Precios altos del cobre y primas elevadas: ¿Cómo pasará la industria de procesamiento de cobre el "feriado del Día Nacional"? [Análisis de SMM]

       Se acerca la festividad del Día Nacional de 2026. SMM encuestó a algunas empresas procesadoras de cobre sobre sus planes de producción durante dicha festividad.Esta encuesta abarcó 98 empresas transformadoras de cobre, con una capacidad anual total de 16,7348 millones de toneladas.Los calendarios de vacaciones de las empresas transformadoras mostraron esta vez una divergencia significativa, con duraciones variables según el sector y una marcada diferenciación en las estrategias de producción.Afectadas por la consolidación de los precios del cobre en niveles altos antes de la festividad, la escasa oferta al contado y los elevados niveles de prima, junto con una demanda desigual en los subsectores de uso final, las empresas transformadoras se mostraron en general prudentes a la hora de acumular existencias antes de la festividad y compraron según sus necesidades, de modo que el conjunto del sector presentó una clara característica de operar con niveles bajos de inventario. Los detalles de la encuesta por sector son los siguientes:

       Alambrón de cobre catódico: las empresas nacionales de alambrón de cobre catódico tuvieron una media de 4,4 días de vacaciones por el Día Nacional, 0,35 días más que el año anterior.La fluctuación de los precios del cobre en niveles altos durante el periodo anterior frenó las compras de los transformadores. Cerca de la festividad, un retroceso de los precios del cobre impulsó una breve liberación de pedidos, pero a medida que se acercaba la festividad, la oferta al contado de cátodos de cobre se estrechó y las primas al contado subieron, dificultando la adquisición de materias primas. El ánimo de acumulación de existencias de las empresas transformadoras de alambres y cables y de alambre esmaltado se debilitó notablemente, y los nuevos pedidos antes de la festividad siguieron siendo escasos.Con los precios del cobre elevados y sin una recuperación clara de la demanda transformadora, SMM prevé que la tasa de utilización de la industria de alambrón de cobre catódico en octubre descienda intermensualmente y se sitúe por debajo del nivel del mismo periodo del año anterior.

       Alambrón de cobre secundario: el alcance de las paradas de producción en las empresas de alambrón de cobre secundario se amplió, y las vacaciones del Día Nacional se extendieron generalmente a 7 días. El sector mostró una división radical: casi la mitad de la capacidad muestreada se encontraba en estado de suspensión de la producción.Bajo la triple presión de la política de facturación inversa, las restricciones financieras y la debilidad de los nuevos pedidos de uso final, las empresas se mostraron en general prudentes a la hora de acumular existencias antes de la festividad. La mayoría de las empresas no acumuló materias primas, los inventarios de productos terminados fueron en general bajos y la mayoría adoptó estrategias de producir en función de las ventas y operar con niveles bajos de inventario.De cara a octubre, se espera que la tasa de utilización del sector se mantenga aproximadamente estable intermensualmente y bajo presión interanual, y solo las empresas de unas pocas regiones prevén un crecimiento interanual. De cara al futuro, se debe prestar especial atención a los estándares de implementación de la política y a la recuperación del suministro de materia prima de chatarra de cobre.

       Tubos de cobre: los planes de vacaciones en las empresas de tubos de cobre se ajustaron en comparación con el año pasado, con una media muestral de aproximadamente 3,3 días, 0,6 días menos que el año pasado. Algunas empresas del este de China mantuvieron la producción durante el feriado del Día Nacional sin apagar los hornos, pero redujeron las líneas de producción. Antes del feriado, los precios del cobre se encontraban en máximos históricos, lo que elevó el costo de capital del almacenamiento. Las empresas fueron en general cautelosas a la hora de acumular existencias, centrándose principalmente en la demanda rígida de pedidos. Las grandes empresas recurrieron a contratos a largo plazo y a mercancías importadas para reponer inventario, mientras que las pequeñas y medianas empresas repusieron pequeñas cantidades según las necesidades. A medida que la caída en los programas de producción de acondicionadores de aire se redujo y los programas de producción de octubre se volvieron positivos interanualmente, la tasa operativa de la industria se estabilizó intermensualmente y la caída interanual se redujo significativamente. Sin embargo, los pedidos aún no han mostrado una mejora sustancial,y se espera que la fuerza de recuperación de la "temporada alta de octubre" sea moderada, con la industria más cerca de una estabilización débil que de un fuerte repunte.

       Placas, láminas y flejes de cobre: la duración del feriado del Día Nacional para las empresas de placas, láminas y flejes de cobre fue en general más corta que el año pasado. Las empresas grandes y medianas mantuvieron en su mayoría una producción continua, mientras que solo unas pocas empresas pequeñas y medianas organizaron pausas breves de 2 a 4 días según las condiciones de los pedidos, y ninguna empresa tuvo paradas de producción a largo plazo por el feriado. Las empresas realizaron en su mayoría un aprovisionamiento previo al feriado acorde con los pedidos en cartera, y la mayoría mantuvo un ritmo normal de aprovisionamiento. Sin embargo, afectadas por los riesgos de capital derivados de los altos precios del cobre y las altas primas, algunas empresas adoptaron una estrategia de aprovisionamiento más cautelosa y controlaron de forma proactiva la escala del aprovisionamiento de materias primas. Octubre es la temporada alta tradicional para la industria de placas, láminas y flejes de cobre, y el mercado espera que la demanda de uso final continúe recuperándose . Aunque las materias primas de alto precio seguirán limitando la liberación de la demanda, la amplia cartera de pedidos proporciona un fuerte respaldo, y la industria mantiene un juicio cautelosamente optimista sobre la materialización de la temporada alta.

