Revue semestrielle des importations et exportations de minerai de phosphate : les importations chinoises de minerai de phosphate bondissent à 1 million de tonnes au premier semestre 2026, les exportations triplent [Analyse SMM]

Points clés : Au premier semestre 2026 (de janvier à juin), les importations de minerai de phosphate de la Chine se sont élevées à 998 200 tonnes, en hausse de 29,66 % en glissement annuel ; les exportations ont atteint 133 900 tonnes, en hausse de 225,91 % ; les importations nettes ont été de 864 300 tonnes.

I. Résumé des données semestrielles d'importation et d'exportation, S1 2020 – S1 2026

À partir de 2023, la Chine est passée d'exportateur net à importateur net de minerai de phosphate.

II. Quatre changements clés
1. Les importations rebondissent au niveau élevé de 2024 . Les importations au S1 2026, de 998 200 tonnes, ont augmenté de 29,66 % par rapport aux 769 800 tonnes du S1 2025, retrouvant le niveau de 986 600 tonnes du S1 2024. Le pic mensuel au S1 a été de 243 900 tonnes en janvier, avec des niveaux secondaires de 206 600 tonnes en avril et 182 100 tonnes en mars. Le côté importations a nettement rebondi par rapport au creux du S1 2025 (769 800 tonnes), confirmant que la norme d’« importations élevées » établie depuis 2024 s’est installée.
2. Les volumes d'exportation triplent pour atteindre un plus haut de 4 ans . Les exportations du S1 2026, de 133 900 tonnes, ont bondi de 225,91 % par rapport aux 41 100 tonnes du S1 2025, marquant le plus haut niveau depuis le S1 2023 (191 300 tonnes). Une structure de poussée au deuxième trimestre s'est formée avec 50 900 tonnes en juin, 32 200 tonnes en mai et 11 100 tonnes en avril, coïncidant étroitement avec la fenêtre de l'annonce par l'Égypte, le 13 mai, de l'arrêt de la signature de nouveaux contrats d'exportation de minerai de phosphate (passage à des exportations d'engrais phosphatés à plus forte valeur ajoutée).
3. Les importations nettes restent élevées mais se réduisent . Les importations nettes du S1 2026, de 864 300 tonnes, étaient nettement supérieures aux 942 800 tonnes du S1 2024 (pic historique) et aux 728 700 tonnes du S1 2025, reflétant un déficit persistant de l'offre intérieure de minerai de phosphate et une dépendance aux importations toujours élevée.
4. Le schéma saisonnier S1-S2 est rompu. . Historiquement, les importations du S1 étaient généralement inférieures à celles du S2 (les importations cumulées du S2 de 2020 à 2025 ont totalisé 2,7531 millions de tonnes, bien plus que les importations cumulées du S1), mais les importations du S1 2026, de 998 200 tonnes, sont déjà proches des 949 900 tonnes du S2 2025 — le schéma traditionnel où le pic de constitution des stocks hivernaux était repoussé aux T3-T4 a été perturbé, et le rythme des importations est devenu plus étalé sur l'année.
III. Évaluation du point d'inflexion
2023 a marqué un point d'inflexion historique dans la structure d'importation et d'exportation de minerai de phosphate de la Chine : Avant 2023, la Chine était exportatrice nette de minerai de phosphate (les importations nettes étaient négatives de 2020 à 2022). À partir de 2023, elle est devenue importatrice nette. De plus, les importations ont dépassé pour la première fois 980 000 t au premier semestre 2024, puis ont franchi le seuil de 1,08 million de tonnes au second semestre 2024 . La contrainte de dotation en ressources, caractérisée par une « forte proportion de minerai à faible teneur et une faible proportion de minerai à haute teneur » en Chine, associée à la forte demande de matériaux cathodiques LFP et LMFP pour les énergies nouvelles, constituent les deux moteurs fondamentaux du basculement structurel vers des importations nettes.
Le volume des exportations a triplé au premier semestre 2026 : À court terme, cela a été entraîné par un « effet de précipitation des exportations » déclenché par l'interdiction d'exportation égyptienne du 13 mai , les entreprises chinoises de la chimie des phosphates s'étant précipitées pour livrer les commandes d'exportation avant la fermeture de la fenêtre ; à moyen et long terme, l'expansion des capacités de production d'engrais phosphatés (MAP/DAP) et de matériaux cathodiques LFP transforme la Chine, d'un « exportateur net de minerai de phosphate » en une « plaque tournante mondiale de l'approvisionnement en produits chimiques phosphatés. »
IV. Perspectives pour le second semestre
Importations : Les importations du premier semestre ont déjà atteint 998 200 t; au second semestre, avec les achats de constitution de stocks pour l'hiver et la constitution de stocks de matériaux cathodiques LFP (en prévision du pic saisonnier des NEV au T3-T4), les importations devraient se situer entre 1,1 et 1,3 million de tonnes, portant les importations annuelles à 2,1 à 2,3 millions de tonnes, en hausse de 15 % à 25 % en glissement annuel, atteignant un nouveau record depuis 2023.
Exportations : Le chiffre de 50 900 t en juin a déjà montré des signes d'accélération. Les exportations de juillet à septembre devraient atteindre 100 000 à 200 000 t. Au T4, sous l'effet de la demande étrangère (Inde, Asie du Sud-Est, Brésil) et de la restructuration de la concurrence à l'exportation entre l'Égypte, la Jordanie et le Maroc, les exportations annuelles devraient s'établir à 200 000 à 300 000 t, soit une hausse de 200 % à 300 % en glissement annuel.
Importations nettes : En 2026, elles devraient atteindre 1,7 à 2 millions de tonnes, restant à un niveau historiquement élevé, ce qui indique que la contradiction de la sous-capacité d'approvisionnement en minerai de phosphate en Chine ne sera probablement pas résolue fondamentalement à moyen terme. La dépendance à l’égard des sources étrangères (Égypte, Jordanie, Maroc, Kazakhstan, Pérou, Algérie) continuera de s’accroître.

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