Cobalt raffiné :
Lundi, le prix spot du cobalt raffiné a maintenu une tendance fluctuante. Côté offre, le prix EXW des principaux fondeurs s’est stabilisé à 385 000 yuans/tm. Avec l’affermissement des conditions de marché, les négociants ont repris leurs offres, l’écart entre le comptant et le futur continuant de s’échanger dans une fourchette allant de la parité à une prime de 10 000 yuans/tm. Côté demande, les demandes des utilisateurs finaux ont légèrement augmenté, soutenues par les informations concernant la RDC, les transactions hebdomadaires s’améliorant légèrement en glissement hebdomadaire. Cependant, la plupart des transactions correspondaient à des réapprovisionnements précoces pour une demande rigide, une reprise substantielle de la demande finale ne s’étant pas encore matérialisée. À court terme, avec un soutien insuffisant de la demande en aval conjugué à des niveaux de stocks élevés dans l’industrie, les prix à terme sont susceptibles de se consolider. Une reprise des prix du cobalt raffiné nécessite encore un redressement des produits en amont tels que les produits intermédiaires de cobalt et le sulfate de cobalt pour impulser une dynamique.
Produits intermédiaires :
Lundi, les prix des produits intermédiaires de cobalt se sont légèrement assouplis. Bien que les récentes nouvelles en provenance de la RDC aient quelque peu raffermi le sentiment du marché, avec les principaux producteurs miniers maintenant leurs offres au-dessus de 25 $/lb et les prix de vente les plus bas pour de petits volumes de certains négociants se stabilisant près de 24 $/lb, l’environnement de faible valorisation sur le marché des sels de cobalt a fait que, sur la base d’un calcul inversé à partir des prix spot des sels de cobalt, le prix d’achat acceptable des matières premières pour les fondeurs en aval n’était que d’environ 23 $/lb. Certains négociants ont choisi de réduire leurs prix pour conclure des transactions, entraînant une légère baisse du centre de prix des produits intermédiaires. À court terme, avec un faible soutien de la demande du secteur de la fonderie en aval, les prix des produits intermédiaires continueront très probablement à évoluer latéralement. Une percée haussière ultérieure du marché dépendrait d’une reprise des valorisations des sels de cobalt pour stimuler la demande d’approvisionnement.
Sulfate de cobalt :
Lundi, le marché du sulfate de cobalt est resté atone, les prix cessant de baisser et se maintenant globalement stables. Côté offre, les offres des fondeurs primaires étaient généralement fermes, le prix de vente minimal visé par les principales entreprises se maintenant à 85 000 yuans/tm. Sous l’influence des récentes nouvelles sur la RDC, le pessimisme du marché s’est atténué, réduisant la volonté de certains fondeurs de recyclage et négociants de brader les prix et d’écouler les cargaisons. Les offres pour les cargaisons à bas prix ont été relevées à 82 000–83 000 yuans/t, contre 80 000–81 000 yuans/t la semaine précédente. La demande n’a pas montré de reprise significative, les entreprises en aval fonctionnant généralement selon un modèle de production basé sur les ventes, et la plupart des règlements de produits utilisant un mécanisme de prix moyen mensuel. Pour éviter le risque d’écarts de prix entre l’achat au comptant et les ventes, la plupart des entreprises ont adopté un sentiment d’attentisme début juillet, les activités de réapprovisionnement effectives étant susceptibles d’être reportées à la deuxième quinzaine du mois. À court terme, les prix du sulfate de cobalt devraient se consolider, et une reprise durable du marché nécessitera la concrétisation d’une demande concentrée de réapprovisionnement en aval.
Chlorure de cobalt :
Le marché du chlorure de cobalt a poursuivi sa tendance atone lundi, les demandes de prix augmentant mais les transactions réelles restant rares. La semaine dernière, la RDC a annoncé l’annulation des quotas inutilisés pour le deuxième trimestre 2026. Cette nouvelle n’a provoqué que des fluctuations mineures du marché le matin de l’annonce, qui se sont calmées dans l’après-midi. Cela indique que l’attention du marché s’est déplacée des perturbations de l’offre vers les fondamentaux, la demande propre et les conditions de stocks. Cependant, du point de vue des fondamentaux, une résistance significative à un rebond des prix existe. Du côté de l’offre, les offres des fonderies ont commencé à se stabiliser, certaines relevant même légèrement leurs prix pour tester le marché. Pourtant, malgré l’augmentation des demandes en aval, les transactions conclues sont restées limitées, ce qui signifie que les prix de juillet ne seront véritablement significatifs qu’à l’apparition de transactions représentatives. Du côté de la demande, une mentalité de "se ruer à l’achat en cas de hausse continue des prix et se retenir en cas de baisse" domine les décisions d’achat. Les acteurs en aval observent encore si la stabilisation actuelle est une pause dans une tendance baissière ou un véritable plancher, ce qui alimente un fort attentisme. L’évaluation globale suggère que les prix seront globalement stables à court terme, avec une marge de baisse supplémentaire limitée.