       Palanquillas de latón: los trabajadores de las empresas de la muestra tuvieron en general de 4 a 5 días libres durante el feriado del Día Nacional, con una duración media del feriado básicamente estable interanualmente, con un ligero aumento de 0,08 días. Afectadas tanto por los altos precios del cobre como por la escasez de materia prima de latón reciclado, el entusiasmo de los compradores intermedios por el tocho de latón fue relativamente débil, y la magnitud del acopio previo a las vacaciones fue notablemente inferior a la del mismo período del año pasado. SMM prevé que la producción real de tocho de latón en septiembre sea inferior a la de agosto. Con los precios del cobre fluctuando en niveles altos, las empresas se mantuvieron cautelosas respecto a las perspectivas del mercado y no esperan una mejora notable de la demanda en octubre.

       Alambres y cables: Las empresas de la muestra de alambres y cables domésticos tuvieron un promedio de 2,07 días de vacaciones, sin cambios frente al año pasado . Sin embargo, el año pasado hubo un descanso continuo de 8 días por la Fiesta Nacional y el Festival del Medio Otoño, mientras que este año las vacaciones de la Fiesta Nacional fueron de 7 días, lo que significa que la base estadística se redujo en 1 día, indicando que la duración relativa de las paradas reales de producción aumentó. Limitadas por los altos precios del cobre y las altas primas, agravado por la débil demanda de uso final, las empresas mostraron poca disposición a acumular existencias antes de las vacaciones, comprando en su mayoría según las necesidades y reduciendo el acopio anticipado para evitar riesgos de depreciación de inventarios. Las principales empresas de alambres y cables en su mayoría no detuvieron la producción o hicieron pequeños recortes para garantizar las entregas, mientras que las plantas pequeñas y medianas ajustaron flexiblemente la producción según el estado de los pedidos. Aunque el sector eléctrico está respaldado por pedidos rígidos de la red y la demanda en el sector de nuevas energías aún muestra resiliencia, los pedidos de los usuarios finales no han experimentado una recuperación sustancial en la temporada alta tradicional. El mercado tiene dudas sobre el ritmo de liberación de compras por parte de State Grid y China Southern Power Grid en octubre, y un rendimiento inferior al esperado en la temporada alta podría convertirse en la opinión predominante . Si los precios del cobre retroceden, se espera que los pedidos muestren una recuperación marginal.

       Alambre esmaltado: La organización general de las vacaciones de la Fiesta Nacional en las empresas de alambre esmaltado cambió poco en comparación con el año pasado, pero los planes de producción divergieron notablemente entre empresas. La mayoría de las empresas mantuvieron sus talleres en funcionamiento sin paradas, adoptando turnos rotativos y producción con carga reducida para garantizar la entrega de los pedidos en mano. Las empresas relacionadas con electrodomésticos, debido a la débil demanda, implementaron paradas vacacionales y recortes de producción que superaron las expectativas, y algunas empresas bajo presión de pedidos tomaron descansos concentrados de 2 a 5 días. Afectadas por los altos precios del cobre y las altas primas antes de las vacaciones, junto con la escasez regional de varilla de cobre, las empresas se mantuvieron en general cautelosas en el acopio de materias primas y gestionaron proactivamente los riesgos de inventario. La recuperación de la demanda de uso final de electrodomésticos siguió siendo débil, y la industria mantuvo expectativas prudentes para la demanda de octubre, con atención a la evolución del precio del cobre tras el festivo y a la recuperación de la demanda de uso final.

       Durante el festivo del Día Nacional de 2026, los calendarios de descanso en los distintos subsectores de transformación de cobre divergieron notablemente. Entre ellos, las paradas de producción de varilla de cobre secundaria se ampliaron de forma significativa tanto en alcance como en duración, mientras que los descansos en varilla de cátodo de cobre y palanquilla de latón se alargaron ligeramente. En cambio, las empresas de tubos de cobre, chapas y flejes de cobre, alambres y cables, y alambre esmaltado mantuvieron en su mayoría la producción sin paradas completas, optando por turnos rotativos y cargas reducidas, lo que se tradujo en tiempos de inactividad reales relativamente más cortos.Los altos precios del cobre y las elevadas primas antes del festivo, junto con la débil demanda de uso final en algunos segmentos, la escasa oferta de materias primas y las presiones políticas y de capital, frenaron el entusiasmo de las empresas por acumular existencias. La mayoría de las empresas evitaron riesgos de inventario y mantuvieron el reaprovisionamiento solo para necesidades esenciales. En conjunto, la recuperación de la temporada alta en la industria de transformación de cobre en octubre siguió siendo limitada, con tasas de operación en la mayoría de los subsectores bajo presión interanual y más débiles intermensualmente. Solo la demanda rígida de los sectores de red eléctrica y nuevas energías, junto con algunos segmentos de temporada alta, proporcionaron un apoyo modesto, dejando a la industria en un patrón operativo general de cautela, expectativa y recuperación débil.