Les anticipations de liquidité continuent de peser sur les prix des métaux, le centre du contrat d'étain SHFE continue de baisser [SMM Tin Midday Review]

Revue de mi-journée sur l'étain du 9 juin 2026

Ce matin, les prix à terme en Chine et à l'étranger ont continué de subir la pression de vents contraires macroéconomiques, le cours pivot s'orientant à la baisse. Le contrat d'étain le plus traité au SHFE a ouvert à 404 730 yuans/t et a clôturé la matinée à 397 270 yuans/t, en baisse de 1,86 %. Sur le LME, l'étain à trois mois s'est échangé en dernier lieu à 51 720 dollars/t, en recul de 0,72 %.

Sur le front macroéconomique :

(1) Les données montrent qu'avec la révision à la hausse, pour un total de 93 000 postes, des créations d'emplois non agricoles de mars et d'avril, les États-Unis ont créé 172 000 emplois non agricoles en mai, dépassant largement les attentes du marché (88 000), ce qui constitue la plus forte progression de l'emploi sur trois mois depuis plus de deux ans. Parallèlement, le taux de chômage est resté stable à 4,3 %. Ces chiffres meilleurs que prévu ont atténué les risques potentiels de stagflation, offrant à la Réserve fédérale américaine une plus grande marge de manœuvre pour faire face aux tensions inflationnistes croissantes et renforçant les anticipations de hausse des taux.

(2) Trump a exhorté Israël et l'Iran à mettre fin à leurs attaques mutuelles, déclarant que des pourparlers de paix étaient en cours. L'Iran a ensuite annoncé une suspension temporaire des frappes contre Israël, tout en prévenant ce dernier de ne pas attaquer le Liban ; le Premier ministre israélien Netanyahou a également donné l'ordre à l'armée de cesser les préparatifs d'une nouvelle série de frappes contre l'Iran, un haut responsable israélien révélant qu'en cas d'attaque contre le territoire national, le sud de Beyrouth serait visé.

Ce matin, le rythme effectif des échanges sur le marché au comptant a ralenti par rapport à la veille. Les prix absolus étant restés longtemps à des niveaux élevés, la demande de réapprovisionnement des entreprises en aval est demeurée nettement comprimée. Cette demande latente s'est partiellement libérée hier, lorsque les cours à terme ont brièvement touché la barre des 400 000 yuans/t. Avec la poursuite de la baisse des prix à terme ce matin, l'activité d'achat sur le marché au comptant est devenue plus modérée, dominée par des ordres au comptant à des prix plus bas, les acheteurs recherchant de petites affaires.

Dans l'ensemble, les prix de l'étain au SHFE ont chuté pour la troisième séance consécutive ce matin, principalement sous l'effet du sentiment de resserrement de la liquidité à l'étranger. Le contrat le plus traité devrait continuer d'évoluer dans un schéma de fluctuation. Si les transactions sur le marché au comptant continuent de bien se tenir, elles devraient apporter un certain soutien au cours pivot des contrats à terme. Il conviendra de suivre de près les données et les anticipations de liquidité à l'étranger, ainsi que la pérennité de la demande au comptant en Chine.