L'alumine domestique continue d'être exportée net, les prix au comptant continuent de baisser [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal SMM sur l'alumine, 21 janvier

Marché des futures : Lors de la session nocturne, le contrat à terme le plus échangé sur l'alumine 2502 a ouvert à 3 832 yuans/mt, atteint un sommet de 3 861 yuans/mt et un creux de 3 804 yuans/mt, pour finalement clôturer à 3 838 yuans/mt, en baisse de 36 yuans/mt ou 0,94 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 72 300 lots.

Transactions au comptant d'alumine : À Shandong, 3 000 mt d'alumine au comptant ont été échangées à un prix de transaction de 3 940 yuans/mt.

Actualités de l'industrie :
(1) Le gouvernement australien a annoncé une allocation de 2 milliards de dollars australiens pour soutenir l'industrie de l'aluminium vert. Le gouvernement a introduit un plan de crédit d'impôt de 2 milliards de dollars australiens pour la production d'aluminium vert afin d'aider les fonderies d'aluminium à passer à une production à base d'énergie renouvelable d'ici 2036, visant à promouvoir le développement du secteur de la fabrication de métaux verts et à préserver les emplois. Des subventions seront accordées pour chaque tonne d'aluminium produite à l'aide d'énergie renouvelable, soutenant principalement quatre fonderies exploitées par Rio Tinto et Alcoa. Le plan prolonge l'accord de partenariat conclu entre Rio Tinto et le gouvernement du Queensland en août 2024, qui inclut le soutien à Boyne Smelters Ltd pour la transition vers l'énergie renouvelable. Rio Tinto a également signé le plus grand accord d'approvisionnement en énergie renouvelable d'Australie pour fournir de l'énergie éolienne et solaire à l'usine d'aluminium de Gladstone, renforçant ainsi sa position de plus grand acheteur industriel d'énergie renouvelable en Australie. Avec la croissance rapide des ventes de véhicules électriques, la demande mondiale d'aluminium à faible teneur en carbone a considérablement augmenté. Bien que le gouvernement australien se soit engagé à atteindre 82 % d'approvisionnement en énergie renouvelable d'ici 2030, le niveau actuel n'est que de 40 %. Les experts de l'industrie ont noté que de telles politiques doivent être combinées avec un développement à long terme des infrastructures énergétiques pour garantir la compétitivité mondiale et le développement durable de l'industrie.
(2) Selon Bloomberg, le 20 janvier 2025, la Bourse des métaux de Londres (LME) a approuvé Hong Kong comme lieu d'entrepôt pour la première fois, visant à renforcer les liens avec le plus grand marché mondial des métaux — la Chine continentale. L'entrepôt de Hong Kong permettra le stockage des principaux métaux de base de la LME, notamment le cuivre, le zinc et l'aluminium, et sera mis en service dans les trois mois suivant l'approbation de la première entreprise et du lieu d'entrepôt.
(3) Importations de bauxite : Selon l'Administration générale des douanes de Chine, en décembre 2024, la Chine a importé 14,976 millions de mt de bauxite, en hausse de 21,9 % MoM et de 26,2 % YoY. Par pays, les importations en provenance de Guinée étaient de 10,386 millions de mt (en hausse de 36,7 % MoM, 26,3 % YoY), et les importations en provenance d'Australie étaient de 3,389 millions de mt (en baisse de 8,29 % MoM, en hausse de 6,93 % YoY). De janvier à décembre 2024, la Chine a importé au total 158,767 millions de mt de bauxite, en hausse de 12,3 % YoY. Par pays, les importations en provenance de Guinée ont totalisé 110,207 millions de mt, représentant 69,41 % des importations totales (en hausse de 11,2 % YoY) ; les importations en provenance d'Australie ont totalisé 39,884 millions de mt, représentant 25,12 % des importations totales (en hausse de 15,4 % YoY) ; les importations de bauxite non conventionnelles ont totalisé 8,676 millions de mt, représentant 5,46 % des importations totales, en hausse de 47,9 % par rapport aux importations de bauxite non conventionnelles de 2023 (hors importations indonésiennes).
(4) Importations et exportations d'alumine : Selon les données des douanes chinoises, en décembre 2024, la Chine a exporté 188 300 mt d'alumine, avec des exportations cumulées de janvier à décembre 2024 atteignant 1,7857 million de mt. Les importations d'alumine en décembre 2024 étaient de 15 300 mt, en baisse de 84,6 % MoM et de 94,3 % YoY, avec des importations cumulées de janvier à décembre 2024 totalisant 1,4199 million de mt, en baisse de 2,3 % YoY. Les exportations nettes d'alumine en décembre étaient de 173 000 mt, avec des exportations nettes cumulées de janvier à décembre 2024 atteignant 365 800 mt.
(5) Selon les données du 17 janvier, les arrivées hebdomadaires de bauxite dans les ports domestiques ont totalisé 2,69 millions de mt, en baisse de 1,54 million de mt par rapport à la semaine précédente. Les départs hebdomadaires de bauxite des principaux ports de Guinée ont totalisé 3,88 millions de mt, en hausse de 1,55 million de mt par rapport à la semaine précédente, tandis que les départs hebdomadaires des principaux ports australiens ont totalisé 900 000 mt, en hausse de 40 000 mt par rapport à la semaine précédente.

Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-futures : Selon les données SMM, au 20 janvier à 11h30, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 519 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé.

Rapport quotidien sur les bons d'entrepôt : Au 20 janvier, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine a diminué de 1 792 mt par rapport au jour de bourse précédent pour atteindre 41 500 mt. À Shandong, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté inchangé à 901 mt ; à Henan, ils sont restés inchangés à 12 000 mt ; à Guangxi, ils sont restés inchangés à 0 ; à Gansu, ils sont restés inchangés à 0 mt ; et à Xinjiang, ils ont diminué de 1 792 mt pour atteindre 28 600 mt.

Marché étranger : Au 20 janvier, les prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale étaient de 573 $/mt, avec des taux de fret maritime à 20,9 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,33. Ces prix se traduisent par un prix de vente externe d'environ 5 002 yuans/mt dans les principaux ports domestiques, soit 597 yuans/mt de plus que les prix domestiques de l'alumine, maintenant la fenêtre d'importation d'alumine fermée.

Résumé : Récemment, le taux d'exploitation hebdomadaire de l'alumine a continué d'augmenter légèrement, sans changements significatifs du côté de la demande. Les transactions au comptant à bas prix ont été fréquentes sur le marché, avec une baisse plus importante par rapport aux périodes précédentes. À Henan, les prix de transaction au comptant jeudi étaient de 4 050 yuans/mt, en baisse de 830 yuans/mt par rapport au prix de jeudi dernier de 4 880 yuans/mt. Cependant, à ce jour, la capacité d'alumine n'est pas entrée dans un état de perte à grande échelle. L'offre d'alumine devrait maintenir un taux d'exploitation élevé à court terme, avec un léger excédent dans les fondamentaux de l'offre et de la demande. Globalement, les prix au comptant de l'alumine devraient continuer leur tendance à la baisse à court terme. Une attention particulière doit être portée aux prix de transaction de la bauxite, aux coûts de l'alumine et aux prix au comptant de l'alumine à l'étranger dans un avenir proche.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil de prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]