[Análisis de SMM] Liontown aprueba la expansión de Kathleen Valley, sumándose a la oferta de espodumeno a mediano plazo de Australia

Liontown Resources ha aprobado una expansión de aproximadamente 389 millones de dólares australianos de su mina de litio Kathleen Valley en Australia Occidental. Se espera que el proyecto aumente la producción de concentrado de espodumeno en más del 50% respecto a los niveles actuales, con producción adicional prevista para alrededor de 2030. Liontown también ha elevado su guía de gastos de capital para el año fiscal 2027 tras la decisión de inversión.

Kathleen Valley sigue en la fase de aumento de producción de su operación subterránea. En el año fiscal 2026, Liontown produjo aproximadamente 392.000 toneladas métricas secas de concentrado y embarcó alrededor de 382.000 toneladas métricas secas con una ley media del 5,1% de Li₂O. La empresa tiene como objetivo alcanzar un ritmo de extracción subterránea de 2,8 millones de toneladas anuales para finales del año fiscal 2027.

La expansión es notable porque se trata de un proyecto brownfield y no de un desarrollo greenfield. Kathleen Valley ya cuenta con infraestructura operativa, instalaciones de procesamiento, logística y relaciones con clientes establecidas, lo que generalmente reduce el riesgo de ejecución en comparación con proyectos nuevos.

La decisión también pone de relieve un cambio más amplio en la inversión en litio. A medida que los precios se han normalizado desde los máximos anteriores, el capital se está dirigiendo cada vez más hacia activos en operación con infraestructura establecida y vías más claras hacia menores costes unitarios. Para las perspectivas de la oferta mundial, las expansiones brownfield en minas existentes podrían resultar, por tanto, más importantes que el número total de proyectos recién anunciados.