Côté minier maintient des prix fermes et bras de fer avec les utilisateurs finaux en basse saison, le marché du tungstène pourrait évoluer latéralement à court terme [Analyse tungstène SMM]

SMM, 23 juillet :

Le centre du marché du tungstène a légèrement rebondi cette semaine. Tôt dans la semaine, les transactions de matières premières en amont se sont animées, et le centre des transactions du marché a légèrement progressé. Le sentiment des fournisseurs miniers de retenir leurs ventes s'est renforcé, avec des offres fermes. Cependant, l'offre de minerai de qualité moyenne et basse était abondante sur le marché, et l'écart de prix entre les transactions de minerai de haute et basse qualité montrait une tendance à l'élargissement. Tôt dans la semaine, une entreprise de tungstène du Jiangxi a publié ses prix contractuels à long terme, qui étaient globalement proches des prix au comptant ce jour-là, réduisant l'écart de prix entre les contrats à long terme et les commandes spot. À l'approche du week-end, le sentiment du marché divergeait. Les secteurs des poudres et des carbures cémentés en aval restaient en basse saison, tandis que les prix spot de l'APT oscillaient pour la plupart près des coûts de fusion, et tant les expéditions que les taux d'utilisation des entreprises montraient des signes de faiblesse.

Du côté des mines, au 23 juillet, les concentrés de wolframite SMM à 65 % ont clôturé à 416 500 yuans la tonne standard, en hausse de 14 000 yuans la tonne standard sur la semaine. Le marché des concentrés de tungstène de qualité supérieure à 55 % s'est négocié dans une fourchette de 411 000 à 420 000 yuans. Pendant ce temps, les transactions de concentrés de tungstène de qualité inférieure à 30 % étaient faibles. Le 22 juillet, une mine du Guangdong a mis aux enchères six lots de concentrés de wolframite d'une teneur d'environ 18 à 23 %, et deux lots ont été vendus. Parmi eux, 43 tonnes standard de concentrés de wolframite à 23 % ont été adjugées à 366 500 yuans la tonne standard, et 29 tonnes standard de qualité 18 % ont été vendues à 338 100 yuans la tonne standard. Ces prix de transaction étaient légèrement inférieurs aux prix de transaction courants, mais en raison de la faible teneur du minerai, les acheteurs en aval étaient confrontés à des coûts de traitement plus élevés, tandis que la mine, détenant des stocks élevés, était motivée à monétiser et avait besoin d'écouler ses stocks. Du côté de la production, récemment, certaines mines du Henan, en raison d'inspections de sécurité et d'autres raisons, se sont concentrées sur des réductions de production et de la maintenance, ce qui a affecté la production de concentrés de wolframite de certaines mines. De plus, on apprend qu'une équipe nationale d'inspection de la sécurité sera bientôt déployée dans le Jiangxi, et il conviendra de suivre de près la situation d'exploitation des mines locales et des industries connexes par la suite.

Dans le segment de la fusion du APT, au 23 juillet, le prix SMM du APT a clôturé à 610 000 yuan par tonne, en hausse de 10 000 yuan/t sur la semaine. Cette hausse a suivi le léger redressement du marché du minerai en début de semaine, mais la dynamique haussière a manqué de durabilité. Le sentiment du marché divergeant à l'approche du week-end, la faiblesse de la demande en aval a été de nouveau mise en évidence. Les transactions au comptant du APT se situaient pour la plupart près du coût de fusion, les marges bénéficiaires étant constamment comprimées. Actuellement, les entreprises de poudres en aval enregistrent des performances de commandes médiocres et font preuve de prudence dans leur rythme d'achat. Les fonderies restent confrontées à la pression du déstockage. Dans un contexte d'écoulement morose des produits, certaines fonderies ont accentué leur volonté de réduire les charges de production, et les taux d'utilisation des capacités du secteur affichent une tendance à la baisse.

Sur le marché des poudres, le marché de la poudre de tungstène a connu dans l'ensemble des transactions médiocres cette semaine. Les coûts ayant légèrement augmenté, les entreprises de poudres ont majoritairement répercuté ces hausses sur leurs prix. Cependant, les transactions à des prix élevés étaient limitées, et le marché présentait toujours un manque de dynamisme à la hausse. Au 23 juillet, la poudre de tungstène SMM était cotée à 1 000 yuan/kg, et la poudre de carbure de tungstène à 930 yuan/kg, toutes deux en hausse de 20 yuan/kg sur la semaine. La morte-saison traditionnelle pour le carbure cémenté en aval se poursuit. Les nouvelles commandes dans les secteurs de l'usinage, des outils de coupe et des moules ont été faibles. Les entreprises de poudres manquaient d'initiative pour constituer des stocks actifs et fixaient leurs prix essentiellement en fonction des coûts des matières premières en temps réel. Globalement, les demandes sur le marché étaient léthargiques. Les prix de la poudre de carbure de tungstène recyclée ont évolué en phase avec la poudre primaire, les fonderies de recyclage s'approvisionnant principalement en flux tendu, et le marché souffrait de l'absence de commandes supplémentaires pour stimuler l'activité.

Marché du tungstène de rebut : Durant la semaine, le marché du tungstène de rebut a connu de fortes fluctuations. En début de semaine, le sentiment haussier des fournisseurs était fort, les volumes de transactions sur le marché ont bondi et les négociants ont activement reconstitué leurs stocks, mais les fonderies en aval sont entrées timidement sur le marché, la circulation se cantonnant principalement au segment du négoce pur. Vers la fin de la semaine, le marché des matières premières de tungstène en amont s’est essoufflé, conjugué à des prix de transaction élevés du tungstène de rebut et à des gains importants, le sentiment du marché s’est replié et certains fournisseurs ont vendu activement. À la date d’aujourd’hui, la barre de tungstène de rebut SMM a clôturé à 690 yuan/kg, en hausse de 40 yuan/kg sur la semaine. Les fournisseurs du marché sont restés optimistes sur le marché du tungstène pour août-septembre, avec une volonté limitée de vendre à bas prix.

Dans l'ensemble, ce rebond des prix a été principalement entraîné par la rétention des ventes du côté du minerai et un réapprovisionnement par phases, tandis que la configuration de basse saison chez les utilisateurs finaux en aval n'a pas fondamentalement changé. Les segments APT et poudre ont vu leurs expéditions sous pression, les opérations de fusion devraient diminuer, et la durabilité du rebond des prix du tungstène nécessite encore une stimulation de la consommation des utilisateurs finaux. À l'avenir, il faudra suivre l'exécution des contrats de fusion à long terme, le rythme des expéditions du côté du minerai, et les changements dans les commandes de carbure cémenté. À moyen et long terme, d'août à octobre, la consommation s'améliorera légèrement, couplée à l'élimination progressive des stocks de matières premières en amont, le déséquilibre offre-demande s'atténuera, et le marché du tungstène devrait connaître une reprise à la hausse.