[Análisis de SMM] El almacenamiento aguas abajo impulsa la demanda de LiPF6, la liberación del crecimiento de la oferta sigue siendo lenta

En septiembre de 2026, la producción de LiPF6 de China continuó aumentando ligeramente, con un incremento de aproximadamente el 3,4 % intermensual respecto a agosto y de alrededor del 59 % interanual. El ritmo general de liberación de oferta se mantuvo relativamente lento y persistió el equilibrio ajustado entre oferta y demanda.

Por el lado de la demanda, el consumo final de baterías de litio siguió mejorando en septiembre. Sumado a que los productores de electrolitos acumularon materias primas con antelación antes del feriado del Día Nacional, la demanda de compra de LiPF6 por parte de los clientes intermedios se fortaleció, lo que brindó un apoyo central a la actual mejora del mercado. Por el lado de la oferta, sin embargo, aunque los precios del LiPF6 continuaron subiendo, el crecimiento general de la producción se mantuvo relativamente limitado, restringido principalmente por dos factores.

En primer lugar, la capacidad fue limitada. La mayoría de los productores de LiPF6 de la industria operan actualmente a plena capacidad, mientras que parte de la nueva capacidad aún se encuentra en fase de aumento de producción. Dadas las altas barreras técnicas de los procesos de producción de LiPF6 y los estrictos requisitos de entorno de producción y control de calidad, el avance real del aumento de producción de algunas líneas nuevas no ha cumplido las expectativas, lo que dificulta liberar rápidamente producción adicional.

En segundo lugar, los productores mostraron una disposición limitada a ampliar la producción. Este mes, los precios de la materia prima clave, el carbonato de litio, continuaron bajando, mientras que el crecimiento de la demanda final no alcanzó las expectativas del mercado previas a la temporada alta de septiembre. Aunque los propios productores de LiPF6 buscaron subidas de precios, la presión de costos derivada de las subidas anteriores del LiPF6 aún no ha sido trasladada plenamente por las empresas de electrolitos a los clientes de baterías intermedios, y la aceptación por parte de los clientes intermedios de nuevas subidas del LiPF6 sigue siendo baja, lo que limita los aumentos reales de los precios de mercado. En este contexto, incluso las empresas con capacidad ociosa se mostraron reacias a elevar rápidamente sus tasas de operación sin una justificación clara.

De cara al futuro, se espera que la temporada alta de octubre impulse una nueva mejora de la demanda. La demanda en el segmento de almacenamiento de energía continúa con una tendencia positiva, mientras que el sector de vehículos eléctricos podría beneficiarse de la entrada en vigor, el 1 de diciembre, de las restricciones a la exportación de modelos híbridos a Europa, lo que podría desencadenar una oleada de exportaciones a corto plazo e impulsar la demanda de LiPF6. Sin embargo, las expectativas optimistas previas de las empresas de electrolitos en septiembre llevaron a un acopio anticipado, pero la producción real de los usuarios finales no cumplió las expectativas. Sumado al continuo descenso de los precios del carbonato de litio, las empresas de electrolitos han adoptado una postura de compra más prudente y con menor disposición a comprar. Los productores de LiPF6, al percibir la debilidad de la demanda intermedia, también se muestran reacios a aumentar proactivamente la producción. En conjunto, se espera que el crecimiento de la producción de LiPF6 de China en octubre se mantenga a un ritmo moderado.

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