Publicado:
16 de septiembre de 2026 - 22:30
(Kitco News) – Las importaciones de de la India cayeron drásticamente el mes pasado, se dispararon, anunció el Ministerio de Comercio el martes.
Las importaciones de oro cayeron un 57,75% hasta los 2.300 millones de dólares en agosto, según mostraron los datos. Sin embargo, las importaciones de plata aumentaron un 127% hasta los 1.020 millones de dólares durante el mes. En mayo, el gobierno indio aumentó los aranceles de importación sobre los metales preciosos del 6% al 15%.
De forma acumulada durante abril-agosto de 2026-27, las importaciones de oro crecieron un 3,38% hasta los 17.470 millones de dólares, mientras que las importaciones de plata disminuyeron un 8,81% hasta los 1.740 millones de dólares.
Suiza fue la mayor fuente de importaciones de oro de la India en agosto, representando el 40% de los envíos, seguida de los EAU con más del 16% y Sudáfrica con alrededor del 10%. Las importaciones totales desde Suiza aún cayeron un 45,4% hasta los 1.280 millones de dólares el mes pasado.
La India es el segundo mayor consumidor de oro del mundo después de China, y la mayor parte de las importaciones atiende la demanda de la industria de la joyería. Las importaciones de oro tienen implicaciones significativas para el déficit por cuenta corriente de la India, ya que el oro representa más del 5% de las importaciones totales del país por valor.
La semana pasada, los analistas de Metals Focus advirtieron a los inversores que, y se espera que el consumo caiga a su nivel más bajo desde la pandemia.
La firma de investigación con sede en el Reino Unido pronostica que el consumo mundial de joyería de oro en 2026 será más de un tercio menor que en 2023. La caída es lo suficientemente significativa como para que se espere que la joyería pierda su posición como el mayor componente de la demanda de oro, superada por la inversión en lingotes y monedas.
“Si bien los altos precios sin duda respaldan la propuesta de valor de la joyería de metales preciosos y benefician los ingresos por ventas, esa misma fortaleza de precios está erosionando la demanda de joyería medida en términos de peso fino”, dijeron los analistas.
Aunque se espera que la demanda agregada disminuya, los analistas señalaron que una divergencia entre el valor y el volumen de la demanda de joyería se está volviendo cada vez más importante. Los consumidores siguen gastando fuertemente en joyería de oro, pero los precios elevados significan que esas compras contienen menos gramos del metal precioso.
Como resultado, unos sólidos ingresos minoristas pueden ocultar el deterioro de la demanda física en los eslabones superiores de la cadena de suministro, incluida una menor actividad de fabricación y un menor rendimiento de refinación.
La debilidad ha sido especialmente pronunciada en los dos mayores mercados de joyería de oro.
Según Metals Focus, oro en India cayó un 17% interanual durante los primeros seis meses de 2026, mientras que la demanda china se desplomó un 30%. El consumo en el resto del mundo disminuyó un 18% en comparación con el primer semestre de 2025.
Al mismo tiempo, los analistas señalaron que los altos precios del oro están cambiando el comportamiento de los consumidores, especialmente en el sur y el este de Asia y en Oriente Medio, donde la joyería de alto quilataje ha servido históricamente tanto para fines decorativos como de inversión.
Metals Focus indicó que algunos consumidores están desplazándose cada vez más hacia lingotes y monedas, que ofrecen una exposición más directa al oro con menores márgenes.
El informe también señaló que los productos rellenos de oro y chapados también están ganando tracción, mientras que los fabricantes utilizan cada vez más gemas, diamantes y materiales alternativos para reducir la cantidad de metal precioso necesaria en cada pieza.
Los consumidores, por su parte, compran con menos frecuencia, retrasan las compras u optan por productos más pequeños incluso cuando su gasto total se mantiene relativamente sin cambios.
A pesar de la creciente debilidad del mercado de la joyería, Metals Focus no espera que esta tendencia descarrile el mercado alcista más amplio del oro durante la segunda mitad del año.
La firma de investigación afirmó que los factores fundamentales que respaldan al oro durante los próximos seis meses siguen firmemente vigentes, incluidas las compras de los bancos centrales, las preocupaciones en torno a la depreciación de las divisas y la sostenibilidad de la deuda soberana, la incertidumbre sobre la política estadounidense y una mayor diversificación de carteras.
En ese contexto, Metals Focus dijo que parece probable otro repunte de los precios del. Pero unos precios más altos también crearían un bucle de retroalimentación, ejerciendo aún más presión sobre la demanda de joyería medida por peso.
Eso sugiere que la joyería podría convertirse en una fuente progresivamente más débil de apoyo físico a medida que suben los precios, dejando a la demanda de inversión y de los bancos centrales cada vez más responsable de absorber la oferta disponible.
El cambio estructural es notable debido al enorme tamaño del mercado de la joyeríaMetals Focus estimó que la fabricación mundial de joyas de oro representó aproximadamente 182 mil millones de dólares en valor de metal bruto en 2025, frente a los 8 mil millones de dólares de la joyería de y los 3 mil millones de dólares de la de. La demanda de joyas de oro totalizó 53 millones de onzas en peso.
Metals Focus subrayó que la caída de los volúmenes no significa que los consumidores hayan perdido interés por el oro.
«Las joyas de metales preciosos conservan su atractivo cultural, nupcial, de regalo y de inversión», señalaron los analistas, quienes añadieron que el gasto en contenido de metales preciosos sigue siendo sólido incluso cuando los volúmenes disminuyen. En cambio, los altos precios están reconfigurando el mercado y obligando tanto a los consumidores como a los fabricantes a adaptarse.
Fuente：
