de 0,28 %. Concernant le charbon à coke et le coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a reculé de 1,33 %, celui sur le coke de 1,17 %.
Sur le marché des métaux de base à l’étranger, à 11h38, les métaux du LME ont presque tous progressé. Le cuivre, l’aluminium, le plomb et le zinc du LME ont tous enregistré des gains inférieurs à 0,5 %. L’étain du LME a augmenté de 0,6 %. Le nickel du LME a baissé de 0,38 %.
Sur le marché des métaux précieux, à 11h38, l’or du COMEX a progressé de 0,34 %, l’argent du COMEX a reculé de 0,84 %. Sur le marché intérieur des métaux précieux : l’or SHFE a gagné 0,43 %, le contrat argent SHFE le plus traité a augmenté de 0,16 %.
Par ailleurs, à la clôture de midi, le contrat le plus traité sur le platine a cédé 0,98 %, celui sur le palladium 0,99 %.
À la clôture de midi, le contrat le plus traité sur l’indice de fret conteneurisé européen a chuté de 2,68 % à 1 688 points.
À 11h38 le 30 juillet, aperçu du marché à terme à la mi-journée :
Marché au comptant et fondamentaux
Aluminium : Pendant la séance du matin, le cours médian du contrat SHFE aluminium 2608 a été supérieur à celui de la même période de la séance précédente. La hausse des prix de l’aluminium a nettement freiné le sentiment d’achat sur le marché. Ce jour-là, certains fournisseurs ont proposé des prix au pair avec le contrat SHFE aluminium 2608, l’acceptation du marché restant faible. Le prix de transaction le plus courant s’est principalement situé entre une décote de 10 yuans/t par rapport au contrat SHFE aluminium 2608 et le pair...
Front macro
Domestique :
[Administration nationale de l'énergie : la part des énergies renouvelables dans la production d'électricité en Chine a dépassé 40 % pour la première fois au 1er semestre] Selon la conférence de presse de l'Administration nationale de l'énergie, au 1er semestre, les énergies renouvelables en Chine se sont développées rapidement, la production d'électricité représentant plus de 40 % de la production totale pour la première fois. Au 1er semestre, la production nationale d'électricité à partir d'énergies renouvelables a atteint près de 2 000 milliards de kWh, en hausse d'environ 9 % sur un an, représentant 41,2 % de la production totale, dépassant 40 % pour la première fois. Parmi elles, la production éolienne et solaire a totalisé 1 250 milliards de kWh, en hausse de 9,3 % sur un an. En termes de nouvelles installations, les nouvelles capacités d'énergies renouvelables en Chine ont atteint 117 millions de kW au 1er semestre, représentant 73,9 % du total des nouvelles installations, maintenant leur position dominante. Fin juin, la capacité installée d'énergies renouvelables en Chine a atteint 2,455 milliards de kW, représentant plus de 60 % de la capacité installée totale du pays. (CCTV News)
[La part de la production d'électricité à partir du charbon est tombée sous 50 % pour la première fois au 1er semestre] On a appris lors d'une conférence de presse tenue aujourd'hui par l'Administration nationale de l'énergie que la transition énergétique verte et bas carbone de la Chine s'est accélérée au 1er semestre. Fin juin, la capacité installée combinée de l'éolien et du solaire a atteint 1,95 milliard de kW, en hausse de 16,8 % sur un an. En termes de production, la production totale d'électricité éolienne et solaire a dépassé 1 200 milliards de kWh au 1er semestre, représentant environ un quart de la consommation totale d'électricité. Parallèlement, la production d'électricité à partir du charbon en Chine a été de 2 500 milliards de kWh, sa part dans la production totale tombant à 49,7 %, marquant la première fois que cette part est descendue sous les 50 % au 1er semestre. (CCTV News)
La Banque populaire de Chine (PBOC) a effectué une opération de pension à 7 jours de 270,5 milliards de yuans sur le marché ouvert à un taux d'opération de 1,40 %, inchangé par rapport à l'opération précédente. Parallèlement, elle a effectué une opération de pension au jour le jour de 600 milliards de yuans. Aujourd'hui, 804 milliards de yuans de pensions arrivaient à échéance.
