Côté minier maintient des prix fermes et bras de fer avec les utilisateurs finaux en basse saison, le marché du tungstène pourrait évoluer latéralement à court terme [Analyse tungstène SMM]

SMM, 23 juillet :

Le centre du marché du tungstène a légèrement rebondi cette semaine. En début de semaine, les transactions sur les matières premières en amont sont devenues actives, et le centre des transactions du marché a légèrement progressé. Le sentiment de retenue des fournisseurs miniers s'est renforcé, avec des offres fermes. Cependant, l'offre de minerai à teneur moyenne et basse était abondante sur le marché, et l'écart de prix entre les transactions de minerai à haute et basse teneur a montré une tendance à l'élargissement. En début de semaine, une entreprise de tungstène du Jiangxi a publié ses prix de contrat à long terme, qui étaient globalement proches des prix spot ce jour-là, réduisant l'écart de prix entre les contrats à long terme et les commandes spot. À l'approche du week-end, le sentiment du marché s'est divisé. Les secteurs aval des poudres et des carbures cémentés sont restés en basse saison, tandis que les prix spot de l'APT ont pour la plupart oscillé près des coûts de fusion, et les expéditions comme les taux d'utilisation des entreprises ont tous deux montré des tendances à l'affaiblissement.

Côté mines, au 23 juillet, les concentrés de wolframite SMM à 65 % ont clôturé à 416 500 yuans la tonne standard, en hausse de 14 000 yuans la tonne standard sur la semaine. Le marché des concentrés de tungstène d'une teneur supérieure à 55 % s'est négocié dans une fourchette de 411 000 à 420 000 yuans. Parallèlement, les transactions de concentrés de tungstène à moins de 30 % ont été faibles. Le 22 juillet, une mine du Guangdong a mis aux enchères six lots de concentrés de wolframite d'une teneur d'environ 18-23 %, et deux lots ont été vendus. Parmi eux, 43 tonnes standard de concentrés de wolframite à 23 % ont atteint un prix de transaction de 366 500 yuans la tonne standard, et 29 tonnes standard à 18 % ont été vendues à 338 100 yuans la tonne standard. Ces prix de transaction étaient légèrement inférieurs aux prix de transaction dominants, mais en raison de la faible teneur du minerai, les acheteurs en aval ont dû faire face à des coûts de traitement plus élevés, tandis que la mine, détenant des stocks élevés, était motivée à monétiser et avait besoin d'écouler ses stocks. Du côté de la production, récemment, certaines mines du Henan, en raison d'inspections de sécurité et d'autres raisons, se sont concentrées sur des réductions de production et des maintenances, affectant la production de concentrés de wolframite de certaines mines. De plus, on apprend qu'une équipe nationale d'inspection de la sécurité sera bientôt déployée dans le Jiangxi, et il conviendra de suivre de près l'état d'exploitation des mines locales et des industries connexes par la suite.

Dans le segment de fonderie APT, au 23 juillet, le prix APT SMM a clôturé à 610 000 yuans la tonne métrique, en hausse de 10 000 yuans la tonne métrique sur la semaine. Cela a suivi la légère reprise du marché du minerai en début de semaine, mais la dynamique haussière n'a pas été durable. À mesure que le sentiment du marché divergeait à l'approche du week-end, la faiblesse de la demande en aval a été de nouveau mise en évidence. Les transactions au comptant d'APT se situaient principalement près du coût de fonderie, les marges bénéficiaires étant continuellement comprimées. Actuellement, les entreprises de poudre en aval affichent des performances de commandes médiocres et sont prudentes quant à leur rythme d'achat. Les fonderies subissent encore une pression de déstockage. Dans un contexte de faibles expéditions de produits, certaines fonderies sont plus disposées à réduire leur charge de production, et les taux d'utilisation de l'industrie montrent une tendance à la baisse.

Sur le marché de la poudre, le marché de la poudre de tungstène a connu des transactions globalement médiocres cette semaine. Avec des coûts en légère hausse, les entreprises de poudre ont pour la plupart répercuté les augmentations de prix. Cependant, les transactions à des prix élevés étaient limitées, et le marché a encore montré un manque de dynamisme à la hausse des transactions. Au 23 juillet, la poudre de tungstène SMM était cotée à 1 000 yuans/kg, et la poudre de carbure de tungstène à 930 yuans/kg, toutes deux en hausse de 20 yuans/kg sur la semaine. La basse saison traditionnelle pour le carbure cémenté en aval se poursuit. Les nouvelles commandes dans les secteurs de l'usinage, des outils de coupe et des moules étaient faibles. Les entreprises de poudre manquaient d'initiative pour constituer des stocks actifs, et leurs prix étaient essentiellement basés sur les coûts des matières premières en temps réel. Dans l'ensemble, les demandes de renseignements sur le marché étaient atones. Les prix de la poudre de carbure de tungstène recyclée ont évolué de concert avec ceux de la poudre primaire, les fonderies de recyclage effectuant principalement des achats au juste-à-temps, et le marché manquait d'un coup de pouce provenant de commandes supplémentaires.

Marché du tungstène de rebut : Au cours de la semaine, le marché du tungstène de rebut a connu des fluctuations importantes. En début de semaine, le sentiment haussier des fournisseurs était fort, les volumes de transactions ont bondi et les négociants ont activement reconstitué leurs stocks, mais les fonderies en aval sont entrées sur le marché avec lenteur, la circulation étant principalement limitée au segment du négoce pur. Vers la fin de la semaine, le marché des matières premières de tungstène en amont s'est stabilisé, et les prix élevés des transactions de tungstène de rebut ainsi que les gains importants ont entraîné un repli du sentiment du marché, certains fournisseurs ayant vendu activement. À ce jour, le lingot de tungstène de rebut SMM a clôturé à 690 yuans/kg, en hausse de 40 yuans/kg sur la semaine. Les fournisseurs du marché sont restés optimistes sur le marché du tungstène pour août-septembre, avec une volonté limitée de vendre à bas prix.

Dans l'ensemble, ce rebond des prix a été principalement entraîné par la rétention des ventes du côté du minerai et un réapprovisionnement par phases, tandis que la configuration de basse saison chez les utilisateurs finaux en aval n'a pas fondamentalement changé. Les segments APT et poudre ont vu leurs expéditions sous pression, les opérations de fusion devraient diminuer, et la durabilité du rebond des prix du tungstène nécessite encore une stimulation de la consommation des utilisateurs finaux. À l'avenir, il faudra suivre l'exécution des contrats de fusion à long terme, le rythme des expéditions du côté du minerai, et les changements dans les commandes de carbure cémenté. À moyen et long terme, d'août à octobre, la consommation s'améliorera légèrement, couplée à l'élimination progressive des stocks de matières premières en amont, le déséquilibre offre-demande s'atténuera, et le marché du tungstène devrait connaître une reprise à la hausse.