[Resumen del mercado] De los 19 índices recopilados el 9 de octubre de 2026, 18 se mantuvieron sin cambios, y el único movimiento se observó en los equipos completos A100-80G del delta del río Yangtsé. Los recursos de bajo precio de las tarjetas Nvidia existentes continuaron absorbiéndose, los precios de cierre de contratos a largo plazo volvieron a superar el límite superior, los recursos de alquiler a corto plazo mostraron primas estructurales y las cotizaciones de equipos completos de los proveedores subieron en conjunto. El mercado mostró una diferenciación en cuatro niveles caracterizada por una "oferta existente en contracción, contratos a largo plazo fortaleciéndose, primas en alquileres a corto plazo y aumentos en los precios de equipos completos".
[A100-80G delta del río Yangtsé: inventario de bajo precio liquidado, el centro de precios se desplazó al alza]
El alquiler mensual más bajo subió de 35.000 yuanes a 38.000 yuanes, un aumento del 8,6%; la tarifa por hora y tarjeta más baja subió de 6,08 yuanes a 6,60 yuanes, un aumento del 8,6%. El alquiler mensual promedio subió de 37.500 yuanes a 39.000 yuanes, un aumento del 4,0%; la tarifa por hora y tarjeta promedio subió de 6,51 yuanes a 6,77 yuanes. El precio más alto se mantuvo sin cambios en 40.000 yuanes. El nivel de precios bajos se absorbió primero mientras que el precio más alto no se superó, lo que indica que el centro de precios se desplazó al alza, pero el techo aún no se había abierto.
[H100 Noroeste: alquiler a un año por 87.000 yuanes, la prima por alquiler a corto plazo se hace explícita] Se puso en alquiler un equipo completo H100 en el Noroeste, con un plazo mínimo de arrendamiento de un año y un alquiler mensual de 87.000 yuanes, configurado con un módulo HGX de 8 tarjetas, 1 TB de memoria y tarjetas de red de 400G. En comparación con los contratos cerrados de cuatro a cinco años en la misma región en agosto, de 75.000 a 76.000 yuanes, esta cotización fue entre 11.000 y 12.000 yuanes más alta, una prima de aproximadamente el 15%. Las estructuras de plazos de arrendamiento difieren, por lo que esto no puede considerarse un aumento comparable, pero el precio del alquiler a corto plazo es claramente superior al del alquiler a largo plazo, lo que refleja que la prima por plazo sobre los recursos existentes disponibles se está volviendo explícita.
[H200 Noroeste: contrato cerrado a cinco años supera los 130.000 yuanes por primera vez] Se pusieron en alquiler sesenta y cuatro unidades de H200 disponibles en el Noroeste, con un contrato cerrado a cinco años, dos meses de depósito y dos meses de alquiler pagados por adelantado, y red IB, a un alquiler mensual de 132.000 yuanes, equivalente a aproximadamente 22,92 yuanes por tarjeta y hora. Esto fue 4.000 yuanes más alto que la cotización de 128.000 yuanes por 256 unidades bajo un contrato cerrado a cinco años en la misma región, un aumento del 3,1%, marcando la primera vez que este modelo alcanza el límite superior de 130.000 yuanes.
[Modelos con restricciones de cumplimiento: cotizaciones sondeando el límite inferior] En el suroeste, se ofrecieron 256 unidades Pro 6000D bajo un contrato cerrado a tres años, con dos meses de depósito y un mes de alquiler pagado por adelantado, a un alquiler mensual de 32.000 yuanes por unidad, todo incluido, ya conectadas en red y firmadas directamente con un fabricante importante, equivalente a aproximadamente 5,56 yuanes por hora de tarjeta. Con las limitaciones de rendimiento de la versión compatible combinadas con una mayor oferta, las cotizaciones han sondeado el límite inferior del rango.
[Lado de la máquina completa: el límite superior de cotización se elevó a casi 18 millones de yuanes] Después del feriado, un distribuidor de canal cotizó máquinas completas de potencia informática de gama alta a aproximadamente 17,5 millones de yuanes por unidad; en la semana posterior al feriado, según datos de cotización pública, el rango de cotización para máquinas completas similares fue de 14,1 millones de yuanes para futuros a 17,9999 millones de yuanes por unidad para mercancía al contado, con 128 unidades de mercancía al contado de Shenzhen a un precio mínimo de 17,9999 millones de yuanes por unidad; antes del feriado, del 28 al 30 de septiembre, las cotizaciones principales para mercancía al contado de Shenzhen fueron de 16,8 millones a 17,1 millones de yuanes por unidad. Las cotizaciones anteriores difieren en configuración, lugar de entrega y estructura de transacción, por lo que no se comparan en igualdad de condiciones, y ninguna ha sido confirmada por transacciones, pero el límite superior de las cotizaciones se ha elevado a 17,9999 millones de yuanes por unidad.
[Visión de SMM] Primero, el precio más bajo del A100 subió un 8,6% en un solo día, lo que indica que las tarjetas Nvidia existentes entregables se están ajustando y la demanda está formando una confirmación concentrada de recursos al contado. Segundo, los precios cerrados a largo plazo del H200 subieron en lugar de bajar, lo que muestra que el poder de fijación de precios del vendedor continúa fortaleciéndose, y la lógica del contrato a largo plazo ha pasado de "fijar precios para cubrir riesgos" a "priorizar el bloqueo de volumen". Tercero, la prima de aproximadamente el 15% de los alquileres a corto plazo sobre los alquileres a largo plazo indica que la disposición del mercado a pagar por recursos disponibles de inmediato es mayor que por bloqueos a futuro, y una estructura temporal invertida está comenzando a surgir. En cuarto lugar, los precios se están transmitiendo del lado del alquiler al lado de la máquina completa aguas arriba, y el desplazamiento al alza del ancla de costos brindará soporte a los alquileres posteriores. Cabe señalar que las cotizaciones de máquinas completas están dispersas en cuanto a especificaciones y las transacciones siguen sin confirmarse, por lo que solo deben usarse como referencia de tendencia y no deben extrapolarse directamente a los precios de alquiler.
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