SMM, 12 de octubre: En la noche del 8 de octubre, GFEX emitió el "Anuncio sobre la solicitud pública de opiniones sobre los contratos de futuros y opciones de hidróxido de litio y las reglas relacionadas", en el que las reglas de negocio para los futuros y opciones de hidróxido de litio (borrador para comentarios) mencionaban que la unidad de negociación de los contratos de futuros de hidróxido de litio es de 1 tonelada métrica por lote. La unidad de cotización de los contratos de futuros de hidróxido de litio es yuan (RMB)/tonelada métrica. La fluctuación mínima de precio de los contratos de futuros de hidróxido de litio es de 20 yuanes/tonelada métrica. La cantidad máxima de órdenes por instrucción de transacción para los contratos de futuros de hidróxido de litio es de 1.000 lotes, y la cantidad mínima de órdenes por instrucción de transacción es de 1 lote. La bolsa puede ajustar estos valores según las condiciones del mercado y emitir un anuncio por separado. El límite diario de precio para los contratos de futuros de hidróxido de litio en los meses anteriores al mes de entrega es del 5% del precio de liquidación del día de negociación anterior, y el límite diario de precio en el mes de entrega es del 7% del precio de liquidación del día de negociación anterior.
Según el conocimiento de SMM, la "preparación" para la cotización de los futuros de hidróxido de litio se mencionó ya en 2023. En julio de 2023, los futuros de carbonato de litio, un producto químico de litio clave para baterías de potencia, se cotizaron oficialmente en GFEX. En ese momento, GFEX declaró repetidamente que aceleraría la investigación, el desarrollo y la cotización de productos de futuros de nuevas energías como el polisilicio y el hidróxido de litio. Este plan se ha implementado de manera constante en los últimos años: los futuros de polisilicio se cotizaron para negociación el 26 de diciembre de 2024. En julio de 2025, GFEX declaró nuevamente en múltiples ocasiones que aceleraría la investigación y el desarrollo de productos de futuros de platino-paladio e hidróxido de litio, mejoraría continuamente las capacidades de servicio del mercado y satisfaría mejor las necesidades de gestión de riesgos de la economía real en el proceso de transición baja en carbono. El 27 de noviembre de 2025, los futuros de platino-paladio, que anteriormente se habían mencionado junto con el hidróxido de litio, se cotizaron con éxito en GFEX. Actualmente, los futuros de hidróxido de litio han entrado en la etapa de consulta pública, marcando un paso clave hacia su cotización oficial.
Durante la preparación de GFEX para los futuros de hidróxido de litio, algunas empresas ya han comenzado a solicitar la calificación de almacenes de entrega designados por GFEX para hidróxido de litio. El 2 de junio de este año, el Grupo Yahua publicó el «Anuncio sobre la solicitud de almacén de entrega designado por GFEX para hidróxido de litio», en el que se mencionaba que la solicitud de la empresa para el almacén de entrega designado por GFEX para hidróxido de litio ayudaría a la empresa a integrar orgánicamente el mercado al contado, el mercado de futuros y el almacén de entrega, mejoraría aún más la capacidad de resistencia al riesgo y la competitividad de mercado de la empresa, y tendría un impacto positivo en la futura expansión de los canales comerciales y en la mejora de la rentabilidad de la empresa.
Chengxin Lithium también publicó el «Anuncio sobre la solicitud de almacén de entrega designado por GFEX para hidróxido de litio» el 13 de junio de este año, en el que se mencionaba que la solicitud del almacén de entrega designado por GFEX para hidróxido de litio ayudaría a ampliar aún más la visibilidad e influencia de la empresa en el sector y a mejorar la gestión normalizada de la empresa. Al mismo tiempo, ayudaría a la empresa a integrar orgánicamente el mercado al contado, el mercado de futuros y el almacén de entrega, mejoraría aún más la capacidad de resistencia al riesgo y la competitividad de mercado de la empresa, y aumentaría la rentabilidad de la empresa.
El 8 de diciembre de 2025, Tianqi Lithium también publicó el «Anuncio sobre la solicitud de almacén de entrega designado por GFEX para hidróxido de litio», en el que se mencionaba que el hidróxido de litio es uno de los productos principales de la empresa, y que la solicitud del almacén de entrega designado por GFEX para hidróxido de litio ayudaría a ampliar aún más la visibilidad e influencia de la empresa en el sector y a mejorar la gestión normalizada de la empresa; al mismo tiempo, ayudaría a la empresa a integrar orgánicamente el mercado al contado, el mercado de futuros y el almacén de entrega, mejoraría aún más la capacidad de resistencia al riesgo y la competitividad de mercado de la empresa, y aumentaría la rentabilidad de la empresa.
