[SMM Informática Diaria] Máquina completa H100 3,4 millones, 5090 cien unidades 455.000

SMM, 15 de septiembre:

[H100: Nueva cotización de servidor en stock a 3,4 millones de yuanes/unidad; las cotizaciones puntuales aún requieren acumulación]

SMM tuvo conocimiento de que ha surgido una nueva cotización para servidores H100 en stock en el mercado, con un precio de compra por unidad completa de 3,4 millones de yuanes/unidad. Durante el mismo período, la cotización de alquiler más alta para este modelo en el delta del río Yangtsé subió a 85.000 yuanes/unidad·mes. SMM entiende que una cotización de una sola transacción no basta para reflejar el nivel general del mercado, y la muestra de precios de venta de unidades completas H100 aún necesita acumularse. SMM seguirá dando seguimiento a las nuevas cotizaciones.

[5090: 100 servidores de ocho GPU cotizados a 455.000 yuanes; la base sin memoria facilita el desglose contable]

SMM tuvo conocimiento de que un canal de Shenzhen cotizó 100 unidades de servidores 5090 de ocho GPU a 455.000 yuanes/unidad (455.000 yuanes con impuestos incluidos), configurados con Intel Xeon 6530×2, tarjetas sopladoras RTX 5090 de 32G×8, unidad de sistema de 960GB más unidad de datos NVMe de 3,84TB, NIC de doble puerto de 100G, fuente de alimentación redundante de 3200W×4, sobre la plataforma Nettrix, con la cotización excluyendo la memoria. En comparación con la cotización del 11 de septiembre de 650.000 yuanes/unidad (con impuestos incluidos) para 100 unidades en la misma plataforma en Shenzhen con memoria DDR5 de 512GB, la diferencia de precio entre ambas bases es de aproximadamente 195.000 yuanes, lo que va en la misma dirección que el costo de memoria de 16 módulos de 32G DDR5 5600 a aproximadamente 9.000 yuanes/módulo con impuestos incluidos (aproximadamente 144.000 yuanes), y la diferencia restante proviene de las diferencias en especificaciones de NIC y unidad de sistema. SMM entiende que la cotización sin memoria facilita que los compradores desglosen y contabilicen según sus propios presupuestos de memoria, y las comparaciones de precios de unidades completas deben primero estandarizar la base de memoria.

[4090: Cotización por tarjeta-hora en plataforma en la nube a 1,92 yuanes; precio interno universitario tan bajo como 1,2 yuanes]

SMM tuvo conocimiento de que una plataforma en la nube de alquiler de GPU cotizó la potencia de cómputo 4090 a 1,92 yuanes/tarjeta-hora, una continuación del nivel de precios para el mismo modelo recopilado previamente por SMM de una plataforma del suroeste de China. Durante el mismo período, el precio de la potencia de cómputo para profesores y estudiantes de una universidad del noroeste de China que utilizan servidores del mismo modelo fue de 1,2 yuanes/tarjeta-hora, aproximadamente un 38% más bajo que la cotización del mercado. SMM entiende que la estabilidad de los precios de mercado de terceros puede servir como referencia de precios, mientras que los precios internos universitarios reflejan diferencias en los mecanismos de costos y subsidios, y las dos bases no deben compararse directamente.

[Potencia de cómputo y electricidad: Trinasolar avanza en el diseño integrado de potencia de cómputo y electricidad; planea construir su propio centro de datos para verificar el suministro eléctrico con fotovoltaica y almacenamiento]

SMM supo que Trinasolar firmó la "Convención de Potencia de Cómputo con IA + Energía Digital" durante la Conferencia Bund en Shanghái, presentando su diseño integrado de potencia de cómputo y electricidad para centros de datos de IA, que integra el desarrollo de electricidad verde, almacenamiento de energía formador de red, equipos de suministro y distribución eléctrica, y despacho coordinado, usando IA para ajustar las curvas de producción de electricidad verde con las tareas de cómputo. La empresa planea construir y operar de forma independiente proyectos de demostración de centros de datos que soporten cargas de cómputo reales, verificando primero los equipos y sistemas antes de promocionarlos a los clientes. Su proyecto de demostración de integración de cómputo inteligente con electricidad verde en Sanjiangyuan, Qinghai, en cooperación con China Unicom, se conectó completamente a la red en abril de 2025, con métricas operativas divulgadas de 100% de consumo de electricidad verde, aproximadamente 50% de reducción en costos de electricidad y PUE inferior a 1,18. Estas métricas son condiciones operativas del proyecto divulgadas por la empresa.