Le dollar américain :
Au 11h38, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,12 % à 100,94. Mercredi 29 juillet (heure de l'Est), la Réserve fédérale américaine a annoncé à l'issue de la réunion du FOMC que la fourchette cible du taux des fonds fédéraux resterait inchangée à 3,50 % - 3,75 %. À ce jour, après avoir réduit les taux lors de trois réunions consécutives jusqu'à la fin de l'année dernière, le FOMC est resté sur ses positions lors des cinq réunions de politique monétaire depuis le début de 2026. La décision était conforme aux attentes du marché. (Depuis l'application Wallstreetcn)
Le président de la Fed, Warsh, a réitéré au début de la conférence de presse que la Fed est fermement engagée à atteindre son objectif d'inflation de 2 % en glissement annuel. Warsh a déclaré que le comité poursuivrait sans relâche la stabilité des prix. Compte tenu de l'environnement actuel d'incertitude accrue, ne pas fournir de prévisions prospectives est une approche « prudente ». Il a souligné aux journalistes que la Fed n'a pas de soi-disant « objectif d'inflation souple » ni d'autre objectif implicite ; le seul objectif d'inflation est de 2 %. Concernant l'économie globale, Warsh a déclaré que l'économie américaine a fait preuve d'une « résilience impressionnante » et, bien qu'elle ait subi récemment une série de chocs, la tendance générale reste positive. (Application Jin10 Data)
Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés d'ici septembre est de 36,8 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base de 63,2 % et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base de 0 % (ces probabilités étaient respectivement de 17,8 %, 60,2 % et 22 % avant la décision de la Fed). La probabilité que la Fed américaine garde les taux inchangés jusqu'en octobre est de 26,2 %, tandis que les probabilités de hausses cumulées de 25 pdb, 50 pdb et 75 pdb sont respectivement de 55,6 %, 18,2 % et 0 % (contre 11,9 %, 46,1 %, 34,7 % et 7,3 % avant la décision de la Fed). (Application Jin10 Data)
Une note de recherche de la CICC a indiqué que la Fed américaine a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet, mais le sentiment restrictif s'est encore renforcé, trois membres votants soutenant une hausse de 25 pdb. Nous pensons que le plus grand changement de cette réunion n'était pas la décision sur les taux, mais plutôt la tentative du président de la Fed, Warsh, de réduire l'intervention politique et de s'appuyer davantage sur une hausse spontanée des taux du marché pour resserrer les conditions financières, externalisant une partie de la fonction de resserrement au marché. Cependant, dans un contexte d'inflation dépassant constamment l'objectif, cette approche pourrait facilement saper la confiance du marché dans la crédibilité politique de la Fed. Après la réunion, les rendements des obligations d'État américaines à long terme ont bondi et la courbe s'est nettement pentifiée, reflétant probablement le fait que les investisseurs commencent à intégrer des risques plus élevés d'inflation et de politique à long terme. À l'avenir, nous pensons que si les données sur l'emploi ou l'inflation dépassent les attentes, le marché non seulement renforcera ses anticipations de hausse des taux en septembre, mais pourrait aussi intégrer le risque que la Fed agisse « trop tard ». Les taux à long terme pourraient augmenter davantage, et les actifs à risque subiraient des pressions d'ajustement plus importantes.