Además, en marzo de 2026, Tianqi Lithium ya había incluido con antelación los futuros de hidróxido de litio entre sus objetivos de cobertura propuestos. La empresa mencionó en su anuncio que el negocio de cobertura de futuros de materias primas que planea llevar a cabo se limita a productos de futuros y opciones de productos químicos de litio directamente relacionados con la producción y las operaciones de la empresa, como el carbonato de litio y el hidróxido de litio.
Además, según el conocimiento previo de SMM, ya en el primer semestre de 2026, algunos comerciantes habían hecho arreglos anticipados ante la expectativa de la cotización de futuros, y el número de comerciantes que participaban en el comercio de importación de hidróxido de litio aumentó significativamente. En general, la preparación para la cotización de los futuros de hidróxido de litio avanza de manera ordenada, con declaraciones oficiales positivas y un apoyo industrial acelerado. Después de que GFEX emitiera la convocatoria de comentarios, el mercado en su conjunto adoptó una actitud de espera. SMM continuará siguiendo los acontecimientos relacionados con la cotización de los futuros de hidróxido de litio y proporcionará informes de seguimiento oportunos.
Los precios al contado del hidróxido de litio han fluctuado con frecuencia en los últimos cuatro años, y el centro de precios en el primer semestre de este año se desplazó significativamente al alza en comparación interanual
Según el conocimiento de SMM, en términos de precios al contado, los precios al contado del carbonato de litio y del hidróxido de litio están fuertemente correlacionados. Tomando como ejemplo el hidróxido de litio de grado batería (partículas gruesas), en 2022, los precios al contado del hidróxido de litio de grado batería siguieron el alza de los precios del carbonato de litio, alcanzando un pico de 560.000 yuanes por tonelada el 11 de noviembre de 2022. Tras entrar en 2023, los precios al contado del hidróxido de litio comenzaron una trayectoria descendente. Aunque los precios ocasionalmente repuntaron, estuvieron lejos del esplendor de 2022.
Desde el inicio de 2026, el centro de precios del hidróxido de litio se ha desplazado significativamente al alza en comparación con 2024 y 2025. Observando los precios promedio del primer semestre, según los datos de precios al contado de SMM, en el primer semestre de 2026 los precios subieron a aproximadamente 153.000 yuanes por tonelada, un aumento de alrededor del 127% en comparación con el mismo período del primer semestre de 2025.
A continuación se presenta un análisis detallado de los cambios mensuales en los precios del hidróxido de litio en el primer semestre:
En enero, los precios del hidróxido de litio se dispararon bruscamente. Afectados por el mantenimiento concentrado en las principales plantas químicas de litio, la oferta al contado se estrechó. Sumado al continuo aumento de los costos del carbonato de litio y del mineral de litio, las plantas químicas de litio mantuvieron los precios firmes, impulsando el precio promedio mensual a un aumento del 65% intermensual. Aunque las empresas de materiales de cátodo ternario mantuvieron compras justo a tiempo y fueron cautelosas con los pedidos al contado, y la diferencia de precios entre los mercados chino y extranjero provocó cierta refluencia de importaciones, la escasez por fases y el soporte de costos aún empujaron los precios a máximos.
En febrero, los precios del hidróxido de litio se consolidaron en niveles altos y la actividad comercial se volvió lenta. Impulsados por el sentimiento macroeconómico, los precios del litio bajaron en general, pero la determinación de las fundidoras de mantener los precios firmes se mantuvo. Las plantas ternarias aguas abajo tenían existencias suficientes y algunas empresas entraron en mantenimiento, lo que alivió la escasez de materias primas, y las adquisiciones se centraron principalmente en torno a los precios promedio mensuales. Durante el Año Nuevo chino, el transporte de hidróxido de litio se estancó debido a sus propiedades como producto químico peligroso, y el mercado entró en un período de calma estacional; tras las vacaciones, la demanda de reposición fue mediocre, los precios carecieron de impulso alcista y el mes mantuvo fuertes oscilaciones.
En marzo, el aumento se redujo significativamente. El ritmo de recogida de mercancías de los fabricantes de celdas de batería no cumplió las expectativas, los nuevos pedidos de materiales catódicos ternarios fueron limitados y, con el aumento de materiales suministrados por los clientes a mediados de mes, la demanda de pedidos al contado cayó bruscamente. La actividad comercial fue lenta, el canal de subida de precios quedó bloqueado y el precio promedio mensual solo subió un 3,4 % intermensual.
