Minerai de nickel
Les prix du minerai de nickel indonésien sont restés stables cette semaine. Pour la première période de septembre, le prix de référence national du minerai de nickel indonésien s'élève à 14 900 USD/tonne métrique sèche. Concernant les primes, selon les données SMM sur le minerai latéritique de nickel domestique indonésien, le grade 1,4 % affichait une moyenne de 22,2 USD, le grade 1,5 % une moyenne de 25,2 USD et le grade 1,6 % une moyenne de 25,7 USD. Les variations des primes sont principalement dues aux pénalités et bonus appliqués par certaines fonderies en fonction de la teneur du minerai. Cependant, les grades de minerai les plus échangés sur le marché se concentrent principalement sur 1,5 % et 1,6 %. Cette semaine, le prix SMM du minerai latéritique de nickel domestique 1,6 % livré aux usines variait entre 50,5 et 53,8 USD/tonne humide, inchangé par rapport à la semaine dernière. Pour les minerais de plus faible teneur, le prix SMM du minerai latéritique de nickel domestique 1,3 % livré aux usines est resté stable entre 25,5 et 27,5 USD/tonne humide, sans changement par rapport à la semaine dernière.
- Minerai pyrométallurgique :
Côté offre, le Sulawesi est généralement entré en saison sèche lors de la première semaine de septembre, avec seulement quelques précipitations légères occasionnelles dans certaines zones. Les conditions météorologiques à Halmahera se sont également améliorées par rapport à la semaine dernière. Cela indique que l'impact de la saison des pluies dans la plupart des zones minières s'est progressivement atténué, ce qui pourrait libérer davantage d'offre de minerai sur le marché. Concernant les quotas, les révisions des RKAB pour les principaux mineurs ont été largement approuvées et sont proches de leur finalisation. Globalement, l'offre de minerai de nickel en Indonésie devrait augmenter dans les prochaines semaines. Côté demande, l'activité d'approvisionnement sur le marché du minerai de nickel a légèrement augmenté au cours du dernier mois. Par ailleurs, les prix du NPI indonésien ont continué à augmenter, entraînant une reprise de la production dans certaines fonderies cette semaine. En septembre, la nouvelle réglementation réduisant la période d'approbation des RKAB de trois ans à un an devrait être publiée. Cela pourrait amener les fonderies à anticiper une éventuelle pénurie de minerai à l'avenir, soutenant ainsi les prix du minerai à un niveau stable. Pour la semaine prochaine, avec des quotas RKAB suffisants et des conditions météorologiques améliorées dans les principales régions minières, les prix du minerai saprolitique indonésien pourraient subir une pression à la baisse. Les primes mainstream devraient rester stables à court terme.
- Minerai hydrométallurgique :
Les conditions météorologiques dans les principales régions minières continuant de s'améliorer, l'offre approche un niveau excédentaire. Côté demande, bien que certains fonderies HPAL prévoient d'augmenter leur production, cette hausse devrait rester limitée et insuffisante pour soutenir les prix. Parallèlement, les révisions à venir du RKAB stimuleront davantage l'offre de limonite, tandis que certaines fonderies maintiennent des achats stables grâce à des stocks suffisants de matières premières. Dans ce contexte, les prix du minerai hydrométallurgique devraient très probablement baisser dans les semaines à venir.
Ferronickel
"Le soutien des coûts et la reprise de la demande propulsent les prix du ferronickel à haute teneur en nickel"
Les prix du ferronickel à haute teneur en nickel augmentent grâce au soutien des coûts et à la reprise de la demande. Le prix moyen du ferronickel à 10–12 % de nickel (sortie d'usine, taxes incluses) selon SMM a augmenté de 6,5 RMB/unité de nickel par rapport à la semaine dernière, atteignant 943,6 RMB/unité de nickel. Par ailleurs, l'indice FOB du ferronickel indonésien a progressé de 0,88 USD/unité de nickel pour s'établir à 115,72 USD/unité de nickel. Avec l'entrée dans la saison traditionnelle de pointe, combinée aux gains du marché portés par les anticipations de baisse des taux de la Fed, les prix du ferronickel à haute teneur ont également progressé, principalement soutenus par des coûts de production fermes et une reprise saisonnière de la demande. Bien que les fonderies restent sous pression des coûts avec des marges toujours inversées, des attentes plus fortes durant la saison de pointe ont poussé les offres et transactions à la hausse. Côté demande, la consommation d'acier inoxydable en aval s'est améliorée, les stocks continuant de diminuer, ce qui renforce la confiance du marché. Bien que la demande saisonnière devrait continuer à soutenir les prix, certains acheteurs en aval montrent une acceptation limitée des niveaux plus élevés, et des cargaisons à bas prix antérieures restent en circulation, suggérant une progression plus lente à venir.
Les anticipations de baisse des taux de la Fed continuent de fournir un élan à la hausse pour le nickel raffiné, tandis que le ferronickel devrait progresser à un rythme plus stable, élargissant potentiellement davantage l'écart. La conversion du ferronickel en matte de nickel de haute qualité reste incitative, les marges actuelles pour produire du sulfate de nickel à partir de matte importée s'avérant plus attractives. Bien que les coûts en cash des fonderies restent fermes, soutenus par des prix stables du minerai et des intrants auxiliaires, l'amélioration des qualités de ferronickel a légèrement allégé les coûts. En prévision de la semaine prochaine, les prix des matières auxiliaires devraient rester stables, tandis que ceux du minerai de nickel indonésien pourraient enregistrer une légère baisse. Avec des anticipations de hausse des prix de la fonte au nickel élevé, les marges bénéficiaires des fonderies devraient s'améliorer légèrement.