Blerina Uruci, économiste en chef pour les États-Unis chez T. Rowe Price, a déclaré qu'en supposant que les prix du pétrole ne flambent pas et que l'inflation tende à la baisse, la Fed pourrait maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de septembre. Elle a indiqué dans un rapport que, compte tenu du nombre de votes dissidents lors de la réunion du FOMC de mercredi et des incertitudes pétrolières, les anticipations du marché pour la décision de septembre reflètent une probabilité d'environ 50-50. Le marché continuera de faire pression sur la Fed et pourrait ne pas reculer tant que les données d'inflation ne l'obligeront pas à agir, maintenant l'opinion que la Fed restera stable. Les données de l'IPC de base américain de juin n'ont pas influencé la décision de la Fed, a-t-elle ajouté, notant que Warsh surveille cette tendance et qu'« avec un peu de chance, cette tendance pourrait jouer en sa faveur dans quelques mois ».
Philip Wee, stratège forex senior chez DBS Group Research, a déclaré dans un commentaire que le dollar américain pourrait être pénalisé par la divergence des prévisions prospectives entre la Fed et d'autres banques centrales. En supprimant les prévisions prospectives et en maintenant les taux inchangés, le président de la Fed, Warsh, a entraîné la Fed dans un « labyrinthe de miroirs » monétaire, avec des conséquences volatiles. Warsh a laissé le marché américain « tâtonner dans le noir ». En revanche, la Banque centrale européenne a été plus unifiée en signalant une hausse des taux en septembre, ce qui confère à l'euro un avantage comparatif évident. Si la Banque d'Angleterre contrarie le large consensus de stabilité des taux et relève ses taux de manière inattendue plus tard dans la journée, la livre sterling devrait s'apprécier. (Application Jin10 Data)
Autres devises :
[Colombe des données, faucon du marché : la Banque d'Angleterre face au test des signaux politiques jeudi]Les marchés des contrats à terme sur taux parient fermement sur une hausse des taux de la Banque d'Angleterre en novembre. La BoE annoncera sa décision de taux, le compte rendu de sa réunion et ses dernières prévisions économiques jeudi, suivis d'une conférence de presse du gouverneur Bailey. La plupart des économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que le MPC maintienne les taux inchangés par 7 voix contre 2, stable tout au long de l'année. Auparavant, l'IPC britannique est tombé à son plus bas niveau en 15 mois en juin, tandis que la croissance des salaires dans le secteur privé était la plus faible depuis 2020. Le gouvernement dirigé par le nouveau Premier ministre Andy Burnham a donné la priorité à la lutte contre la crise du coût de la vie, annonçant la suppression de la TVA sur les factures d'électricité des ménages. Presque aucune logique fondamentale ne soutient une hausse des taux de la Banque d'Angleterre. Cependant,les données des contrats à terme sur taux de mercredi indiquaient une hausse de 25 pdb en novembre et une autre en mars 2027.
Données :
Aujourd'hui, seront publiés les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 25 juillet, l'indice des prix PCE de base américain en glissement annuel pour juin, les dépenses personnelles américaines en glissement mensuel pour juin, la première estimation du PIB réel américain annualisé en glissement trimestriel pour le T2, la première estimation des dépenses personnelles de consommation réelles américaines en glissement trimestriel pour le T2, la première estimation annualisée de l'indice des prix PCE de base américain en glissement trimestriel pour le T2, l'indice des prix PCE de base américain en glissement mensuel pour juin, la première estimation du PIB de la zone euro en glissement annuel pour le T2, le taux de chômage de juin de la zone euro, l'indice de confiance industrielle de la zone euro de juillet, l'indice du sentiment économique de la zone euro de juillet, la première estimation du PIB français en glissement annuel pour le T2, l'indicateur avancé KOF suisse de juillet, la décision sur le taux de la Banque d'Angleterre, la première estimation du PIB allemand non corrigé des variations saisonnières en glissement annuel pour le T2 et la première estimation mensuelle de l'IPC allemand pour juillet.
Pétrole brut :
À 11h38, les deux indices de référence du pétrole brut étaient en baisse, le WTI reculant de 1,04 % et le Brent de 1,15 %. Bien que le conflit au Moyen-Orient se soit intensifié, les données montrent que les pétroliers continuent de quitter la région.