[Otros acontecimientos del mercado · H200: tarjeta individual cotizada a 420.000 yuanes; unidad completa a 5,78 millones de yuanes/unidad; cuatro transacciones de demanda]

SMM supo que las cotizaciones de tarjetas individuales H200 se concentraron en 420.000 yuanes/tarjeta con impuestos incluidos para transacciones uno a uno en Shenzhen y 53.500 dólares/tarjeta en Hong Kong, China. Además, 22 piezas de H200 NVL 141G de futuros a corto plazo se cotizaron a 53.x0.000 dólares/pieza con entrega en Hong Kong. En el lado de unidades completas, las unidades completas Lenovo H200 a 5,78 millones de yuanes/unidad se listaron en el mismo lote durante dos días consecutivos y estaban disponibles para inspección en sitio. También hubo múltiples recursos por lotes, incluyendo 16 y 32 unidades completas xFusion PCIe y 256 unidades en Hong Kong, China. En el lado de compras, un canal buscaba tarjetas originales a 410.000 yuanes/tarjeta. En el lado de la demanda, hubo cuatro transacciones en el día: 8 unidades para alquiler por un año, 5-10 unidades para alquiler por tres años especificando que no fueran de Xinjiang, 128 unidades SXM buscadas con el vendedor asumiendo las tarifas de intermediación, y 1 unidad para compra urgente, todas con disponibilidad inmediata y velocidad de entrega como condiciones previas. En negociaciones por chat privado, un comprador exigió explícitamente solo la versión SXM, excluyendo PCIe y futuros, con un presupuesto inferior a 134.000 yuanes/mes, y el proveedor confirmó que podía aceptarlo. SMM entiende que las cotizaciones del H200 se mantuvieron estables entre tarjeta individual y unidad completa, y entre los mercados nacional e internacional, mientras que las restricciones del lado de la demanda sobre la disponibilidad al contado y la velocidad de entrega fueron significativamente más fuertes que sobre el precio.

[Otros acontecimientos del mercado · PRO6000 y 5090: el diferencial de compra-venta de la versión para servidores se reduce; tarjetas blower a 46.800-47.800 yuanes con impuestos incluidos]

SMM supo que las cotizaciones de envío de la versión para servidores del PRO6000 fueron de 162.000-165.500 yuanes/unidad (incluidas 30 unidades de stock nacional con impuestos incluidos, una caja de 8 tarjetas a un precio mínimo de 162.000 yuanes/unidad, etc.), mientras que el lado comprador cotizó 163.000 yuanes/unidad para stock en Shenzhen, con otra cotización de compra al final de la sesión a 161.000 yuanes/unidad, reduciendo el diferencial de compra-venta a menos de 3.000 yuanes. Los volúmenes por lotes del lado de la demanda se concentraron en el rango de 100-312 unidades (100 unidades de versión para servidores en Hong Kong, 300 unidades en Hong Kong, 480 unidades de versión para servidores para ensamblaje de unidades completas y 30 unidades para pedidos reales), mientras que el lado de la oferta fue principalmente de versiones para estaciones de trabajo (13x.000 yuanes/unidad con impuestos incluidos, 200-500 unidades vendidas al por mayor). Para la 5090, las cotizaciones de envío de tarjetas blower con impuestos incluidos se situaron principalmente en el rango de 46.800-47.800 yuanes/tarjeta (múltiples transacciones de 15 a 300 tarjetas), con cotizaciones sin impuestos a 42.600 yuanes/tarjeta y cotizaciones en Hong Kong, China a 6.180-6.200 dólares/tarjeta. Las cotizaciones de tarjetas blower fueron de 43.000-44.200 yuanes/tarjeta. En el lado de unidades completas, se añadieron 26 unidades nuevas para alquiler de paquete completo, con un mínimo de 1 unidad, 1T de memoria, contrato cerrado de un año, a un alquiler mensual de 1x.000 yuanes/unidad·mes. SMM entiende que los volúmenes por lotes de demanda del PRO6000 siguieron superando la oferta disponible, y el desajuste de versiones entre servidor y estación de trabajo siguió sin resolverse, mientras que la reducción del diferencial de compra-venta refleja un descubrimiento de precios cada vez más suficiente. Para la 5090, el extremo superior de las cotizaciones de tarjeta individual con impuestos incluidos subió a 47.800 yuanes desde 47.100-47.300 yuanes el 14 de septiembre, con un diferencial entre sin impuestos y con impuestos de aproximadamente el 12%, y las cotizaciones en Hong Kong, China fueron significativamente más bajas que los precios nacionales con impuestos incluidos.

[Otros acontecimientos del mercado · H20 y tarjetas existentes: 150 unidades completas de 96G cotizadas a 17x millones de yuanes; se requiere pago total y contraparte sólida]

SMM supo que apareció un lote de 150 unidades completas H20 de 96G para envío, cotizado a 17x millones de yuanes/unidad (el vendedor declaró que el precio al contado del mercado era de 2,1 millones de yuanes), con condiciones de pago total, contraparte sólida, penalización recíproca de 50 millones de yuanes en el contrato y retirada en un plazo de dos meses. H20 141G 2T unidades completas en Shanghái al contado se cotizaron a 30x millones de yuanes/unidad, mientras que otro canal cotizó 2,86 millones de yuanes por una unidad 141G y 1,91 millones de yuanes/unidad por 10 unidades de 96G (contado en Shenzhen, pago tras inspección). Para la H100, un canal del mercado estaba comprando unidades completas o módulos de 80G a precios altos, y se listaron 3 unidades de H100 96G al contado y 9 unidades de 94G al contado. Para la A100, había 27 unidades completas A100 80G, 26 unidades completas de módulo A100 SXM y 10 unidades completas ASRock MI300X de 8 GPU disponibles para inspección in situ. En el lado del alquiler, aparecieron recursos de alquiler mensual de unidades completas 4090-48G a 10.000 yuanes, limitados a firma inmediata en el día. SMM entiende que la H20 se envió en lotes de 150 unidades a precios bajos, pero con umbrales de capital y de contraparte, lo que representa un descuento a cambio de umbrales de capital. Las tarjetas existentes generalmente no se cotizaban públicamente, y las condiciones de entrega e inspección se convirtieron en las principales dimensiones de negociación.

