Informe matinal de estaño de SMM | El contrato de estaño más negociado en la SHFE, SN2610, cerró la sesión nocturna real en 409.590, con un aumento del 0,37%; el estaño a 3 meses en la LME cayó un 1,03% hasta 53.786 dólares; los warrants de estaño en la SHFE disminuyeron en 255 toneladas hasta 4.113 — 30 de septiembre de 2026 (miércoles)
[Futuros] El contrato de estaño más negociado en la SHFE, SN2610, cerró la sesión nocturna real en 409.590 yuanes/tonelada, con un aumento de 1.490 yuanes/tonelada (+0,37%). La sesión nocturna abrió en 409.150/tonelada, cayó a un mínimo de 406.250/tonelada y subió a un máximo de 410.610/tonelada, con un rango de negociación de 4.360 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 15.500 lotes y el interés abierto se situó en 4.127 lotes (una disminución de 2.635 lotes respecto a los 6.762 lotes del día anterior, principalmente porque el interés abierto en SN2611 ya lo ha superado con 30.000 lotes, con el traspaso de contratos y la migración de posiciones en curso, sin mostrar una señal clara de reducción alcista o bajista de posiciones). El estaño a 3 meses en la LME cerró oficialmente en 53.786 dólares/tonelada el 29 de septiembre, con una caída del 1,03%; los descuentos al contado del estaño a 3 meses en la LME se situaron en 107,98 dólares/tonelada (28 de septiembre), con los meses cercanos en el extranjero manteniéndose débiles. El estaño en la LME cayó más que el estaño en la SHFE, principalmente porque el índice del dólar estadounidense se fortaleció hasta 100,94 el lunes, presionando los precios fuera de China.
[Macro] El índice del dólar estadounidense cerró en 100,94 el 28 de septiembre, en general bajista para los metales no ferrosos. El oro en COMEX se desplomó un 4% intradía el lunes y la plata cayó un 5,82%, lo que indica una perturbación del sentimiento de aversión al riesgo. El oro en la SHFE continuó cayendo un 1,46% el 29 de septiembre y la plata en la SHFE cayó un 2,17%, mientras que el polisilicio lideró las caídas con un descenso del 2,41%. Sin embargo, la mayoría de los metales básicos en la SHFE subieron: el estaño en la SHFE desafió la tendencia y cerró con un aumento del 0,54% (contrato más negociado), divergiendo de la LME.
[Fundamentos] La mayor variable en el lado de la oferta hoy: Yunnan Tin Co., Ltd. Sucursal de Estaño comenzó paradas de mantenimiento de rutina de los equipos de fundición de estaño a partir del 30 de septiembre, con una duración prevista de no más de 45 días. La empresa declaró que el mantenimiento se ha incorporado al plan de producción anual y no tendrá un impacto significativo en el plan de todo el año, pero el mercado ha formado expectativas de un endurecimiento marginal en la producción de estaño refinado a corto plazo. En el lado de los inventarios: el inventario de estaño en la LME disminuyó en 110 toneladas hasta 4.455 toneladas el 28 de septiembre, y los warrants de futuros de estaño en la SHFE disminuyeron en 255 toneladas hasta 4.113 toneladas el 29 de septiembre, con niveles absolutos de inventario en un rango bajo para los últimos años. En el lado de la demanda, con la proximidad del feriado del Día Nacional (mercado cerrado del 1 al 7 de octubre), el reabastecimiento previo al feriado por parte de los compradores intermedios se ha ido desacelerando gradualmente, y la verificación de la demanda posterior al feriado deberá esperar hasta la reapertura del mercado el 8 de octubre.
[Resumen] En la última jornada de negociación antes del feriado, se espera que el estaño de la SHFE se mueva lateralmente hoy por encima del nivel de 410.000 yuanes por tonelada: la disminución de inventarios en las tres localizaciones, combinada con el mantenimiento en Yunnan Tin, brinda un soporte alcista, pero la debilidad del estaño en la LME y el sentimiento de aversión al riesgo antes del feriado del Día Nacional limitan el alza. Se sugiere prestar atención a la dirección de la brecha de apertura en la primera jornada de negociación después del feriado.
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