Ralentissement de l'IPC américain supérieur aux attentes, rebond technique de l'argent [Revue quotidienne SMM]

Le cours SMM de l'argent (T+D) de ce matin à 10 h sur le Shanghai Gold Exchange s'élevait à 14 226 yuans/kg, avec une fourchette de prime/décote allant de TD -5 à +10 yuans/kg et une moyenne de 2,5 yuans/kg.

Côté macroéconomique, l'IPC américain de juin a enregistré une variation mensuelle négative pour la première fois en six ans : le taux de croissance annuel de l'IPC non ajusté de juin a ralenti à 3,5 % (attentes 3,8 %, précédent 4,2 %), et l'IPC corrigé des variations saisonnières a baissé de 0,4 % en glissement mensuel (attentes -0,1 %, précédent +0,5 %). L'indice du dollar américain est passé sous 101, donnant un élan de rebond aux métaux précieux. Parallèlement, les forces américaines ont repris le blocus naval contre l'Iran et poursuivi les frappes aériennes, tandis que l'Iran a affirmé être entré dans un « état de guerre officiel », maintenant les risques géopolitiques latents. Ce soir, l'attention pourrait se porter sur les signaux de l'audition de Warsh et les données de l'IPP pour obtenir des indications.

Sur le marché au comptant, la demande est restée globalement atone aujourd'hui, les transactions se situant plutôt à la parité ou avec de légères décotes. Les fournisseurs ont maintenu leurs offres à des niveaux relativement élevés, tandis que les acteurs en aval ont principalement négocié à la baisse. Les cotations matinales à Shanghai se sont concentrées entre TD -5 et +10 yuans/kg ; à Shenzhen, certaines cargaisons de qualité standard se sont situées autour de la parité TD, des marchandises à bas prix continuant d'apparaître sur le marché. Cependant, les cotations des lingots d'argent de qualité standard sont restées relativement stables, les acteurs en aval restant très enclins à faire pression pour obtenir des prix plus bas. L'écart de prix entre le comptant et les contrats à terme s'est élargi aujourd'hui, le marché cotant une décote comprise entre -40 et -20 yuans/kg par rapport au contrat SHFE 2608 le plus traité.

Dans l'ensemble, le refroidissement de l'IPC plus marqué que prévu a repoussé les anticipations de hausse des taux, permettant aux métaux précieux d'effectuer une reprise technique. Cependant, les primes au comptant ont été limitées par une demande atone, le centre des transactions continuant de converger vers le bas de la fourchette.