[Otros desarrollos del mercado · Memoria DDR5: el extremo superior de compra libre de impuestos de 64G 5600 sube a 16.600 yuanes; lote SK enviado a 17.700 yuanes]

SMM supo que las cotizaciones de compra libre de impuestos de DDR5 64G 5600 se situaban principalmente en el rango de 16.500-16.600 yuanes/unidad (siendo 16.600 yuanes la cotización de compra nueva más alta del día), mientras que las cotizaciones de compra con impuestos incluidos eran de 18.100-18.250 yuanes/unidad. En el lado del envío, las cotizaciones con impuestos incluidos eran de 18.200-18.400 yuanes/unidad, y 600 unidades de SK hynix 64G 5600 DC25+ se ofrecieron explícitamente a un precio reducido de 17.700 yuanes/unidad con impuestos incluidos, lo que representa el extremo inferior de las cotizaciones de envío del día. Para especificaciones adyacentes, las cotizaciones libres de impuestos de 96G 6400 eran de 21.500-22.500 yuanes/unidad y las cotizaciones con impuestos incluidos eran de 25.700 yuanes/unidad. Las unidades nuevas de 128G 6400 se cotizaron a 33.500 yuanes/unidad (pedido mínimo de 500 unidades), y la 128G 5600 se cotizó a 41x0U. Las cotizaciones de compra de 32G 5600 CXMT eran de 8.800-8.900 yuanes y las cotizaciones de envío eran de 9.000 yuanes, con un diferencial de solo 100-200 yuanes. Las cotizaciones libres de impuestos de 64G 3200 eran de 4.850-4.950 yuanes/unidad. SMM entiende que el extremo superior del precio de compra de 64G 5600 subió aproximadamente 500 yuanes desde los 16.450-16.550 yuanes del 14 de septiembre, y el diferencial con impuestos incluidos entre envío y compra se mantuvo dentro de los 200 yuanes. La reducción de precio por lote a 17.700 yuanes fue una cotización para mover volumen más que un precio generalizado, y debe registrarse por separado del rango de envío principal.

Análisis de SMM: El mercado mostró hoy cuatro temas principales. Primero, las bases de cotización de equipos completos se volvieron más detalladas: el equipo completo de ocho GPU 5090 a 455.000 yuanes/unidad excluía explícitamente la memoria, lo que generaba una diferencia de 195.000 yuanes con la cotización del 11 de septiembre de 650.000 yuanes/unidad en la misma plataforma con memoria de 512G. Al desglosar por separado el costo de la memoria, la premisa para comparar precios de equipos completos pasó a estandarizar primero la base de memoria. La nueva cotización al contado del equipo completo H100 de 3,4 millones de yuanes/unidad también representó la primera incorporación a la muestra de precios de venta de equipos completos para este modelo, y la muestra aún necesita acumularse. Segundo, las restricciones del lado de la demanda de H200 pasaron del precio a las condiciones de entrega: las cuatro solicitudes de alquiler y compra del día tenían como condiciones previas disponibilidad inmediata, exclusión de Xinjiang y que el vendedor asumiera los honorarios de intermediación; en las negociaciones por chat privado, los compradores excluyeron explícitamente PCIe y futuros, mientras las cotizaciones se mantuvieron estables entre tarjeta individual y equipo completo, y entre mercados nacionales e internacionales. Tercero, el H20 intercambió descuentos por umbrales de capital y contraparte: el 96G se cotizó a 17x millones de yuanes/unidad en lotes de 150 unidades, con pago completo, contraparte sólida y una penalización recíproca de 50 millones de yuanes, donde el descuento correspondía a umbrales de capital y crédito más que al hardware en sí. Cuarto, los diferenciales de compra-venta en capacidad de cómputo de uso general y memoria continuaron comprimiéndose: la cotización de compra de la versión de servidor PRO6000 de 163.000 yuanes/pieza y la cotización de envío de 162.000-165.500 yuanes/pieza redujeron el diferencial a menos de 3.000 yuanes, y el diferencial con impuestos incluidos del DDR5 64G 5600 entre envío y compra se mantuvo dentro de 200 yuanes, mientras que el extremo superior de compra sin impuestos subió a 16.600 yuanes. El margen de diferencial de canal para ambas categorías se acercó a su límite, y el segmento de distribución pasó de obtener ganancias por diferencial a mover volumen.