Pendant les vacances du Nouvel An chinois 2026, le marché du tétroxyde de manganèse en Chine a conservé une tonalité faible, caractérisée par des transactions atones, des prix stables et une offre et une demande dans l'impasse. Du côté des coûts, les prix du manganèse électrolytique ont touché un plancher à des niveaux bas avec une dynamique de hausse limitée. Du côté de la demande, les producteurs de manganate de lithium avaient terminé leur réapprovisionnement pré-fêtes et se concentraient sur la digestion des stocks. Combiné à l'arrêt des activités pendant les vacances, le soutien des prix a été encore affaibli. Dans l'ensemble, les vacances ont constitué une période de faible consolidation. Après la reprise de la production en mars, les prix du tétroxyde de manganèse devraient prolonger une légère baisse en raison de coûts des matières premières plus faibles et d'une demande en aval atone.
I. Performance du marché pendant les vacances : Arrêt des activités, prix nominalement stables
En l'absence quasi totale de transactions réelles pendant les vacances, les cotations du marché sont restées aux niveaux observés après la légère baisse pré-fêtes, sans fluctuations évidentes. Une telle stabilité manquait de soutien fondamental et n'était qu'une stabilisation passive des prix pendant les vacances, ne parvenant pas à masquer la faiblesse du marché.
Parallèlement, les stocks industriels sont restés à un niveau raisonnable. Les fournisseurs ont maintenu une gestion ordonnée des stocks avant les vacances, sans accumulation significative. Il n'y a pas eu de ventes actives ou de baisses de prix pendant les vacances, et l'offre au comptant est restée suffisante. L'impasse entre l'offre et la demande s'est poursuivie sans amélioration substantielle.
II. Facteurs clés : Soutien des coûts qui s'affaiblit et demande atone
Côté coûts : Le manganèse électrolytique touche le fond, soutien insuffisant
Pendant le Nouvel An chinois, le marché du manganèse électrolytique a également connu des transactions faibles et des prix de plancher stables, sans signe de rebond, offrant un soutien limité aux coûts du tétroxyde de manganèse. Une tendance faible devrait persister à court terme, érodant davantage le plancher de coût du tétroxyde de manganèse et ouvrant la voie à des baisses de prix potentielles après les fêtes.
Côté demande : Le manganate de lithium se concentre sur la destockage, pas de nouvelle demande
Les principaux producteurs de manganate de lithium en aval avaient terminé leur approvisionnement pré-fêtes et digéraient leurs stocks, avec seulement quelques réapprovisionnements sporadiques de faible volume qui ont apporté un soutien négligeable. Les stocks actuels de manganate de lithium sont à des niveaux raisonnables, suggérant l'absence de réapprovisionnement à grande échelle dans un avenir proche après les vacances, et la demande ne devrait pas se redresser rapidement.
III. Perspectives : Pression après la reprise, les prix devraient légèrement baisser
Alors que l'industrie reprend progressivement la production, la faiblesse du marché du tétroxyde de manganèse devrait persister, les prix étant susceptibles de poursuivre leur légère baisse pour trois raisons principales :
Premièrement, le soutien des coûts reste faible car les prix du manganèse électrolytique manquent de dynamique de rebond, tandis que l'acide sulfurique et autres matières premières évoluent stablement, laissant aux producteurs peu de confiance pour soutenir les prix. Deuxièmement, la demande en aval se rétablit lentement : le manganate de lithium continue de réduire ses stocks avec un faible intérêt d'achat, offrant un soutien limité. Troisièmement, la pression côté offre persiste : les producteurs reprendront progressivement la pleine production, tandis que la demande accuse un retard par rapport à la reprise de l'offre. Certains détenteurs pourraient réduire leurs prix pour éviter les risques de stocks, pesant davantage sur les prix.
À court terme (1 à 2 semaines après les congés), les transactions reprendront progressivement mais les prix resteront sous pression. À moyen et long terme, une attention particulière sera portée aux mouvements des prix du manganèse électrolytique, aux progrès de la déstockage du manganate de lithium et au réapprovisionnement en aval après la reprise. Une demande meilleure que prévue pourrait atténuer la baisse ; sinon, les prix resteront dans une fourchette de faible baisse.
