Commentaire matinal du 13 juillet sur l'alliage d'aluminium moulé SMM
Futures : Dans la nuit, le contrat le plus traité de l'alliage d'aluminium 2609 a clôturé à 22 830, en baisse de 135 par rapport à la période précédente, soit un repli de 0,59 %. Le volume de transactions s'est établi à 3 301, en hausse de 71 par rapport à la veille, et l'intérêt ouvert à 19 216, en hausse de 129. L'indicateur WR actuel à -38,96 se situe dans la zone médiane et n'a pas atteint des niveaux extrêmes de surachat/survente ; il n'y a pas de signal de retournement particulièrement fort à court terme, et les échanges dominés par la consolidation sont prépondérants. L'intérêt ouvert a augmenté en parallèle ; la divergence entre positions haussières et baissières s'est creusée, les fonds continuant d'entrer pour se positionner, et la volatilité à court terme devrait rester élevée.
Écart quotidien spot-futures : Selon les données SMM, le 10 juillet, la prime théorique du prix spot SMM ADC12 par rapport au cours de clôture à 10h15 du contrat le plus traité de l'alliage d'aluminium moulé (AD2609) était de 1 020 yuan/t.
Données quotidiennes sur les warrants : Les données du SHFE ont montré que le 10 juillet, le volume total enregistré de warrants d'alliage d'aluminium moulé était de 22 212 tonnes, en baisse de 273 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Parmi ceux-ci, le volume total enregistré à Shanghai était de 2 157 tonnes, stable ; à Guangdong de 3 114 tonnes, en baisse de 273 tonnes ; au Jiangsu de 4 407 tonnes, stable ; au Zhejiang de 7 451 tonnes, stable ; à Chongqing de 4 298 tonnes, stable ; et au Sichuan de 785 tonnes, stable.
Aluminium de rebut : Vendredi dernier, le prix spot de l'aluminium A00 SMM a clôturé à 23 120 yuan/t, en hausse de 170 yuan/t par rapport au jour de bourse précédent. Le marché de l'aluminium de rebut a globalement suivi la hausse, tandis que certaines qualités dans certaines régions se sont stabilisées et les acteurs du marché sont restés en retrait. Concernant l'écart de prix entre l'aluminium A00 et l'aluminium de rebut, le 10 juillet, l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium d'extrusion mélangés sans peinture à Foshan était de 2 061 yuan/t, et l'écart entre l'aluminium A00 et le tense d'aluminium déchiqueté était de 747 yuan/t. Les deux se sont légèrement stabilisés par rapport aux précédents planchers records, mais restent à des niveaux extrêmement bas ; le renforcement des politiques de facturation inversée a apporté un soutien, et la logique « hausse facile, baisse difficile » pour l'aluminium de rebut est restée intacte. Il convient de noter que, sous l'effet combiné d'une baisse rapide des prix de l'aluminium et de la disponibilité restreinte des factures, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et le tense d'aluminium s'est nettement réduit, et certaines entreprises produisant des alliages d'aluminium moulé ont commencé à utiliser des lingots d'aluminium A00 pour remplacer l'aluminium de rebut comme matière première pour leur production. Le marché des déchets d’aluminium devrait continuer de se consolider sur une note modérée, mais la marge de baisse des prix est limitée. La fourchette principale des prix des déchets d’aluminium tendus déchiquetés, basée sur la teneur en aluminium, devrait évoluer entre 19 200 et 19 800 yuans/tonne (hors taxes). L’écart de prix entre l’aluminium A00 et les déchets d’aluminium s’est réduit à des niveaux historiquement bas, affaiblissant considérablement l’avantage économique des déchets d’aluminium par rapport à l’aluminium primaire ; si les prix de l’aluminium continuent de baisser, l’effet de substitution s’accélérera.
Silicium métal : Le 10 juillet, les prix SMM de l’est de la Chine pour le silicium #553 non soufflé à l’oxygène sont restés stables ; les prix du #553 soufflé à l’oxygène ont augmenté de 50 yuans/tonne ; les prix du 521# sont restés stables ; ceux du 441# ont augmenté de 50 yuans/tonne ; ceux du 421# sont restés stables ; ceux du 421# qualité silicone sont restés stables ; et ceux du 3303# sont restés stables. Certains prix du silicium à Kunming, dans la région du Nord-Ouest et au Sichuan ont été abaissés. Certains prix du silicium à Tianjin ont été relevés. Les prix du silicium au port de Huangpu, en Chine du Sud, à Shanghai et au Xinjiang sont restés stables.
Marchés hors de Chine : Du côté des importations, les cotations ADC12 à l’étranger étaient de 3 100–3 200 $/tonne, et l’écart de prix entre les marchés chinois et étrangers a continué de se réduire. Si les cotations à l’étranger poursuivent leur repli, la fenêtre de profit à l’importation devrait s’ouvrir progressivement, moment où l’augmentation des ressources importées viendra compléter l’offre intérieure dans une certaine mesure.
Résumé : Vendredi dernier, les cotations globales sur le marché de l’ADC12 sont restées principalement stables et dans l’attentisme, seules quelques entreprises ayant relevé leurs prix de manière exploratoire de 100 yuans/tonne. Cette hausse a été principalement portée par le renforcement des prix de l’aluminium et des contrats à terme, visant un ajustement de prix exploratoire suite à la hausse des coûts. Cependant, d’après le retour du marché, la plupart des entreprises ont encore choisi de rester stables et d’attendre, estimant généralement que la demande reste faible. Les caractéristiques de la saison creuse traditionnelle de juillet sont devenues plus apparentes, les commandes en aval ayant continué de diminuer et les transactions sur le marché ayant du mal à s’améliorer de manière significative. Dans un contexte de soutien limité de la demande, bien que le côté des coûts ait fourni un certain soutien plancher aux prix, l’élan haussier des prix au comptant est resté insuffisant, et l’attitude globale des entreprises à l’égard des ajustements de prix est restée relativement prudente. À court terme, le marché au comptant de l’ADC12 devrait continuer d’évoluer latéralement, le centre des prix étant soutenu par les coûts et peu susceptible de baisser de manière significative. Mais avant que la demande finale ne connaisse une amélioration substantielle, la marge de hausse des prix au comptant devrait rester quelque peu limitée.
[Déclaration sur la source des données : À l’exception des informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d’informations publiques, de communications avec le marché et de modèles de la base de données interne de SMM, à titre de référence uniquement. Cela ne constitue pas une suggestion de prise de décision.]
