L'or est devenu l'actif vedette de l'année, son prix ayant augmenté de près de 23% depuis le début de l'année, dépassant de loin d'autres produits financiers.
Cette tendance haussière n'est pas près de s'arrêter, Wall Street ayant récemment relevé son objectif de cours pour l'or cette année, soulignant que les faibles données économiques américaines et l'escalade des guerres commerciales continueront d'exacerber l'incertitude économique et pousseront les investisseurs vers des actifs refuge.
Dans un rapport publié vendredi dernier, Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour l'or en 2025 de 3 300 dollars l'once à 3 700 dollars, une augmentation significative de 12%, marquant la révision à la hausse la plus agressive de l'institution cette année. En février, Goldman Sachs prévoyait un objectif de cours pour l'or cette année de 3 000 dollars, puis il a été révisé à la hausse pour la deuxième fois à 3 300 dollars fin mars.
Goldman Sachs a noté que la demande des banques centrales pour l'or reste forte et que les fonds continuent d'affluer vers les ETF sur l'or. Bien que certains investisseurs aient vendu des positions spéculatives sur l'or lors de la chute brutale du marché au début du mois, l'intérêt ouvert total des ETF sur l'or continue d'augmenter en raison des inquiétudes concernant une récession économique, et la demande physique pour l'or en Asie soutient également le cours.
En plus de Goldman Sachs, UBS a également continué de relever ses prévisions de cours de l'or, avec un objectif de 3 500 dollars l'once. Il a indiqué que la baisse de la demande pour les Treasury américains et le dollar américain propulsera la hausse de l'or jusqu'à l'année prochaine et stabilisera les cours à des niveaux élevés pendant une période plus longue.
Joni Teves, analyste chez UBS, a noté qu'en un environnement de montée de l'incertitude tarifaire, de ralentissement de la croissance économique, d'inflation croissante et de risques géopolitiques persistants, la logique d'augmenter l'allocation en or est plus convaincante que jamais.
Par ailleurs, Deutsche Bank vise un cours de l'or de 3 700 dollars l'once d'ici 2026. Auparavant, les analystes de la banque prévoyaient 2 900 dollars l'once.
La faiblesse de l'économie américaine
Les analystes se concentrent particulièrement sur les données macroéconomiques américaines et soulignent que des signes de ralentissement de l'économie américaine étaient évidents avant la mise en place des droits de douane. Selon Challenger, Gray & Christmas, plus de 497 000 personnes ont perdu leur emploi aux États-Unis au premier trimestre, le chiffre le plus élevé pour ce trimestre depuis 2009, soit une augmentation de 93% par rapport au premier trimestre 2024.
De plus, les activités manufacturières et de services aux États-Unis ont montré des signes de faiblesse. L'indice ISM manufacturier américain est tombé de 50,9 en décembre à 49 en mars, tandis que l'indice des services a chuté de 54 en décembre à 50,8. Un indice inférieur à 50 indique généralement une contraction économique.
L'outil de prévision de la Fed d'Atlanta prédit que la croissance du PIB américain au premier trimestre sera de -2,4%. Ce chiffre peut changer, mais la croissance du PIB est susceptible d'être nettement inférieure aux 3% observés l'été dernier.
De nombreux économistes ont mis en garde contre la possibilité d'une stagnation inflationniste et s'inquiètent que les États-Unis puissent entrer en récession économique. Les attributs de valeur refuge de l'or sont de plus en plus amplifiés dans l'environnement actuel, surtout après que la guerre commerciale a diminué l'attrait des Treasury américains et du dollar américain.
