[Análisis de SMM] Las transacciones de MHP en China enfrentan presión de rebote; las limitaciones de costos y suministro limitan la caída
En cuanto a los costos, según los cálculos de SMM, debido a la caída sostenida de los precios del cobalto, el costo teórico actual en efectivo de la producción de MHP (después del crédito por cobalto) es de aproximadamente 14.800 dólares por tonelada de níquel, mientras que, con base en los precios actuales del níquel multiplicados por las cuentas por pagar, el precio de venta del MHP es de aproximadamente 13.600 dólares por tonelada de níquel, lo que indica pérdidas inmediatas significativas.
En cuanto a la oferta, limitada por la mencionada presión de costos y la escasez de agua en algunos parques industriales, la producción de MHP se mantiene en general prudente. Se espera que la producción de octubre disminuya ligeramente respecto a septiembre, aliviando en cierta medida la considerable presión de exceso de oferta.
En cuanto a la demanda, dado que el sulfato de níquel y el sulfato de cobalto aún no dejan de caer, los productores de sales siguen siendo conservadores en su disposición a comprar MHP, y en general mantienen compras según sus necesidades. Sin embargo, con los mismos precios del níquel, si las cuentas por pagar disminuyen otro 2%-3%, la rentabilidad de producir níquel electrodepositado a partir de MHP comprado externamente podría recuperarse, lo que brindaría soporte a la demanda de MHP.
En general, la débil demanda aguas abajo limita una reversión en las cuentas por pagar de MHP, pero la presión de costos que se intensifica gradualmente, junto con el soporte de la ventana de producción de níquel refinado, deja un margen limitado de caída para las cuentas por pagar de MHP. El mercado aún debe monitorear cuándo los precios del cobalto y del níquel dejarán de caer y se estabilizarán.
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