Publicado el 10 de octubre de 2026
El repunte del oro y el ladrón de oro de Washington
El veterano analista de mercado Greg Weldon advierte que la creciente inestabilidad financiera, la expansión de la oferta monetaria y la creciente deuda pública podrían impulsar el oro a entre 8.500 y 10.000 dólares en los próximos uno a tres años.
El oro y la plata están recuperando terreno tras un período turbulento, pero las presiones financieras que impulsan a los inversores hacia los metales preciosos no han desaparecido. En el podcast Money Metals Market Wrap de esta semana, el veterano analista de mercado Greg Weldon se une a Mike Maharrey para analizar las perspectivas del oro y la plata, los crecientes riesgos en el mercado de bonos del Tesoro y por qué cree que la Reserva Federal acabará tolerando una inflación más alta para mantener a flote una economía cargada de deuda.
Weldon cree que los inversores se acercan a un período de mayor incertidumbre financiera y geopolítica. Aunque algunos de sus modelos de negociación muestran señales de venta a corto plazo para el oro, mantiene una perspectiva alcista a largo plazo. Considera que podrían alcanzar entre 8.500 y 10.000 dólares en los próximos uno a tres años, impulsados por la expansión de la oferta monetaria, una deuda pública insostenible, presiones inflacionarias persistentes y una creciente inestabilidad en los mercados globales.
El oro y la plata repuntan al aliviarse las presiones del mercado
El oro y la plata se han enfrentado recientemente a vientos en contra por el aumento de los rendimientos del Tesoro y un dólar estadounidense más fuerte. Los rendimientos más altos pueden hacer que las inversiones que generan intereses sean más atractivas en comparación con el oro, que no genera ingresos, mientras que un dólar más fuerte ejerce una presión adicional sobre los precios de los metales preciosos.
Sin embargo, ambos metales han comenzado a recuperarse. El oro subió más del 1% durante la sesión, acercándose a los 4.200 dólares por onza, mientras que la plata avanzó casi un 3%, cotizando en torno a los 61,50 dólares. El repunte del dólar se había estancado y los rendimientos del Tesoro habían caído durante dos sesiones consecutivas, dando margen a los metales preciosos para rebotar.
La Reserva Federal sigue siendo una fuente importante de incertidumbre. Los próximos informes de inflación podrían influir en la próxima decisión del banco central, y una inflación persistente podría mantener la política monetaria restrictiva durante más tiempo. Pero Weldon sostiene que los inversores también deberían considerar por qué están subiendo los rendimientos. Si los tenedores de bonos exigen mayores rendimientos porque les preocupan el endeudamiento público y la inflación, esos mismos riesgos podrían acabar fortaleciendo los argumentos a favor del oro y la plata.
El mercado de bonos está señalando problemas financieros más profundos
Uno de los temas centrales del análisis de Weldon es la creciente tensión en los mercados de deuda soberana. Considera que Estados Unidos enfrenta una carga de deuda que no puede resolverse fácilmente mediante la política monetaria convencional o la restricción del gasto. Las autoridades deben equilibrar el control de la inflación, el crecimiento económico y la estabilidad financiera mientras el endeudamiento público sigue presionando a los mercados.
Weldon señala la ampliación de los diferenciales de crédito y los cambios en la curva de rendimientos como señales de advertencia que los inversores no deberían ignorar. Estos acontecimientos pueden reflejar una creciente preocupación por las condiciones crediticias y la posibilidad de una desaceleración económica más amplia. Si el estrés financiero se intensifica, los inversores podrían buscar liquidez inicialmente, creando una presión adicional sobre el oro y otros activos.
En opinión de Weldon, la respuesta eventual a la creciente presión financiera probablemente implicará expandir el dinero y el crédito en lugar de permitir una dolorosa contracción impulsada por la deuda. Eso podría socavar aún más el poder adquisitivo del dólar y proporcionar un importante viento de cola para los metales preciosos a largo plazo.
Crecimiento de la oferta monetaria y la perspectiva de una mayor inflación
Weldon sostiene que la Reserva Federal enfrenta una difícil elección a medida que la deuda pública aumenta y las condiciones económicas se vuelven más frágiles. Un endurecimiento agresivo de la política monetaria podría ejercer una presión adicional sobre una economía ya endeudada, lo que llevaría a las autoridades a tolerar una inflación más alta en lugar de arriesgarse a una contracción financiera más profunda.
También analiza lo que describe como una forma de flexibilización cuantitativa encubierta, señalando la actividad del balance de la Reserva Federal y las estrategias de gestión de la deuda del Tesoro. En su opinión, estos acontecimientos sugieren que las autoridades están tomando medidas para gestionar las condiciones financieras incluso mientras enfatizan públicamente la lucha contra la inflación.
Para los inversores en metales preciosos, las implicaciones son significativas. Si el crecimiento de la oferta monetaria se acelera mientras , las preocupaciones sobre el futuro poder adquisitivo del dólar podrían intensificarse. El oro no depende de la solvencia de un gobierno ni de las promesas de un banco central, lo que lo hace atractivo para los inversores que buscan protección contra la inestabilidad monetaria.