Sel de cobalt (Co3O4) :
Le marché du Co3O4 a continué sa tendance extrêmement atone lundi, avec très peu de transactions réelles. Du côté de l’offre, la fenêtre de publication des rapports semestriels étant fermée, les entreprises baissières qui avaient largement achevé leurs expéditions antérieures ont vu la pression vendeuse s’atténuer par phases, et les offres se sont stabilisées cette semaine. Du côté de la demande, bien que la fenêtre traditionnelle d'approvisionnement se soit ouverte, les producteurs de matériaux de cathode en aval restent largement sur la touche dans un contexte de prix durablement sous pression. Leurs efforts pour faire baisser les prix n'ont pas diminué et les prix constamment déprimés étouffent davantage la volonté de vente en amont. Dans l'ensemble, la trajectoire future du Co3O4 devra encore suivre l'orientation des prix des sels de cobalt, les mouvements à court terme devant principalement suivre les fluctuations dans une fourchette étroite du chlorure de cobalt.
Poudre de cobalt et autres :
Cette semaine, le prix de transaction de la poudre de cobalt a continué de tester des niveaux plus bas, atteignant 485 000–490 000 yuans/tm. Le mois dernier, les prix ont été entraînés à la baisse alors que les entreprises concentraient les expéditions pour les rapports annuels et trimestriels. Alors que la traditionnelle morte-saison a débuté en juillet, l'attentisme sur le marché s'est intensifié et les prix devraient se stabiliser temporairement. Côté offre, la production a considérablement diminué, étant principalement destinée à honorer les contrats à long terme. Les réductions de production ont été plus marquées parmi les petites et moyennes entreprises, la production ayant été réduite de moitié par rapport aux niveaux antérieurs pour certaines, ce qui a conduit à un marché globalement atone. Les prix de vente du carbonate de cobalt en amont ont baissé, se rapprochant progressivement de la barre des 200 000 yuans, les acheteurs étant attentistes, d'où des transactions rares. Le carbure de tungstène en aval a poursuivi son déclin persistant, offrant un faible soutien au niveau du plancher. Avec la traditionnelle morte-saison des alliages durs, de juillet à août, la demande reste faible et les ventes sont sous pression ; une reprise complète de la chaîne industrielle attend toujours un rebond de la consommation finale.
Précurseur de cathode ternaire :
En ce début de semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Le prix du sulfate de nickel a légèrement baissé aujourd'hui, tandis que les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont restés stables.
Concernant les remises, pour les commandes de juillet et du troisième trimestre, certains producteurs se sont montrés disposés à augmenter les remises en raison de la relative rareté des matières premières à base de sulfate. Pour les contrats à long terme, les coefficients de certains contrats annuels des producteurs ont été fixés en début d'année et n'ont pas encore été relevés, tandis que l'acceptation des hausses de coefficients pour les contrats trimestriels était faible côté aval. Sur le marché spot, les sommes à payer pour le nickel et le cobalt ont augmenté pour certaines commandes spot liées à l'électronique grand public en juin, mais compte tenu de la récente faiblesse relative des prix des sels de nickel et de cobalt, les sommes à payer pour les commandes de juillet n'ont pas encore grimpé davantage.
Sur le front de la production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier plan sont restées solides ce mois-ci, avec un niveau de production relativement élevé. Cependant, certains producteurs ont réduit leur charge de production, la maîtrise des stocks en aval en milieu d'année ayant entraîné une accumulation des stocks de produits finis.
Pour l'avenir, les prix des sulfates ont généralement reculé récemment. La fixation des prix des nouvelles commandes dépendra du rythme de constitution des stocks en aval au troisième trimestre.
Matériau de cathode ternaire :
Au début de la semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire étaient pratiquement stables. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel ont continué à baisser légèrement, tandis que ceux du sulfate de cobalt, du sulfate de manganèse, du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium sont restés temporairement stables. Les transactions récentes sont restées atones, principalement parce que cette période correspond à l'exécution des commandes mensuelles en début de mois et que les fabricants de cellules détenaient des stocks suffisants, d'où l'absence de besoins d'approvisionnement urgents. Bien que la demande du marché des véhicules électriques soit restée à des niveaux historiquement élevés, aucune marge de progression supplémentaire n'était actuellement visible. Le marché de la consommation est resté dans sa période creuse traditionnelle, et la performance globale a été relativement stable. En ce qui concerne les remises, aucun changement significatif n'a été observé récemment, que ce soit sur le marché des véhicules électriques ou de la consommation. Alors que les prix absolus du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt ont baissé, les producteurs de précurseurs ont maintenu leurs remises, mais les producteurs de matériaux de cathode ont montré une acceptation très limitée des augmentations de remises. On s'attend à ce que les remises doivent encore passer par une période de négociation.
