L'alumine était dans la tourmente, le contrat AO2505 ayant clôturé à 2 816 yuan/t la nuit dernière, en baisse de 0,81 %, et les positions ouvertes ayant diminué de 744 lots pour atteindre 132 000 lots. L'aluminium SHFE était également dans la tourmente, le contrat AL2505 ayant clôturé à 19 680 yuan/t la nuit dernière, en baisse de 0,18 %, et les positions ouvertes ayant augmenté de 3 445 lots pour atteindre 204 000 lots. Côté spot, les prix de l'alumine SMM ont continué de baisser pour s'établir à 2 868,5 yuan/t. Les primes spot pour les lingots d'aluminium sont passées de 20 yuan/t à une décote de 40 yuan/t, les prix de Foshan A00 ayant rebondi à 19 740 yuan/t, à égalité avec ceux de Wuxi A00. Les frais de transformation des lingots d'aluminium en aval sont restés stables à Henan, ont augmenté de 20 yuan/t à Linyi et ont diminué au Xinjiang, à Baotou, à Nanchang, à Wuxi et au Guangdong de 30 à 120 yuan/t. Les frais de transformation des tiges d'aluminium 1A60 sont restés stables, tandis que ceux des séries 6/8 sont inchangés et que les frais de transformation des tiges d'aluminium à faible teneur en carbone ont augmenté de 179 yuan/t. L'alumine a subi une maintenance concentrée, mais les stocks de warrants et de matières premières dans les usines d'aluminium étaient en hausse.
L'offre d'alumine s'est resserrée mais n'a pas réussi à réduire les stocks, la baisse s'est arrêtée mais le rebond est insuffisant. Les États-Unis ont annoncé des exemptions de tarifs réciproques pour certains produits, apaisant la panique sur le marché et revenant progressivement à une perspective fondamentale. Après une forte baisse des prix de l'aluminium, les volumes de réapprovisionnement en aval ont considérablement augmenté et les prix de l'aluminium ont rebondi dans un contexte de déstockage. En raison des tarifs, certains utilisateurs finaux ont adopté une attitude prudente d'attente et d'observation, ce qui rend relativement difficile la négociation de nouvelles commandes d'exportation à ce stade. De plus, avec l'approche de la période 430 de l'installation de PV distribués, la consommation fait face à une pression de décélération progressive. Les prix spot sont passés d'une prime à une décote, et il convient d'aborder avec prudence les achats excessifs en période de hausse continue des prix.
![Les sorties d'entrepôt diminuent, mais le déstockage s'accélère — La logique de déstockage des lingots d'aluminium en Chine change-t-elle ? [Analyse SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YYogD20251217171650.jpg)
