Escrito por Brian McColl, | Actualizado: 15 de septiembre de 2026
Momentos clave
- Citi redujo la exposición al oro en su cartera GMS y en su asignación de activos general tras reevaluar las expectativas de política de la Reserva Federal.
- El banco había añadido previamente posiciones largas en oro al contado basándose en una postura moderada anticipada de la Fed y un posible anuncio de recompra de deuda del Tesoro estadounidense.
- Una revaloración más agresiva de la Fed, el aumento de los precios de la energía y las expectativas de una subida de tipos llevaron a Citi a reducir sus posiciones en oro, citando los tipos de interés estadounidenses como el principal impulsor del precio del oro.
El cambio en las expectativas de la Fed impulsa el cambio de estrategia
Investing.com — Citi redujo su exposición al oro en su cartera GMS y en todo su marco de asignación de activos tras revisar su opinión sobre la probable dirección de la política de la Reserva Federal.
El banco había acumulado previamente posiciones largas en oro al contado, alineando su estrategia con un giro moderado anticipado de la Fed y la perspectiva de un anuncio de recompra de deuda del Tesoro estadounidense. Esa posición anterior se basaba en la opinión de que tales señales de política serían favorables para los precios del lingote.
Impacto de los acontecimientos posteriores a Jackson Hole
Citi ajustó su postura tras los movimientos del mercado posteriores al simposio de Jackson Hole. Una revaloración hacia una trayectoria más agresiva de la política de la Fed, combinada con un repunte de los precios de la energía, reformuló el argumento de inversión para mantener oro.
Perspectiva de tipos e impulsores del precio del oro
Según el banco, el economista de Citi espera ahora una subida de tipos, lo que motivó la decisión de recortar la exposición al oro. Al explicar el cambio, el banco señaló los tipos de interés estadounidenses como el principal factor que influye en los precios del oro.
| Factor | Visión anterior | Visión actualizada |
|---|---|---|
| Política de la Reserva Federal | Se esperaba que fuera moderada | Revalorizada hacia una postura más agresiva |
| Acciones del Tesoro estadounidense | El anuncio de recompra anticipado se consideraba favorable para el oro | No se destaca como impulsor actual |
| Precios de la energía | No eran centrales en la tesis inicial sobre el oro | El repunte de los precios de la energía contribuyó al cambio de narrativa |
| Expectativas de tipos | No se contemplaba una subida de tipos en la postura alcista anterior sobre el oro | El economista de Citi anticipa ahora una subida de tipos |
| Posicionamiento en oro | Se añadieron posiciones largas en oro al contado |
Se redujo la exposición al oro en la cartera GMS y en la asignación de activos |
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