La escasa oferta disponible impulsa las primas al alza; se requiere cautela ante la debilitada aceptación de la demanda ante los altos precios y el fuerte backwardation [SMM Cobre al contado de Shanghái]

SMM, 22 de septiembre:

Hoy, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM frente al contrato SHFE cobre 2610 se cotizaron con primas de 1.150-1.600 yuanes/t, con un promedio de 1.375 yuanes/t, 550 yuanes/t más que el día de negociación anterior. En las primeras operaciones, el contrato SHFE cobre 2610 abrió al alza con un hueco y luego se consolidó al alza. Tras la apertura, los precios retrocedieron ligeramente, cayendo hasta alrededor de 110.820 yuanes/t, antes de rebotar gradualmente y superar los 111.000 yuanes/t. Los precios del cobre continuaron subiendo durante la sesión, rompiendo los 111.500 yuanes/t y alcanzando un máximo de alrededor de 111.750 yuanes/t, para luego retroceder ligeramente desde los máximos, cerrando la sesión matinal en 111.570 yuanes/t. El backwardation entre los contratos del mes actual y el siguiente se situó en 430-610 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2609 osciló entre una pérdida de 1.460 yuanes/t y una pérdida de 1.200 yuanes/t.

Durante el día, el sentimiento de venta del cátodo de cobre en la región de Shanghái fue de 3,65, 0,20 más intermensual, mientras que el sentimiento de compra fue de 3,75, 0,08 más intermensual. Los datos históricos pueden consultarse en la base de datos. Al inicio de las primeras operaciones, los proveedores cotizaron inicialmente Dajiang HS, Zhongjin y Zhongtiaoshan de alta pureza con primas de 1.000 yuanes/t, y JCC con una prima de 1.200 yuanes/t. Después de que las cargas a bajo precio se negociaran rápidamente, los proveedores elevaron sus cotizaciones en consecuencia, con JCC, Lufang y Xiangguang cotizados con primas de 1.450-1.500 yuanes/t, Zijin y Jinguan con primas de 1.200-1.300 yuanes/t, y NOR con primas de 900-950 yuanes/t. En la segunda sesión, los proveedores continuaron elevando las cotizaciones, con Tiefeng y Dajiang HS cotizados con primas de 1.400-1.450 yuanes/t, mientras que las cotizaciones de cobre no registrado fueron difíciles de encontrar.

De cara a mañana, se espera que la oferta disponible en la región de Shanghái siga siendo escasa y, dado que algunas empresas transformadoras downstream aún tienen demanda de aprovisionamiento previo a las vacaciones, es probable que las primas spot sigan bien respaldadas. Aunque algunas cargas importadas aseguradas con ratios de precios SHFE/LME favorables tras la apertura anterior de la ventana de importación están llegando gradualmente, los volúmenes totales son limitados y se espera que su contribución a corto plazo a la oferta del mercado sea relativamente modesta, lo que dificulta aliviar significativamente la actual escasez de oferta. Como tal, se espera que las primas al contado tengan un mayor potencial alcista mañana. Sin embargo, los precios del cobre ya se encuentran en niveles elevados, el backwardation entre los contratos del mes actual y el próximo se ha ampliado, y las primas al contado han subido rápidamente, incrementando significativamente los costos de adquisición para las empresas transformadoras y los usuarios finales. Su aceptación de primas elevadas podría disminuir gradualmente. Si las primas continúan subiendo rápidamente, algunos compradores transformadores podrían mantenerse al margen y reducir las compras justo a tiempo, lo que provocaría una caída en la actividad de negociación del mercado. Se aconseja a los participantes del mercado vigilar los riesgos de retroalimentación negativa en el lado de la demanda ante la presión combinada de precios altos del cobre, un backwardation elevado y primas altas.