La tendance baissière ne s’est pas encore inversée, l’élan baissier se renforçant sur l’aluminium et l’alumine du SHFE [SMM Aluminum Brief Commentary]

SMM, 2 juillet — Actualités :

Aujourd'hui, le contrat SHFE aluminium 2608 a ouvert à 22 450 yuans/t, atteignant un plus haut de 22 595 yuans/t, un plus bas de 22 375 yuans/t, et a clôturé à 22 400 yuans/t, en baisse de 85 yuans/t par rapport à la séance précédente, soit une baisse de 0,38 %. Le volume de transactions s'est élevé à 201 300 lots, les positions ouvertes à 280 800 lots, avec une variation quotidienne des positions de -6 149 lots. Le cours est resté bien en dessous des MA5 (22 595), MA10 (23 146,5), MA30 (23 940,83) et MA60 (24 381,92), et le système de moyennes mobiles a maintenu un alignement baissier classique, sans renversement de la tendance baissière. Sur l'indicateur MACD, DIFF (-504,66) et DEA (-357,65) ont continué de diverger à la baisse, et l'histogramme s'est élargi à -294,03, signalant un renforcement de la dynamique baissière. Le volume de 201 300 lots est resté inférieur au volume de la MA5 (279 600 lots), marquant trois jours consécutifs de contraction, les échanges devenant apathiques. La variation quotidienne des positions de -6 149 lots indique une poursuite des sorties de capitaux.

SMM Commentaire : Les discussions techniques indirectes entre les États-Unis et l'Iran ont progressé, les négociations portant sur le rapatriement des fonds et la sécurité du détroit. Les consultations sur la question nucléaire sont sur le point de commencer. La prime de risque géopolitique a continué de se réduire, tandis que les différends sur les droits de gestion du détroit d'Ormuz persistaient, laissant planer une incertitude quant à la reprise de la navigation dans le détroit. Le revirement restrictif de la Fed a dopé l'indice du dollar américain, pesant sur les prix des métaux non ferreux. Sous les vents contraires macroéconomiques, les prix de l'aluminium en Chine et à l'étranger ont baissé. À court terme, les facteurs baissiers dominent et les prix de l'aluminium devraient rester déprimés.

Aujourd'hui, le contrat SHFE alumine 2609 a ouvert à 2 781 yuans/t, atteignant un plus haut de 2 803 yuans/t, un plus bas de 2 733 yuans/t, et a clôturé à 2 734 yuans/t, en baisse de 52 yuans/t par rapport à la séance précédente, soit une baisse de 1,87 %. Le volume de transactions s'est élevé à 245 200 lots, les positions ouvertes à 304 500 lots, avec une variation quotidienne des positions de +18 216 lots. Le cours est totalement passé sous les MA5 (2 786), MA10 (2 828,4), MA30 (2 885,07) et MA60 (2 820,37), les moyennes mobiles s'écartant dans un alignement baissier et la tendance baissière s'accélérant. Sur le MACD, DIFF (-13,64) est passé en territoire négatif sous DEA (2,59), et l'histogramme s'est élargi à -32,46, indiquant un net renforcement de la dynamique baissière. Le volume de 245 200 lots a dépassé le volume de la moyenne mobile à 5 jours (MA5) de 211 900 lots, cette baisse dans des volumes élevés s’accompagnant d’un afflux quotidien de 18 216 lots, montrant une forte volonté des baissiers d’ajouter activement des positions et de faire pression à la baisse sur les prix.

Commentaire SMM : Selon les statistiques de SMM, à jeudi dernier, le total des stocks intérieurs d’alumine a légèrement baissé en glissement hebdomadaire. En examinant la structure des stocks, les stocks de matières premières dans les alumineries ont continué à se déstocker légèrement, mais la volonté de réapprovisionnement est restée faible en raison des fortes fluctuations récentes des prix et des divergences sur les perspectives du marché, les utilisateurs finaux restant principalement à l’écart. Les stocks intra-usine des raffineries d’alumine ont diminué, principalement en raison des maintenances échelonnées dans certaines usines du nord, qui ont privilégié la consommation des stocks internes face aux contraintes de production. Cet impact devrait s’estomper progressivement après la fin des maintenances la semaine prochaine. Les stocks portuaires ont continué de s’accumuler, les arrivages élevés en provenance de l’étranger complétant l’offre spot par des ressources importées et ajoutant de la pression sur le marché. Dans l’ensemble, le schéma de suroffre est resté inchangé. Avant la mise en œuvre de la politique de quotas de bauxite de la Guinée, le marché manquait de catalyseurs haussiers clairs. La semaine prochaine, les stocks devraient passer d’une faible diminution à une accumulation modérée, l’équilibre offre-demande restant détendu et les prix de l’alumine continuant de languir.

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