Commentaire de la mi-journée sur l'étain, 12 juin 2026
Le contrat d'étain le plus traité sur le SHFE a rebondi, ouvrant à 399 270 yuans/t et clôturant la séance du matin à 410 750 yuans/t, en hausse de 2,97 %. L'étain sur le LME a bien résisté en parallèle, le contrat à trois mois étant temporairement coté à 53 150 $/t, en gain de 0,19 %.
Sur le plan macroéconomique :
(1) La chaîne mondiale des semi-conducteurs a continué de se renforcer, le resserrement de l'offre et de la demande pour la puissance de calcul IA et les puces mémoire soutenant le secteur à la hausse. Les prix des gaz spéciaux électroniques clés tels que l'hexafluorure de tungstène ont augmenté dans un contexte de restrictions d'approvisionnement à l'étranger et de contrôles plus stricts à l'exportation en Chine, tandis que le fonds national de semi-conducteurs Phase III a stimulé la substitution nationale, menée par les matériaux et équipements pour semi-conducteurs. La demande en aval pour les serveurs IA et l'emballage avancé était robuste, alimentant les attentes de demande d'étain dans les soudures, les bosses et les substrats.
(2) La situation au Moyen-Orient a connu des variations erratiques. Trump a d'abord annoncé une frappe militaire contre l'Iran dans la soirée, pour l'annuler brusquement cinq heures plus tard, déclarant qu'un accord avait été conclu avec l'Iran et pourrait être signé en Europe ce week-end. Il s'est également engagé à ouvrir le détroit d'Ormuz et à lever le blocus maritime après l'accord, a rapporté Xinhua Net. Cependant, les responsables iraniens ont nié que l'accord ait été approuvé, affirmant que les négociations étaient en cours.
Sur le marché au comptant, alors que le contrat d'étain le plus traité sur le SHFE est repassé au-dessus de 400 000 yuans/t ce matin, l'activité de trading s'est de nouveau calmée. Conjuguée à l'approche du week-end, la propension globale à l'achat est restée faible.
Dans l'ensemble, d'un point de vue à moyen et long terme, la demande robuste des chaînes d'emballage avancé et de matériel informatique a apporté un certain soutien au marché. À court terme, cependant, la volatilité géopolitique est restée élevée, et les achats physiques faibles à des prix élevés ont également plafonné l'élan haussier soutenu du marché à terme. Le contrat d'étain le plus traité sur le SHFE devrait maintenir des fluctuations erratiques à court terme. Pour l'avenir, il faudra continuer à surveiller si le protocole d'accord géopolitique sera finalement signé et comment les attentes de demande de semi-conducteurs se matérialiseront effectivement.
![Le contrat sur l'étain le plus traité du SHFE évolue latéralement au-dessus de 410 000, avec un fort sentiment d'attentisme en aval et des achats uniquement en fonction des besoins [SMM Tin Futures Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
