Les prix du nickel se sont consolidés à des niveaux bas et ont touché un plancher cette semaine. En début de semaine, les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Fed et un dollar américain plus fort ont pesé sur le contrat à terme le plus échangé du SHFE sur le nickel, le maintenant sous pression autour de 124 000 yuans/tonne. En milieu de semaine, les données des créations d'emplois non agricoles aux États-Unis pour juin ont nettement manqué les attentes, provoquant un retournement brutal du sentiment macroéconomique. Les anticipations de hausse des taux se sont rapidement refroidies, l'indice du dollar s'est replié rapidement, et les prix du nickel ont légèrement rebondi, limitant la baisse hebdomadaire à 1,2 %. Le contrat à 3 mois du LME sur le nickel a également évolué sous pression cette semaine, passant sous le niveau de 17 000 $ et chutant de près de 2 % en variation hebdomadaire. Sur le marché au comptant, le nickel raffiné SMM n° 1 s'est établi en moyenne à 127 080 yuans/tonne cette semaine, en baisse de 4 500 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Les primes du nickel Jinchuan ont eu tendance à augmenter cette semaine, grimpant à environ 2 200 yuans/tonne, tandis que les décotes du nickel électrolytique courant sont restées stables dans une fourchette de 400-400 yuans/tonne. La baisse continue des prix du nickel a incité les utilisateurs finaux à acheter à bon compte, mais certains acteurs en aval ayant déjà constitué des stocks lors du repli précédent, l'activité commerciale hebdomadaire globale est restée modérée.
Sur le plan macroéconomique, les données du département du Travail américain du 3 juillet ont montré que les créations d'emplois non agricoles n'ont augmenté que de 57 000 en juin, soit environ la moitié des 113 000 attendues et bien en dessous des 129 000 de mai (révisées à la baisse). Le refroidissement plus marqué que prévu des données sur l'emploi non agricole a conduit à une évaluation plus prudente des perspectives d'emploi et a incité les investisseurs à réévaluer la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. Les anticipations de hausse des taux se sont nettement atténuées, l'indice du dollar est tombé à un plus bas de deux semaines, et la courbe des rendements du Trésor américain s'est pentifiée régulièrement.
Côté stocks, les stocks en zone sous douane à Shanghai se sont établis autour de 2 700 tonnes, stables par rapport à la semaine précédente. Les stocks sociaux en Chine se sont élevés à environ 130 000 tonnes, soit une augmentation hebdomadaire d'environ 1 100 tonnes.
Les prix du nickel sont actuellement pris entre des perturbations macroéconomiques et des fondamentaux sectoriels faibles. À court terme, l'amélioration du sentiment macroéconomique soutient un rebond, mais la hausse reste plafonnée par la pression élevée des stocks. Le contrat le plus échangé du SHFE sur le nickel devrait évoluer la semaine prochaine dans une fourchette centrale de 125 000 à 135 000 yuans/tonne.