En abril, los precios primero bajaron y luego subieron. En la primera mitad del mes, los nuevos pedidos ternarios fueron limitados, la demanda de pedidos al contado fue escasa y los precios estuvieron ligeramente bajo presión; en la segunda mitad, impulsadas por el aprovisionamiento previo a las vacaciones y los nuevos pedidos, las plantas ternarias aumentaron las consultas y, junto con la fuerte subida de los precios del carbonato de litio y del mineral de litio, los precios del hidróxido de litio se fortalecieron, con un aumento del precio promedio mensual del 2,73 % intermensual.
En mayo, los precios retrocedieron tras una rápida subida. En la primera mitad del mes, impulsados por las expectativas de mejora de la demanda y las interrupciones en la oferta, los precios del carbonato de litio y del mineral de litio subieron, arrastrando al alza los precios del hidróxido de litio; en la segunda mitad, el sentimiento del mercado del litio se debilitó, los comerciantes y las plantas de materiales aumentaron las transacciones a precio puntual y, con la tendencia de la demanda ternaria ya definida, la determinación de las empresas aguas arriba de mantener los precios firmes se relajó, y los precios experimentaron una ligera corrección. El precio promedio mensual alcanzó 174.000 yuanes por tonelada, un 13,6 % más intermensual.
En junio, los precios retrocedieron significativamente, con una mayor volatilidad en un rango de cotización. Las interrupciones en el suministro de recursos de litio fueron frecuentes, las fluctuaciones del mercado se amplificaron notablemente, los proveedores se mostraron cautelosos y los precios siguieron las condiciones del mercado. Las empresas transformadoras ajustaron los precios con flexibilidad y los operadores mantuvieron descuentos profundos (más de 15.000 yuanes/t por debajo del contrato de futuros de carbonato de litio más negociado). Por el lado de la demanda, la demanda total de material de cátodo ternario siguió débil intermensualmente, pero en el rango de 135.000-145.000 yuanes/t, los compradores intermedios mostraron una fuerte disposición a acumular existencias en los mínimos, lo que formó un cierto soporte de suelo e intensificó las fluctuaciones de precios dentro del rango. El precio medio mensual cayó un 11,52% intermensual.
Desde la perspectiva de la tendencia de precios, SMM considera que la correlación entre los precios del hidróxido de litio y los futuros de carbonato de litio se ha fortalecido en los últimos seis meses. Las razones son dos: por un lado, las empresas transformadoras utilizan el método de "precio del carbonato de litio × coeficiente de descuento" en la fijación de precios como precio mínimo; por otro lado, los operadores aprovechan el diferencial de precios del hidróxido de litio y del carbonato de litio-hidróxido de litio entre los mercados chino y extranjero importando hidróxido de litio y vendiendo con referencia a los precios de los futuros de carbonato de litio, lo que refuerza aún más esta vinculación de precios.
Al entrar en julio, los precios internos del hidróxido de litio mostraron una caída sostenida. El precio medio mensual cayó un 6,8%. Durante el mes, el sentimiento del mercado del litio fue moderado debido a las expectativas a largo plazo, y los precios de mercado se movieron lateralmente en un rango estrecho. Afectados por esto, los proveedores se volvieron cautelosos en las operaciones, con un fuerte sentimiento de mantener los precios firmes; como los pedidos intermedios estuvieron casi en línea con las expectativas, los planes de compra fueron relativamente conservadores, con pequeñas recompras en los mínimos, y las operaciones en general fueron lentas durante todo el mes. Durante todo el mes, los precios de mercado del hidróxido de litio rondaron los 130.000-140.000 yuanes/t.
En agosto, los precios al contado del hidróxido de litio en el mercado interno mostraron un patrón de consolidación, con el precio medio mensual un 2% inferior intermensualmente. Desde una perspectiva fundamental, algunas líneas de producción transformadoras reanudaron la producción, lo que impulsó un aumento de la producción mayor de lo esperado, y la circulación en el mercado se amplió en consecuencia; mientras que la disposición de compra de materias primas por el lado de la demanda fue más débil de lo esperado, los compradores intermedios fueron cautelosos en las compras, y los aumentos de precios carecieron de impulsores efectivos. En general, el ambiente de negociación durante el mes fue mediocre, y el rango de precios se mantuvo en 128.000-136.000 yuanes/t.
