Les importations de bauxite dépassent les 20 millions de tonnes en avril, les prix des transactions au comptant de l'alumine continuent d'augmenter [Commentaire matinal de SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine du 21 mai

Marché à terme : La nuit dernière, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 3 130 yuan/t, avec un haut à 3 130 yuan/t, un bas à 3 079 yuan/t et a clôturé à 3 111 yuan/t, en baisse de 20 yuan/t, soit 0,65 %, avec des positions ouvertes de 351 000 lots.

Alumine au comptant : Mardi, les enquêtes ont révélé que 2 000 tonnes d'alumine ont été échangées dans le Guizhou à un prix de transaction de 3 150 yuan/t, et 10 000 tonnes d'alumine ont été échangées dans le Shanxi à un prix de transaction de 3 200 yuan/t.

Minerai : Au 20 mai, l'indice SMM de la bauxite importée était de 71,09 dollars/t, en hausse de 0,36 dollar/t par rapport à la précédente journée de bourse. Cela était principalement dû aux perturbations de l'approvisionnement en bauxite en Guinée, entraînant une augmentation significative de certaines offres du marché par rapport à la période précédente, ce qui a conduit à un rebond de l'indice SMM de la bauxite importée. Le prix moyen CAF de la bauxite guinéenne SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à basse température SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 65 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse.

Dynamique de l'industrie :

1. Importations de bauxite : Selon l'Administration générale des douanes de Chine, en avril 2025, la Chine a importé 20,684 millions de tonnes de bauxite, en hausse de 25,62 % en glissement mensuel et de 45,44 % en glissement annuel. Par pays, les importations en provenance de Guinée étaient de 16,732 millions de tonnes, en hausse de 28,72 % en glissement mensuel et de 59,62 % en glissement annuel ; les importations en provenance d'Australie étaient de 2,68 millions de tonnes, en hausse de 5,7 % en glissement mensuel et en baisse de 14,41 % en glissement annuel ; et les importations totales de bauxite non traditionnelle étaient de 1,272 million de tonnes. De janvier à avril 2025, la Chine a importé un total cumulé de 67,77 millions de tonnes de bauxite, en hausse de 34,3 % en glissement annuel. Par pays, les importations cumulées en provenance de Guinée étaient de 53,12 millions de tonnes, représentant 78,38 % des importations totales, en hausse de 42,2 % en glissement annuel ; les importations cumulées en provenance d'Australie étaient de 10,5 millions de tonnes, représentant 15,49 % des importations totales, en baisse de 5,4 % en glissement annuel ; et les importations cumulées de bauxite non traditionnelle étaient de 4,15 millions de tonnes, représentant 6,12 % des importations totales, en hausse de 109 % par rapport à la même période de 2024.
2. Importations et exportations d'alumine : Selon les données douanières chinoises, en avril 2025, la Chine a exporté 262 900 tonnes d'alumine, soit une augmentation de 101,6 % en glissement annuel (glis. annuel) ; elle a importé 10 700 tonnes d'alumine, soit une baisse de 90,1 % en glis. annuel ; et a enregistré une importation nette négative de -252 200 tonnes d'alumine en avril. De janvier à avril 2025, la Chine a importé un total cumulé de 99 500 tonnes d'alumine, soit une baisse de 90,6 % en glis. annuel ; elle a exporté un total cumulé de 964 500 tonnes d'alumine, soit une augmentation de 74,7 % en glis. annuel ; et a enregistré une importation nette cumulée négative de -865 000 tonnes d'alumine.
3. Importations et exportations d'aluminium primaire : Selon les données douanières, en avril 2025, les importations nationales d'aluminium primaire se sont élevées à environ 250 500 tonnes, soit une augmentation de 12,8 % en glissement mensuel (glis. mensuel) et de 14,6 % en glis. annuel. De janvier à avril, le total cumulé des importations d'aluminium primaire en Chine a atteint environ 634 300 tonnes, soit une baisse de 11,2 % en glis. annuel. En avril 2025, les exportations chinoises d'aluminium primaire se sont élevées à environ 13 700 tonnes, soit une augmentation de 54,6 % en glis. mensuel et de 643,0 % en glis. annuel. De janvier à avril, le total cumulé des exportations d'aluminium primaire s'est élevé à environ 34 500 tonnes, soit une augmentation d'environ 139,6 % en glis. annuel. En avril 2025, les importations nettes d'aluminium primaire en Chine se sont élevées à 236 800 tonnes, soit une augmentation de 11,1 % en glis. mensuel et de 14,8 % en glis. annuel. De janvier à avril, les importations nettes cumulées d'aluminium primaire en Chine se sont élevées à environ 799 800 tonnes, soit une baisse de 13,6 % en glis. annuel.

Rapport quotidien : Selon les données de SMM, le 20 mai, l'indice SMM de l'alumine était en décote de 103,31 yuan/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif à 11 h 30.

Rapport quotidien sur les warrants : Le 20 mai, le volume total enregistré des warrants d'alumine a diminué de 5 409 tonnes par rapport au jour de bourse précédent, pour s'établir à 190 300 tonnes. Dans le Shandong, le volume total enregistré des warrants d'alumine est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent, à 601 tonnes. Dans le Henan, il est également resté inchangé, à 3 001 tonnes. Dans le Guangxi, le volume total enregistré des warrants d'alumine a diminué de 2 402 tonnes par rapport au jour de bourse précédent, pour s'établir à 10 200 tonnes. Dans le Gansu, il est resté inchangé, à 6 306 tonnes. Dans le Xinjiang, le volume total enregistré des warrants d'alumine a diminué de 3 007 tonnes par rapport au jour de bourse précédent, pour s'établir à 170 200 tonnes.

Marché à l'étranger : Au 20 mai 2025, le prix de l'alumine FOB Australie occidentale était de 370 $/tonne, avec un taux de fret maritime de 21,50 $/tonne. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,24. Ce prix se traduit par un prix de vente extérieur d'environ 3 283 yuan/t pour les principaux ports nationaux, soit 248 yuan/t de plus que le prix de l'alumine sur le marché intérieur. La fenêtre d'importation d'alumine est restée fermée.

Résumé : La semaine dernière, les arrêts pour maintenance et les réductions de production se sont concentrés sur les entreprises d'alumine du sud de la Chine, avec une capacité opérationnelle en baisse de 2,9 millions de tonnes/an en glissement mensuel, ce qui a encore plus réduit la disponibilité des cargaisons au comptant. De plus, les entreprises d'alumine ont subi des pertes continues ces derniers mois, avec une forte intention de ne pas céder sur les prix. Couplé aux arrêts pour maintenance et aux réductions de production, la réduction de la disponibilité des cargaisons au comptant a entraîné une reprise significative des prix au comptant. Vendredi dernier, en raison de la révocation des droits miniers de certaines entreprises en Guinée, certaines entreprises en activité ont reçu des avis d'arrêt de production. Cette semaine, certains mineurs ont déclaré la force majeure aux compagnies maritimes. L'impact spécifique de cet incident sur l'approvisionnement en bauxite de Guinée reste à évaluer. À court terme, il pourrait fournir un soutien psychologique aux prix de la bauxite, offrant ainsi un soutien aux coûts de l'alumine. Il convient ensuite de suivre les évolutions de la capacité opérationnelle des raffineries d'alumine, ainsi que le volume des expéditions de bauxite de Guinée du côté des matières premières et la dynamique des entreprises concernées.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier en remplacement d'un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]