Por qué Weldon ve el oro alcanzando entre 8.500 y 10.000 dólares
A pesar de su perspectiva alcista a largo plazo, Weldon no sugiere que el oro subirá en línea recta. Analiza la posibilidad de caídas adicionales, incluido un movimiento correctivo hacia el rango de 3.450–3.500 dólares en uno de sus escenarios técnicos. Una caída así sería dolorosa para los inversores, pero cree que podría ocurrir sin destruir la estructura alcista más amplia del mercado.
Su análisis destaca la diferencia entre una caída temporal del precio y un cambio fundamental en las fuerzas que impulsan la demanda de metales preciosos. Los movimientos de divisas, el comercio apalancado y las cambiantes expectativas sobre los tipos de interés pueden amplificar las oscilaciones del mercado, incluso durante potentes avances a largo plazo.
De cara al futuro, Weldon cree que la expansión de la deuda, la intervención monetaria y la depreciación de las divisas podrían impulsar el oro de forma espectacular al alza. Su previsión de 8.500–10.000 dólares refleja su opinión sobre dónde podría cotizar el metal en los próximos uno a tres años, aunque el momento y el resultado final siguen siendo inciertos.
Las tensiones geopolíticas añaden incertidumbre
El análisis de Weldon va más allá de la política monetaria y los mercados financieros. Aborda varios riesgos geopolíticos, como la guerra entre Rusia y Ucrania, las tensiones relacionadas con la OTAN y los estados bálticos, la inestabilidad en Oriente Medio y la competencia estratégica con China. Sostiene que estos acontecimientos están interconectados a través de las rutas comerciales, los suministros energéticos y la competencia más amplia por la influencia global.
Las perturbaciones energéticas podrían aumentar las presiones inflacionistas, elevar los costes para empresas y consumidores y complicar las decisiones de los bancos centrales. Weldon cree que los inversores deberían considerar los efectos acumulativos de estos riesgos en lugar de tratar cada acontecimiento como un hecho aislado. En conjunto, la inestabilidad geopolítica y la incertidumbre financiera podrían contribuir a una mayor volatilidad del mercado y, al mismo tiempo, reforzar el atractivo a largo plazo de los metales preciosos.
El escándalo del robo de oro de 40 millones de dólares en Washington
El episodio también examina un caso relacionado con el ex , que se declaró culpable de un cargo de fraude electrónico tras crear un programa de inteligencia falso para desviar fondos gubernamentales. Al parecer, las autoridades descubrieron en su domicilio lingotes de oro por valor de unos 40 millones de dólares, incluidos unos 303 lingotes de aproximadamente un kilogramo cada uno.
Los investigadores también destaparon un plan por el que se destinaron unos 145 millones de dólares a una sociedad holding utilizada para adquirir cuatro propiedades de lujo en Florida. El caso dio un giro aún más grave al revelarse que Rush había revelado información sobre una fuente clandestina de inteligencia humana a un funcionario de un gobierno extranjero, poniendo potencialmente en peligro a la fuente y a los oficiales de inteligencia estadounidenses.
Rush se enfrenta a hasta 20 años de prisión por el cargo de fraude electrónico. Según fuentes citadas en la cobertura del caso, el gobierno llegó a un acuerdo de culpabilidad en parte para evitar exponer información sensible de la CIA en un juicio público. El escándalo plantea interrogantes sobre la supervisión y la rendición de cuentas del gobierno, al tiempo que sirve como recordatorio de que proteger el oro físico requiere un almacenamiento seguro y precauciones cuidadosas.
El panorama general para los inversores en oro y plata
La perspectiva de Weldon presenta un mercado atrapado entre las presiones financieras a corto plazo y los riesgos monetarios a más largo plazo. Un dólar más fuerte, rendimientos elevados de los bonos del Tesoro y el deterioro de las condiciones crediticias podrían seguir generando volatilidad en los metales preciosos. Mientras tanto, la creciente deuda pública, la expansión de la oferta monetaria y la posibilidad de un repunte de la inflación podrían brindar un respaldo sólido al oro y la plata con el tiempo.
El momento de cualquier movimiento importante sigue siendo incierto, y el pronóstico de Weldon es una proyección de mercado más que un resultado garantizado. No obstante, su análisis subraya por qué los inversores preocupados por la inflación, la depreciación de la moneda y la inestabilidad financiera siguen prestando mucha atención a los metales preciosos.
Mientras el oro y la plata intentan recuperar impulso, la pregunta clave es si el repunte actual marca el comienzo de otro avance o simplemente una pausa en una corrección más profunda. Para los inversores centrados en la preservación del patrimonio a largo plazo, las presiones subyacentes sobre las finanzas públicas y el poder adquisitivo del dólar pueden importar mucho más que las próximas sesiones de negociación.
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