L'étain du SHFE a connu une légère correction lors de la séance de nuit, les utilisateurs en aval se sont montrés prudents face aux prix élevés et n'ont passé que de petites commandes pour des besoins immédiats [SMM Tin Morning Update]

23 juillet 2026 – Briefing Matinal SMM sur l’Étain :
Séance de nuit en Chine : Les métaux de base du SHFE ont été mitigés lors de la séance de nuit, le contrat SHFE étain 2608 a baissé de 0,23 % suivant le repli de l’étain au LME, tandis que l’or du SHFE a bondi de 116 %, menant les gains de certains métaux non ferreux.

Macroéconomie :

(1) Selon l’analyse statistique de la CAAM, en juin 2026, les ventes de voitures particulières de marques chinoises ont atteint 1,812 million d’unités, en hausse de 7,3 % en glissement mensuel et de 6,2 % en glissement annuel, représentant 75,5 % des ventes totales de voitures particulières, avec une part de marché en hausse de 8,2 points de pourcentage sur un an. De janvier à juin 2026, les ventes cumulées de voitures particulières de marques chinoises se sont élevées à 9,138 millions d’unités, en baisse de 1,4 % sur un an, représentant 71,8 % des ventes totales de voitures particulières, avec une part de marché en progression de 3,3 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
(2) Elon Musk, PDG de Tesla, a révélé que Micron Technology (MU.O) a récemment fourni une "grande quantité" de puces mémoire à Tesla (TSLA.O), répondant à la demande du constructeur automobile pour ce matériau de plus en plus rare. Musk a déclaré que dans un contexte où les puces mémoire sont difficiles à trouver et affichent des prix élevés, les conditions commerciales de ce lot de puces fournies par Micron à Tesla étaient très raisonnables. À long terme, Musk s’engage à produire des semi-conducteurs en interne. Le milliardaire a lancé un plan ambitieux baptisé "Terafab", visant à fabriquer des puces de calcul et des puces mémoire à une échelle sans précédent. Pour l’instant, Tesla dépend encore de Micron. Les données montrent que Tesla et SpaceX ne font pas partie des dix premiers clients de Micron.
(3) Nvidia (NVDA.O) et l’École supérieure navale américaine (NPS) ont annoncé mercredi que le géant des puces d’IA a fait don d’un supercalculateur équipé de ses dernières puces à une organisation à but non lucratif associée à l’école. Nvidia et la NPS n’ont pas divulgué l’échelle précise du système, mais ont confirmé qu’il a été installé sur le campus de la NPS à Monterey, en Californie ; l’amiral Paparo Samuel J., commandant du Commandement indo-pacifique des États-Unis, et Huang Renxun, PDG de Nvidia, prévoient d’organiser un événement sur place pour annoncer officiellement le lancement du système.

Fondamentaux :

(1) Offre : La saison des pluies dans l’État Wa touche à sa fin + les frais de traitement (TC) augmentent, allègement marginal mais toujours sous contrainte. Les TC du concentré d’étain augmentés de 500 yuan/tonne, en hausse cumulée de 1 750 yuan/tonne, reflétant une reconstitution progressive de l’offre de minerai qui atténue la pression sur la fonderie ; la saison des pluies dans l’État Wa (mai-juillet) s’achève, le rythme de reprise de la production a débuté, mais pour l’année pleine, la reprise reste seulement à 40-50 % des niveaux d’avant l’interdiction ; le retour à la pleine production repoussé à 2027, la question de savoir si les volumes augmentent à 1 800 tonnes par mois de contenu métal après août étant une variable clé. Les exportations indonésiennes d’étain raffiné en juin ont été de 2 995 tonnes, +5,09 % en glissement mensuel mais -32,55 % en glissement annuel, avec un cumul de janvier à juin de 18 715 tonnes, -25 % en glissement annuel, maintenant la forte tendance à la réduction des exportations.

(2) Demande : La saison creuse s’approfondit, mais l’IA et les semi-conducteurs apportent un soutien. En juillet, les rubans de soudure photovoltaïques et l’électronique grand public sont en période creuse traditionnelle, les utilisateurs en aval hésitent face aux prix élevés ; à partir de fin août, l’approvisionnement en nouveaux modèles d’Apple et Huawei constitue le prochain déclencheur de demande.

Marché au comptant : Le 22 juillet, le lingot d’étain au comptant a progressé avec les contrats à terme pour atteindre environ 418 500 yuan/tonne, maintenant une prime par rapport au contrat SHFE étain 2608 ; les fournisseurs ont maintenu des prix fermes avec une forte intention, mais les commandes de soudure et photovoltaïques en aval ont été freinées à la fois par la saison creuse et les prix élevés, ne se manifestant que par de petites commandes de demande rigide ; la plupart des négociants n’ont traité que des tonnages à un chiffre, avec une nette caractéristique de "prix sans transactions significatives".

[Déclaration sur les sources de données : À l’exception des informations publiquement disponibles, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d’informations publiques, de communications avec le marché et de modèles de bases de données internes de SMM, à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil de décision. Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de décision d’investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas substituer leur jugement indépendant par ce contenu. Toute décision prise par les clients est sans lien avec Shanghai Metals Market.]