Les données de transport maritime de Kpler ont montré que 37 cargos ont traversé le détroit de Bab-el-Mandeb mardi, le nombre le plus élevé depuis le 19 juillet, tandis que seuls quelques-uns ont emprunté le détroit d'Ormuz. Parmi les navires transitant par le détroit, 20 sont entrés et 17 sont sortis. Aucun VLCC ou transporteur de GNL n'était présent. Parmi les navires sortants, trois pétroliers Aframax étaient chargés de pétrole brut : l'Aisopos et le Gustav, transportant plus de 750 000 barils de brut, se dirigeaient vers le golfe d'Aden, tandis que le Karachi, avec environ 430 000 barils, se destinait au Pakistan. Parmi les navires entrants, deux transportaient des produits pétrochimiques : le Velos Aquarius a livré 345 000 barils de MTBE dans les zones à l'ouest de Suez, et le Sea Ambition a expédié près de 93 000 barils de produits chimiques vers la Turquie. (Application Jin10 Data)
La compagnie pétrolière nationale d'Abou Dhabi (Adnoc) des Émirats arabes unis continue d'exporter du GNL depuis ses installations du golfe Persique, malgré la reprise du conflit dans la région qui oblige les producteurs à limiter les expéditions via le détroit d'Ormuz. Selon les données de navigation, un transporteur de GNL vide appartenant à Adnoc est apparu dans le golfe Persique mercredi. Ce voyage est un événement rare, car le trafic visible dans le détroit s'est largement arrêté depuis l'attaque d'un navire qatari de GNL plus tôt ce mois-ci. Pendant ce temps, des images satellites montrent que les chargements se poursuivent, et vendredi, un pétrolier était amarré au terminal d'exportation de Das Island aux Émirats arabes unis. Ces développements soulignent que, malgré la rupture des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran ayant conduit à des attaques de pétroliers près du détroit, les exportateurs de carburant s'efforcent toujours de maintenir des opérations normales de transport maritime. (Application Jin10 Data)
Les données gouvernementales publiées par l'Agence américaine d'information sur l'énergie mercredi ont montré que les stocks commerciaux de pétrole brut ont chuté de 7,2 millions de barils la semaine dernière, tandis que la réserve stratégique de pétrole (SPR) a diminué de 3,8 millions de barils pour atteindre 307,7 millions de barils, le niveau le plus bas en plus de 40 ans. Pendant ce temps, le taux d'utilisation des capacités de raffinage américain est monté à 97 %, certaines zones du Midwest fonctionnant à pleine capacité de 100 %. Le déclencheur direct de cette forte baisse des stocks a été la reprise du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran au cours de la semaine dernière. Les hostilités en cours entre les États-Unis et l'Iran ont gravement restreint le trafic des pétroliers dans le détroit d'Ormuz, et l'approvisionnement en pétrole et produits pétrochimiques en provenance du Moyen-Orient est confronté à des perturbations continues. (depuis l'application Wall Street CN)
Le 29 juillet, heure locale, Farhan Haq, porte-parole adjoint du Secrétaire général de l'ONU, a déclaré lors d'un point de presse régulier au siège de l'ONU à New York que les récents combats au Moyen-Orient montrent une tendance à une escalade supplémentaire. Le Secrétaire général de l'ONU, António Guterres, est profondément préoccupé par l'escalade du conflit et l'implication de plus de pays, et a appelé toutes les parties concernées à cesser les hostilités et à revenir aux négociations diplomatiques et à la médiation. Répondant à une question sur une attaque de drone contre une installation de stockage de gaz naturel au port égyptien de Damiette, Haq a déclaré que l'ONU n'avait pas d'informations de première main sur l'incident, mais s'est dit préoccupé par le fait qu'à mesure que le conflit se poursuit, davantage de pays pourraient être touchés. (CCTV News)
Aperçu du marché au comptant :
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