LCO :
Le marché du LCO a poursuivi sa tendance antérieure lundi. Les variations des prix du carbonate de lithium et de l'oxyde de cobalt Co3O4 ont entraîné une légère baisse des offres de LCO, mais cette baisse des prix n'a pas efficacement stimulé les volumes de transactions. La demande est restée faible, sans amélioration significative des commandes en aval. Dans un contexte d'instabilité des prix des matières premières, les acheteurs ont largement adopté une attitude attentiste, et les achats réels se sont principalement fondés sur des commandes ponctuelles liées à des besoins rigides, sans transactions à grande échelle. Actuellement, les acheteurs et les vendeurs sont dans une phase d'attente d'une direction claire. Les perspectives du marché dépendent encore de l'évolution des coûts des matières premières en amont et d'une éventuelle reprise substantielle du rythme de reconstitution des stocks en aval.
Actualités :
[Cui Dongshu de la CPCA : L’ajustement de la taxe sur les véhicules et les bateaux constitue une étape majeure dans la mise en œuvre de la réforme de l’égalité des droits entre les véhicules à moteur thermique (ICEV) et les véhicules à énergies nouvelles (NEV)] Cui Dongshu, secrétaire général de l’Association chinoise des voitures particulières (CPCA), a écrit le 5 juillet que cet ajustement de la politique fiscale pour les véhicules économes en énergie et les véhicules à énergies nouvelles représente une étape marquante dans l’application de la réforme de l’égalité des droits entre les ICEV et les NEV en Chine, et constitue une optimisation clé du système fiscal alors que l’industrie des énergies nouvelles passe pleinement de la phase de soutien politique à une phase mature, axée sur le marché. Il estime que cette réforme est favorable à la tendance de développement des véhicules électriques purs et s’aligne parfaitement sur l’orientation à long terme d’un développement de haute qualité et d’un développement équilibré fondé sur le marché pour l’industrie automobile. Cui Dongshu a déclaré que l’égalité des droits entre les ICEV et les NEV ne signifie pas une uniformisation générale, mais plutôt la mise en place d’un système fiscal automobile caractérisé par une correspondance entre droits et responsabilités et une charge fiscale équitable, fondé sur les attributs techniques, les caractéristiques d’émission et les scénarios d’utilisation. (Application Jin10 Data)
[Ronbay Technology : bénéfice net du S1 attendu entre 100 et 120 millions de yuans, retour à la rentabilité] Au premier semestre 2026, bénéficiant de l’amélioration continue de la conjoncture dans l’industrie des énergies nouvelles, la performance opérationnelle de l’entreprise a connu une reprise significative, et elle a réalisé des bénéfices pendant trois trimestres consécutifs. Au cours de la période considérée, l’entreprise a poursuivi sa stratégie de plateforme, optimisé en permanence son mix produits et son modèle d’affaires, amélioré régulièrement la rentabilité de son activité de cathodes ternaires, et réalisé une croissance substantielle des expéditions vers les clients étrangers. Parallèlement, le projet de cathodes LFP a progressé selon le calendrier prévu, l’activité LMFP a atteint la pleine production et la pleine vente, l’activité de cathodes pour batteries sodium-ion est entrée en phase de production à grande échelle, et l’efficacité de la stratégie de plateforme se manifeste progressivement.
[Le ministère américain de la Défense lance un approvisionnement stratégique en carbonate de lithium, prévoit d’acheter 16 200 tonnes sur cinq ans] Le 2 juillet, heure locale, la Defense Logistics Agency (DLA) des États-Unis a publié un avis d’appel d’offres, prévoyant d’acquérir du carbonate de lithium de qualité batterie dans le cadre d’un contrat à prix fixe sur cinq ans, afin de compléter le stock stratégique national de défense. Ceci marque la première action d'approvisionnement à grande échelle des États-Unis incluant le lithium dans le stock de défense nationale. (Depuis Wall Street CN APP)
SMM New Energy Research Team
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
![[Analyse SMM] Le volume continue de croître tandis que la structure connaît un profond ajustement — Bilan du premier semestre 2026 du marché des véhicules électriques](https://imgqn.smm.cn/usercenter/KySZv20251217171726.jpg)
