Capacité nationale en accélération face à une demande atone ; les importations de coke de pétrole se réduisent depuis plusieurs mois [Analyse SMM]

SMM 25 décembre :

Selon les données douanières, les importations chinoises de coke de pétrole en novembre 2025 s'élevaient à 905 500 tonnes, en baisse de 20,04 % en glissement mensuel et de 14,62 % en glissement annuel. Le prix moyen estimé des importations de coke de pétrole en novembre était de 233,25 $/tonne, en hausse de 3,66 % sur un mois et de 50,75 % sur un an. Les importations totales de coke de pétrole de la Chine de janvier à novembre 2025 ont atteint environ 13,9916 million de tonnes, soit une augmentation de 12,69 % sur un an.

Par pays d'origine, les principales provenances des importations chinoises de coke de pétrole en novembre 2025 étaient la Colombie, l'Arabie saoudite et les États-Unis, avec des importations (part du total) de 146 300 tonnes (16 %), 137 800 tonnes (15 %) et 130 600 tonnes (14 %), respectivement.

Sur le front des prix à l'importation, les prix du coke de pétrole ont majoritairement augmenté en novembre 2025. Le prix moyen à l'importation en octobre était d'environ 233,25 $/tonne, en hausse de 3,66 % sur un mois. Les prix du coke de pétrole importé d'Allemagne, du Brésil et d'Argentine ont nettement augmenté, avec des hausses dépassant 65 $/tonne, tandis que les prix des importations en provenance du Canada et de Belgique ont sensiblement baissé, de 25 à 50 $/tonne.

Depuis le quatrième trimestre, l'offre du marché chinois du coke de pétrole présente une divergence bidirectionnelle caractérisée par une accélération de la mise en service des capacités nationales et un resserrement de l'offre importée. La structure offre-demande subit des ajustements périodiques. Sur le plan national, le rythme des arrêts de maintenance des raffineries a considérablement ralenti au quatrième trimestre, avec une forte baisse des nouveaux plans de maintenance, tandis que les reprises de production dans les raffineries précédemment à l'arrêt se sont accélérées. Certaines entreprises longtemps inactives ont également progressivement repris leur production, entraînant une reprise continue de la production nationale de coke de pétrole et un effet d'augmentation graduel de l'offre locale. Côté demande, depuis décembre, les entreprises en aval ont montré une crainte croissante des prix élevés et leur volonté d'achat a ralenti, provoquant un affaiblissement marginal de la demande globale. En raison d'un soutien insuffisant de l'offre et de la demande, les prix nationaux du coke de pétrole ont entamé une tendance baissière continue. Les offres de coke de pétrole portuaire ont diminué en conséquence, et le rythme des expéditions des lots au comptant dans les ports a notablement ralenti. Dans un contexte de fondamentaux nationaux globalement faibles, les importations de coke de pétrole en décembre devraient continuer à baisser.