China National Gold Group Corporation (600489.SH) a enregistré une augmentation de plus de 10 % de son bénéfice net en glissement annuel pour 2024, mais a tout de même sous-performé par rapport à la croissance des prix de l'or. La société a révisé à la baisse ses objectifs de production pour les principaux produits de métaux non ferreux en 2025.
La société a annoncé ce soir qu'en 2024, elle avait réalisé un chiffre d'affaires de 65,556 milliards de RMB, soit une augmentation de 7,01 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en bourse était de 3,386 milliards de RMB, soit une augmentation de 13,71 % en glissement annuel ; et le bénéfice net hors produits exceptionnels était d'environ 3,532 milliards de RMB, soit une augmentation de 18,25 % en glissement annuel.
Au premier trimestre de cette année, la société a généré un chiffre d'affaires de 14,859 milliards de RMB, soit une augmentation de 12,88 % en glissement annuel ; et le bénéfice net attribuable aux actionnaires était de 1,038 milliard de RMB, soit une augmentation de 32,65 % en glissement annuel.
La hausse des prix de l'or a été le principal facteur ayant contribué à la croissance des performances de la société en 2024. La société a déclaré que le prix moyen international de l'or en 2024 était de 2 386 dollars US l'once, soit une augmentation de 23 % en glissement annuel.
Il convient de noter que, par rapport aux principales entreprises minières d'or cotées telles que Shandong Gold Mining Co., Ltd. (600547.SH), Shandong Gold International Mining Co., Ltd. (000975.SZ), Hunan Chenzhou Mining Group Co., Ltd. (002155.SZ) et Chifeng Gold Corporation (600988.SH), qui ont toutes enregistré une augmentation de plus de 50 % de leur bénéfice net en glissement annuel pour 2024, China National Gold Group Corporation a nettement sous-performé par rapport à ses pairs du secteur.
Une analyse plus approfondie révèle que l'activité or de China National Gold Group Corporation se compose principalement de deux segments majeurs : la fonte et l'extraction. Parmi ceux-ci, l'activité de fonte représente généralement environ 90 % du chiffre d'affaires (avant éliminations intersegmentales), avec une marge brute qui est restée autour de 2 % à 4 % ces dernières années, nettement inférieure à la marge brute de 40 % à 50 % de l'activité d'extraction ces dernières années.
En termes de production, en 2024, la production de l'entreprise en or issu de mines, en or fondu, en cuivre issu de mines et en cuivre cathodique était respectivement de 18,35 tonnes métalliques, 37,95 tonnes métalliques, 82 000 tonnes métalliques et 396 900 tonnes métalliques, avec des variations en glissement annuel de -2,86 %, -7,14 %, 2,60 % et -3,42 % respectivement.
La société a également dévoilé ce soir son plan d'affaires pour 2025. En termes de production des principaux produits, elle prévoit de produire 18,17 tonnes métalliques d'or issu de mines, 35,30 tonnes métalliques d'or fondu, 79 400 tonnes métalliques de cuivre issu de mines et 396 200 tonnes métalliques de cuivre cathodique, avec des variations en glissement annuel d'environ -0,98 %, -6,98 %, -3,17 % et -0,18 % respectivement. En termes d'exploration des ressources, elle prévoit d'ajouter 33,5 tonnes métalliques de ressources aurifères et 120 000 tonnes métalliques de ressources cuprifères.
Concernant les prix de l'or en 2025, la société a déclaré que, d'une part, bien que l'inflation ait quelque peu ralenti, elle reste au-dessus des niveaux cibles ; d'autre part, le dollar US devrait se stabiliser ou s'affaiblir légèrement. De plus, bien que la croissance économique mondiale reste sur une trajectoire haussière, elle reste toujours en dessous des niveaux tendanciels, et la demande de refuge pourrait soutenir l'or dans une certaine mesure. Cependant, la faiblesse de la demande en bijoux en or pourrait se réduire quelque peu, tandis que la dynamique de croissance de la demande d'investissement pourrait ralentir par rapport à 2024, et les prix de l'or pourraient continuer à fluctuer à des niveaux élevés.
