La décision de la Fed américaine est tombée, le contrat d'étain le plus traité du SHFE a bondi en matinée avant de refluer sous la pression [SMM Tin Midday Review]

30 juillet 2026 Commentaire de mi-journée sur l'étain

Ce matin, les marchés de l'étain en Chine et à l'étranger ont grimpé rapidement en début de séance, avant de subir des pressions et de se replier. Le contrat le plus actif de l'étain au SHFE a atteint un sommet de 423 660 yuans/t dans la matinée, puis s'est consolidé et a reculé, clôturant la séance du matin à 416 860 yuans/t, en hausse de 0,49 % par rapport au cours de compensation de la séance précédente. Sur le LME, les contrats à trois mois sur l'étain s'échangeaient actuellement à 54 175 $/t, en légère hausse de 0,6 %.

Sur le plan macroéconomique :

(1) La décision du FOMC de la Fed américaine a annoncé le maintien du taux d'intérêt de référence inchangé dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, conformément aux attentes générales du marché. Il s'agissait de la cinquième pause consécutive cette année (avec un résultat de vote de 9 en faveur du maintien et 3 voix dissidentes en faveur d'une hausse de 25 points de base). L'issue sans heurts de la décision a dissipé les incertitudes macroéconomiques et a directement entraîné la forte hausse des prix de l'étain en début de séance aujourd'hui.

(2) Le 29 juillet, des missiles iraniens ont frappé une base militaire américaine en Jordanie, après quoi les forces américaines, conjointement avec l'Arabie saoudite, ont mené des frappes contre des groupes armés liés à l'Iran en Irak. Trump a déclaré publiquement que des représailles sévères seraient menées contre l'Iran et n'a pas exclu la possibilité de frappes à grande échelle contre des installations iraniennes. La fenêtre, auparavant brève, pour des négociations diplomatiques est désormais largement refermée, intensifiant à nouveau l'incertitude géopolitique.

Sur le marché au comptant, le marché est resté sous la pression de prix absolument élevés, les utilisateurs en aval ont fait preuve d'un fort attentisme, et les échanges globaux ont conservé un schéma d'achats juste à temps. En examinant les différents sous-secteurs en aval, la situation générale a été plombée par la basse saison. Le marché de la soudure est actuellement dans la basse saison traditionnelle de l'industrie électronique, avec un rythme de commandes des utilisateurs finaux relativement lent. Bien que la consommation dans les secteurs émergents tels que les véhicules à énergie nouvelle et les serveurs d'IA reste positive, leur croissance est contrebalancée par la faiblesse de la demande traditionnelle, et les achats globaux apparaissent limités sous la pression des prix élevés des contrats à terme. Le marché des stabilisants chimiques à base d'étain a été contraint par la lente libération de la demande traditionnelle des secteurs de l'immobilier et des infrastructures en Chine ; les utilisateurs en aval de l'industrie du PVC ont principalement acheté selon leurs besoins, d'où une ambiance de transactions généralement morose. Pendant ce temps, d’autres secteurs en aval de l’étain inorganique ont également montré des signes de freinage liés aux prix élevés et au ralentissement de la demande finale. Sur le marché du fer-blanc, les commandes à l’exportation ont quelque peu faibli en raison de politiques antidumping dans certains pays, mais les taux d’activité globaux sont restés relativement stables.

Dans l’ensemble, le marché a été fortement influencé à court terme par les fluctuations du sentiment macroéconomique. La décision matinale de la Réserve fédérale américaine de maintenir ses taux inchangés a brièvement ravivé le sentiment haussier des fonds, poussant les prix à bondir rapidement en début de séance ; toutefois, les fondamentaux du marché de l’étain n’ont pas connu de redressement significatif. Dans le contexte morose de la morte-saison traditionnelle de la consommation, avec des prix au comptant élevés qui freinent les achats en aval et une commande finale généralement atone, la dynamique haussière des prix de l’étain s’est quelque peu affaiblie. À court terme, le contrat sur l’étain le plus négocié à la SHFE devrait conserver une tendance globalement hésitante, prise en étau entre le « soutien du sentiment macroéconomique » et la « pression saisonnière des fondamentaux ».