Analyse SMM : prix faibles des sels de nickel et de cobalt ; pression sur les dettes fournisseurs des produits intermédiaires
Le marché de la matte de nickel à haute teneur a également connu une faiblesse de l’offre et de la demande. La matte de nickel à haute teneur présente actuellement un avantage de coût évident par rapport au MHP, mais du côté de l’offre, les principaux producteurs ont déjà signé des contrats à long terme, ce qui limite la disponibilité de l’offre au comptant. Du côté de la demande, la capacité de consommation réelle est insuffisante en raison des contraintes liées à l’adéquation des lignes de production en aval. Dans l’ensemble, le sentiment d’achat était faible, l’activité commerciale réduite et les payables sont restés stables.
La prime géopolitique sur le marché international du soufre s’estompe progressivement, mais les perturbations de l’offre se sont intensifiées. L’accord entre les États-Unis et l’Iran prévoit le déblocage du détroit d’Ormuz dans un délai de 30 jours, la reprise de la navigation étant un processus graduel. Le Kazakhstan a suspendu indéfiniment les exportations de soufre à partir du 27 juin (autorisées uniquement vers la Russie). La Russie a prolongé son interdiction d’exportation jusqu’à la fin de 2026, et celle de la Turquie court jusqu’à fin septembre, ce qui aggrave les perturbations de l’offre à court terme. Les prix du soufre à moyen et long terme devraient être sous pression, mais la reprise de l’offre a un décalage temporel, et les prix connaîtront une forte volatilité à des niveaux élevés.
Concernant les prix du nickel, les anticipations de hausse des taux d’intérêt ont continué de s’intensifier en début de semaine, et les prix du nickel ont poursuivi leur baisse. Jeudi, les données sur l’emploi non agricole sont ressorties inférieures aux attentes, entraînant une certaine reprise. Dans un contexte de baisse des payables du MHP et de stabilité des payables de la matte de nickel à haute teneur, les prix absolus du MHP et de la matte de nickel à haute teneur ont légèrement reculé avec les prix du nickel. En outre, les prix du cobalt du MHP et du cobalt raffiné ont également diminué. Dans l’ensemble, le marché des produits intermédiaires sera sous pression à court terme.
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