La tendance baissière ne s’est pas encore inversée, l’élan baissier se renforçant sur l’aluminium et l’alumine du SHFE [SMM Aluminum Brief Commentary]

SMM, le 2 juillet :

Aujourd’hui, le contrat aluminium 2608 du SHFE a ouvert à 22 450 yuans/t, atteint un plus haut à 22 595 yuans/t, un plus bas à 22 375 yuans/t et clôturé à 22 400 yuans/t, en baisse de 85 yuans/t par rapport à la séance précédente, soit un recul de 0,38 %. Le volume de transactions s’est établi à 201 300 lots, l’intérêt ouvert à 280 800 lots, avec une variation quotidienne de positions de -6 149 lots. Le cours est resté nettement sous les MA5 (22 595), MA10 (23 146,5), MA30 (23 940,83) et MA60 (24 381,92), et le système de moyennes mobiles a conservé un alignement baissier classique, sans inversion de la tendance baissière. Sur l’indicateur MACD, DIFF (-504,66) et DEA (-357,65) ont continué de diverger à la baisse, et l’histogramme s’est élargi à -294,03, signalant une intensification de la dynamique baissière. Le volume de 201 300 lots est resté inférieur au volume MA5 (279 600 lots), marquant trois séances consécutives de contraction, les échanges devenant atones. La variation quotidienne de positions de -6 149 lots a indiqué une poursuite des sorties de capitaux.

Commentaire SMM : Les discussions techniques indirectes entre les États-Unis et l’Iran ont progressé, portant notamment sur le rapatriement des fonds et la sécurité du détroit. Les consultations sur le dossier nucléaire vont bientôt débuter. La prime de risque géopolitique a continué de se réduire, tandis que des différends persistent sur les droits de gestion du détroit d’Ormuz, laissant planer l’incertitude sur la reprise de la navigation dans le détroit. Le revirement restrictif de la Fed a propulsé l’indice du dollar, pesant sur les cours des métaux non ferreux. Face à ces vents contraires macroéconomiques, les prix de l’aluminium en Chine et à l’étranger ont baissé. À court terme, les facteurs baissiers dominent, et les prix de l’aluminium devraient rester déprimés.

Aujourd’hui, le contrat alumine 2609 du SHFE a ouvert à 2 781 yuans/t, atteint un plus haut à 2 803 yuans/t, un plus bas à 2 733 yuans/t et clôturé à 2 734 yuans/t, en baisse de 52 yuans/t par rapport à la séance précédente, soit un repli de 1,87 %. Le volume de transactions s’est élevé à 245 200 lots, l’intérêt ouvert à 304 500 lots, avec une variation quotidienne de positions de +18 216 lots. Le cours est passé entièrement sous les MA5 (2 786), MA10 (2 828,4), MA30 (2 885,07) et MA60 (2 820,37), les moyennes mobiles s’écartant en alignement baissier et la tendance baissière s’accélérant. Sur le MACD, DIFF (-13,64) est passé en territoire négatif et est tombé sous DEA (2,59), et l’histogramme s’est élargi à -32,46, indiquant un net renforcement de la dynamique baissière. Le volume de 245 200 lots a dépassé le volume de la MA5 (211 900 lots), avec une baisse à fort volume accompagnée d'un afflux quotidien de 18 216 lots, témoignant d'une forte volonté des baissiers d'accroître activement leurs positions et de faire pression sur les prix à la baisse.

Commentaire SMM : Selon les statistiques de SMM, au jeudi précédent, les stocks totaux nationaux d'alumine ont légèrement diminué en glissement hebdomadaire. En examinant la structure des stocks, les stocks de matières premières dans les fonderies d'aluminium ont continué de se déstocker légèrement, mais la volonté de réapprovisionnement est restée faible en raison des fluctuations récentes importantes des prix et des divergences sur les perspectives du marché, les utilisateurs finaux restant principalement sur la touche. Les stocks en usine dans les raffineries d'alumine ont diminué, principalement affectés par une maintenance échelonnée dans certaines usines du nord, qui ont privilégié la consommation des stocks en usine dans un contexte de contraintes de production. Cet impact devrait s'estomper progressivement après la fin de la maintenance la semaine prochaine. Les stocks portuaires ont continué de s'accumuler, avec des arrivages importants en provenance de l'étranger complétant l'offre spot avec des ressources importées et ajoutant une pression sur le marché. Dans l'ensemble, la configuration de suroffre est restée inchangée. Avant la mise en œuvre de la politique de quotas de bauxite en Guinée, le marché manquait de catalyseurs haussiers clairs. La semaine prochaine, les stocks devraient passer d'une légère déstockage à une accumulation modérée, l'équilibre offre-demande restant lâche et les prix de l'alumine continuant d'être déprimés.

[Les informations fournies le sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour des décisions de recherche en investissement. Les clients sont invités à prendre leurs décisions avec prudence et à ne pas se substituer à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas la responsabilité de Shanghai Metals Market.]