Commentaire matinal SMM sur les alliages d'aluminium moulé pour le 29.12
Marché à terme : Vendredi soir, le contrat le plus traité d'alliage d'aluminium moulé 2602 a ouvert à 21 310 yuans/tonne, a touché un plus bas à 21 205 yuans/tonne en séance, puis a fluctué à la hausse, atteignant un plus haut à 21 580 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21 545 yuans/tonne, en hausse de 155 yuans/tonne soit 0,72% par rapport à la clôture précédente, avec un volume d'échanges de 3 287 lots et un open interest de 6 879 lots, principalement tiré par une réduction des positions vendeuses.
Rapport d'écart prix spot-terminal : Selon les données SMM, le 26 décembre, le prix spot ADC12 SMM affichait une prime théorique de 690 yuans/tonne par rapport au prix de clôture du contrat le plus traité d'alliage d'aluminium moulé (AD2602) à 10h15.
Rapport sur les warrants : Les données du SHFE montrent que le 26 décembre, le volume total de warrants enregistrés pour l'alliage d'aluminium moulé s'élevait à 70 431 tonnes, en baisse de 61 tonnes par rapport à la veille. Par région, le volume total enregistré à Shanghai était de 4 757 tonnes, inchangé ; Guangdong de 22 449 tonnes, en baisse de 61 tonnes ; Jiangsu de 11 931 tonnes, inchangé ; Zhejiang de 24 955 tonnes, inchangé ; Chongqing de 5 919 tonnes, inchangé ; Sichuan de 420 tonnes, inchangé.
Côté déchets d'aluminium : Vendredi, les prix spot de l'aluminium primaire ont légèrement baissé par rapport à la veille, le spot SMM A00 clôturant à 22 020 yuans/tonne, tandis que le marché des déchets d'aluminium est globalement resté stable. Certaines entreprises de valorisation des déchets ont signalé des stocks élevés de déchets d'alliages d'aluminium corroyés accumulés durant la haute saison, avec un manque de commandes suffisantes pour couvrir les stocks de matières premières, ralentissant temporairement le rythme d'achat des déchets concernés. De plus, des restrictions de production répétées liées à l'environnement dans certaines régions ont entraîné un léger affaiblissement de la demande en déchets d'aluminium en aval. Les entreprises de valorisation des déchets d'alliages d'aluminium secondaire indiquent qu'elles devraient bientôt commencer leurs achats pour le Nouvel An chinois et procèdent actuellement à des achats concentrés de matières premières issues de déchets d'aluminium, accélérant ainsi le rythme d'acquisition des matières à base de déchets d'aluminium tendus. À l'approche de 2026, la mise en œuvre des politiques de recyclage des ressources rencontre encore des obstacles significatifs, les problèmes concernant les personnes physiques et les plafonds de facturation restant difficiles à résoudre. Certaines entreprises de recyclage ont déjà choisi de répercuter les charges fiscales supplémentaires sur l'offre de déchets d'aluminium, ce qui exerce une pression à la baisse sur le plancher des prix des déchets d'aluminium. En termes de tendance des prix, le centre opérationnel pour les déchets d'aluminium déchiqueté (prix basé sur la teneur en aluminium) devrait rester dans la fourchette de 18 200 à 18 700 yuans/tonne (hors taxe).
Côté Métal Silicium : Les prix spot du métal silicium ont évolué en latéral la semaine dernière. Vendredi, le silicium #553 oxygéné SMM dans l'est de la Chine était à 9 200-9 300 yuans/tonne, et le silicium #421 à 9 500-9 800 yuans/tonne, les prix étant globalement stables sur la semaine. Le contrat SI le plus traité a clôturé à 8 880 yuans/tonne, les prix à terme ayant fluctué à la hausse. Les utilisateurs en aval ont fait preuve d'un fort sentiment d'attentisme, et l'atmosphère de signature des commandes n'était pas active.
Marché International : Les offres actuelles d'ADC12 à l'étranger sont maintenues dans la fourchette de 2 630 à 2 650 dollars/tonne. Avec la hausse rapide des prix intérieurs et le renforcement du Renminbi, le profit d'importation immédiat s'est à nouveau élargi, ouvrant théoriquement la fenêtre d'importation.
Synthèse : Vendredi dernier, les prix des lingots d'aluminium A00 SMM étaient cotés à 22 020 yuans/tonne, en hausse de 40 yuans/tonne par rapport à la veille. Les prix de l'ADC12 ont augmenté de 50 yuans/tonne pour atteindre 22 000 yuans/tonne, revenant au-dessus de 22 000 yuans/tonne pour la première fois depuis mai 2022. Actuellement, l'offre de matières premières reste tendue, tandis que les prix de l'aluminium et du cuivre continuent de fluctuer à des niveaux élevés, le prix du cuivre approchant les 100 000 yuans/tonne, entraînant une hausse rapide des prix des déchets d'aluminium, en particulier des déchets d'aluminium déchiqueté. Les producteurs d'alliages d'aluminium secondaire ont relevé leurs offres à plusieurs reprises dans la journée. Du côté de la demande, des signes d'affaiblissement sont apparus, l'acceptation des prix élevés par les acheteurs en aval étant limitée, la crainte des prix élevés s'intensifiant, et les transactions globales sur le marché étant faibles. Du côté de l'offre, affectée par des facteurs tels que les contrôles environnementaux, des matières premières insuffisantes ou des pertes, la capacité reste sous pression de contraction. Globalement, le soutien des coûts et le resserrement de l'offre forment conjointement un plancher de prix, mais le ralentissement de la demande et la fluctuation des prix de l'aluminium à des niveaux élevés contraignent la volonté d'achat en aval. Les prix de l'ADC12 devraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés à court terme.
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