Al entrar en septiembre, los precios al contado del hidróxido de litio cayeron de forma constante, con un precio medio mensual un 6,77 % inferior al mes anterior. La producción de hidróxido de litio en septiembre fue de unas 30.000 toneladas, básicamente en línea con las expectativas. Entre ellas, la oferta principal de las empresas de fundición mantuvo en su mayoría los niveles de producción originales según los programas de producción, con una producción relativamente estable en los últimos meses; se espera que el mantenimiento en algunas empresas a finales del cuarto trimestre pueda provocar ciertas fluctuaciones. Por el lado de la demanda, la demanda del mercado nacional de vehículos eléctricos en septiembre siguió siendo débil, y las plantas de cátodos consumieron principalmente existencias, con escaso entusiasmo por la producción y la compra de materias primas, y los programas de producción generales disminuyeron significativamente; el mercado extranjero de vehículos eléctricos mantuvo una buena tendencia de demanda.
En octubre, el mercado nacional de vehículos eléctricos se recuperó ligeramente, pero la magnitud fue limitada y difícil de volver a los niveles máximos del segundo y tercer trimestre. Durante las vacaciones del Día Nacional, la reanudación de la producción minera y el avance de la construcción seguirán afectando a la liberación a medio y corto plazo de los recursos de litio, y el Reino Unido podría formular alternativas arancelarias dirigidas a los automóviles chinos, lo que podría perturbar el sentimiento del mercado. En este contexto, se espera que la oferta y la demanda globales de hidróxido de litio en septiembre-octubre sigan presentando un ligero déficit, y la tendencia de la oferta y la demanda está básicamente en línea con las expectativas. Por lo tanto, SMM espera que los precios del hidróxido de litio continúen moviéndose lateralmente a corto plazo.
Hasta el 9 de octubre, los precios al contado del hidróxido de litio de grado batería (partículas gruesas) en el mercado nacional se situaban entre 108.000 y 117.000 yuanes por tonelada, con un precio medio de 112.500 yuanes por tonelada.
Los futuros de hidróxido de litio se abren a comentarios públicos: ¿qué opinan las instituciones?
Sobre la importancia de la cotización de los futuros de hidróxido de litio, varias instituciones ya han hecho comentarios:
Funeng Futures declaró que GFEX está acelerando la investigación y el desarrollo de los futuros de hidróxido de litio, cuyo lanzamiento está previsto antes de finales de 2026, formando un complemento de los futuros de carbonato de litio ya cotizados y construyendo un sistema de herramientas de gestión de riesgos de "doble futuro carbonato-hidróxido". La importancia de la cotización de los futuros de hidróxido de litio se refleja principalmente en tres aspectos: primero, proporciona herramientas de cobertura para las fundiciones aguas arriba y los productores de cátodos aguas abajo, fijando las tarifas de procesamiento y los costes de las materias primas; segundo, al disponer de futuros tanto de carbonato de litio como de hidróxido de litio, se puede realizar arbitraje del diferencial de precios entre carbonato e hidróxido de litio, mejorando la eficiencia de la fijación de precios de los productos químicos de litio; tercero, ayuda a formar un precio de referencia público y continuo del hidróxido de litio, reforzando la influencia de China en la fijación de precios del comercio mundial de productos químicos de litio.
Hua'an Futures comentó que la cotización de futuros de hidróxido de litio no solo completa las herramientas de cobertura para el sector ternario de alto níquel, sino que también es una pieza importante del sistema de derivados de productos químicos de litio. La coordinación bidireccional de los futuros de hidróxido de litio y carbonato de litio proporciona una cobertura precisa de los riesgos de fluctuación de precios para las empresas aguas arriba y aguas abajo de la cadena industrial, al tiempo que inyecta un ancla de precios china más sustancial en el mercado mundial del litio, ayudando a que la industria de baterías de litio se desarrolle de manera estable y sostenible.
Haitong Futures mencionó que, según se entiende, el hidróxido de litio es un producto químico de litio fundamental con una posición importante en la cadena industrial del litio y es la materia prima principal para producir materiales de cátodo de baterías de litio ternarias. Con el rápido desarrollo de industrias como los vehículos de nueva energía, la economía de baja altitud y la IA incorporada, China se ha convertido en el mayor productor y consumidor mundial de hidróxido de litio. Afectados por múltiples factores como las políticas industriales, los ciclos de producción y el progreso tecnológico, los precios al contado del hidróxido de litio han fluctuado significativamente en los últimos años, y las empresas industriales tienen una fuerte demanda de cobertura.
Una persona relevante a cargo de GFEX declaró que, en el siguiente paso, GFEX revisará y estudiará cuidadosamente las opiniones y sugerencias de todas las partes, mejorará aún más los contratos y las reglas de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes y las reglas comerciales de GFEX, garantizará que los contratos se ajusten a la realidad industrial, promoverá la cotización de productos de hidróxido de litio lo antes posible y avanzará en el papel del mercado de futuros al servicio del desarrollo de alta calidad de la industria de baterías de litio.
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