La escasa oferta disponible impulsa las primas al alza; se requiere cautela ante la debilitada aceptación de la demanda ante los altos precios y el fuerte backwardation [SMM Cobre al contado de Shanghái]

[SMM Cobre spot de Shanghái] De cara a mañana, se espera que la oferta disponible en la región de Shanghái siga siendo escasa. Sumado a la persistente demanda de aprovisionamiento previa al festivo por parte de algunas empresas transformadoras downstream, esto continúa brindando un fuerte soporte a las primas spot. Aunque está llegando gradualmente parte del cobre importado asegurado con ratios de precios SHFE/LME favorables tras la apertura de la ventana de importación, el volumen total es limitado. Se espera que el efecto complementario sobre la oferta del mercado sea relativamente modesto a corto plazo, por lo que difícilmente aliviará de forma significativa la actual escasez de oferta. En consecuencia, se prevé que las primas spot tengan margen para seguir subiendo mañana. Sin embargo, los precios del cobre ya se encuentran en niveles elevados y el diferencial de backwardation entre contratos de futuros se ha ampliado simultáneamente. Junto con el rápido ascenso de las primas spot, los costes de aprovisionamiento para las empresas downstream y los usuarios finales han aumentado notablemente, y su aceptación de primas elevadas podría disminuir gradualmente. Si las primas continúan subiendo con rapidez, algunos compradores downstream podrían adoptar una postura de espera, reduciendo las compras justo a tiempo, y la actividad de negociación en el mercado podría retroceder. Se recomienda a los participantes del mercado vigilar el riesgo de una retroalimentación negativa en el lado de la demanda ante los efectos combinados de los altos precios del cobre, el profundo backwardation y las primas elevadas.

Análisis de SMM: Según datos de la Administración General de Aduanas, China importó 210.200 toneladas de cátodos de cobre en agosto de 2026, un 14,24 % menos intermensual y un 20,48 % menos interanual...

Capstone Copper Corp. (TSX: CS; ASX: CSC) acordó el 21 de septiembre de 2026 vender su mina subterránea de cobre-plata-zinc-plomo Cozamin en Zacatecas, México, a Luca Mining Corp. (TSXV: LUCA) por una contraprestación total de hasta 385 millones de dólares estadounidenses. El paquete comprende 275 millones de dólares en efectivo por adelantado, 15 millones de dólares en acciones de Luca, 35 millones de dólares diferidos al primer aniversario y hasta 60 millones de dólares en efectivo contingente vinculado a los precios promedio anuales del cobre. Se prevé que Cozamin produzca en promedio 20.000 toneladas de cobre y 1,3 millones de onzas de plata al año entre 2023 y 2030, con costos C1 de aproximadamente 1,51 dólares estadounidenses por libra pagadera. El cierre está previsto para el cuarto trimestre de 2026, no requiere votación de accionistas y fortalece el balance de Capstone para proyectos de crecimiento en Chile y Estados Unidos.