[SMM Informe diario de potencia de cómputo] Los precios de compra directa del H200 suben por tercera sesión consecutiva; la demanda de alquiler mensual supera los 140.000

SMM, 9 de septiembre:

H200: el precio de compra del sistema completo SXM sube tres niveles consecutivos en un solo mes; la demanda de alquiler mensual supera los 140.000 yuanes

SMM ha sabido que el precio de compra del sistema completo H200 SXM ha subido de forma continua durante el último mes: el 24 de agosto, un canal cotizó 256 unidades H200 al contado a 5,35 millones de yuanes/unidad (con 13% de impuestos incluidos, almacén de Shenzhen); el 1 de septiembre, las cotizaciones de múltiples canales elevaron el extremo superior a 5,4 millones de yuanes; el 4 de septiembre, el precio de recogida de un sistema completo 2T de primera mano en Shenzhen se cotizó a 5,45 millones de yuanes/unidad, con un aumento acumulado con impuestos incluidos de unos 100.000 yuanes en el mes. SMM ha sabido que el alquiler mensual se fortaleció en paralelo este mes: a principios de agosto, un operador cotizó 120.000 yuanes por 128 unidades versión HGX; a mediados de agosto, 32 módulos HGX de ocho tarjetas en el este de China se cotizaron a 128.000 yuanes en un contrato cerrado a tres años; el 4 de septiembre, un centro de datos de Jiangsu cotizó de 130.000 a 140.000 yuanes/unidad·mes por 30 unidades recién listadas en el lado de la demanda, con la banda de cotización del comprador desplazándose al alza en general al rango de 128.000–140.000 yuanes. Cabe destacar que, a finales de agosto, los comentarios del sector indicaban que los sistemas completos H200 se habían consolidado en el rango de 5,35–5,4 millones de yuanes durante unos 10 días, con los compradores adoptando mayoritariamente una postura de espera; tras esta ronda de subidas, el sentimiento de espera se ha consolidado aún más.

Alquiler mensual de H100: la liquidación por lotes en el este de China alcanza un lote final de 85.000 yuanes, un nuevo máximo para el modelo; la zona circundante de Pekín se acerca a los 90.000 yuanes

SMM ha sabido que 10 sistemas completos H100 en el este de China se liquidaron en tres lotes a lo largo de un mes y medio, con precios de transacción que subieron de 78.000 yuanes/unidad·mes por el primer lote de 2 unidades a 80.000 yuanes por el segundo lote de 4 unidades y 85.000 yuanes por el lote final de 4 unidades, un aumento acumulado del 9% y un precio medio ponderado de 81.600 yuanes, superando el rango de cotización habitual anterior de 75.000–82.000 yuanes/unidad·mes. SMM ha sabido que, impulsadas tanto por la demanda de entrenamiento de grandes modelos como por la de inferencia, las cotizaciones de alquiler de H100 en la zona circundante de Pekín, en el norte de China, se han acercado a los 90.000 yuanes/unidad·mes, unos 5.000 yuanes más que el lote final en el este de China. El mismo lote de recursos se liberó por etapas con precios incrementados lote a lote, y el propio ritmo de los envíos se está convirtiendo en el mecanismo principal de descubrimiento de precios.

Potencia de cómputo nacional: la entrega del primer pedido de un operador se retrasa al cuarto trimestre; el alquiler mensual del sistema completo Atlas 300V a 2.500 yuanes pone de relieve la estratificación

SMM ha sabido que el primer pedido a nivel nacional entre las sucursales provinciales y municipales del sur de China de un operador y un nuevo clúster de potencia de cómputo nacional estaba previsto originalmente para entrega y puesta en marcha en septiembre, pero algunas sucursales provinciales y municipales informaron de que la entrega real probablemente se producirá en el cuarto trimestre, ya que la entrega en septiembre está limitada por la capacidad; SMM también había recogido previamente señales del lado del operador de que los periodos correspondientes estaban programados para un lanzamiento por fases en el cuarto trimestre, y ambas informaciones se corroboran mutuamente. SMM ha sabido que un centro de datos en el sur de China ha lanzado alquileres del sistema completo Atlas 300V, configurado con 8 tarjetas aceleradoras de 24G y 1TB de memoria, a un alquiler mensual de 2.500 yuanes/unidad, lo que equivale a unos 313 yuanes/tarjeta·mes, menos del 40% de los 7.000 yuanes/unidad·mes de un sistema completo 4090 en el mismo periodo. El espectro de precios de la potencia de cómputo nacional se extiende desde 2.500 yuanes hasta 19.000 yuanes para la serie 910B, una diferencia de más de 7 veces.

4090: cotización de contrato anual de alta especificación en el sur de China a 7.200 yuanes; coexiste el alquiler ocasional de canal a 8.000 yuanes

SMM ha sabido que 10 sistemas completos RTX 4090 en el sur de China se ofrecen con contrato anual a un alquiler mensual de 7.200 yuanes/unidad·mes, con el centro de datos proporcionando 200M de ancho de banda compartido y pruebas disponibles a partir del 10 de septiembre; este lote está configurado con 1.024GB de memoria, 8 tarjetas gráficas turbo de 24G y tarjetas de red InfiniBand de 200G, especificaciones superiores a los sistemas completos 4090 habituales en el mercado, pero sin concesión de precio. SMM ha sabido que la cotización de alquiler mensual del sistema completo 4090 de 24G de un canal subió de 7.800 yuanes a finales de agosto a 8.000 yuanes, un aumento acumulado de 200 yuanes en 9 días. Las medidas de contrato anual y alquiler ocasional forman una diferencia de precio de unos 800 yuanes, lo que refleja una fuerte rigidez de precios para el modelo 4090 y el hecho de que las diferencias de configuración aún no se han reflejado plenamente en los precios.

Mercado en línea: consultas de módulos H100 + demanda de lotes pequeños y medianos + envíos de monetización del 5090

SMM recopiló directamente tres señales de mercado independientes de canales en línea esta tarde: alrededor de las 13:40, un canal declaró explícitamente "compro módulos H100, cotice si tiene stock", utilizando "módulos" en lugar de sistemas completos como unidad de compra, lo que apunta a una demanda de reposición de existencias aguas abajo tras el nuevo máximo de 85.000 yuanes del alquiler mensual del H100; de 16:20 a 16:40, un demandante propuso una configuración de alquiler de lote pequeño de 4 unidades H100 + 4 unidades H200, haciéndose eco de la tendencia del alquiler mensual del H200 a superar los 140.000 yuanes y del alquiler mensual del H100 a acercarse a los 90.000 yuanes: el mercado ya no se limita a grandes pedidos únicos de cien unidades, ya que también está surgiendo demanda inmediata a nivel de 4 unidades; a las 13:44, un canal envió 200 tarjetas turbo 5090 de forma concentrada con un tono de "monetización", y la palabra "monetización" refleja una mayor disposición de algunos actores a materializar beneficios después de que el precio del modelo subiera a unos 43.000 yuanes con impuestos incluidos dentro del mes.

Análisis de SMM: El tema principal del mercado hoy es la ruptura colectiva en el segmento de alquiler de potencia de cómputo de gama alta. El precio de compra del H200 subió unos 100.000 yuanes con impuestos en un mes, y la banda de cotización de la demanda mensual de alquiler se desplazó al alza en paralelo hasta el rango de 128.000–140.000 yuanes, con subidas de precios y actitud de espera de los compradores apareciendo simultáneamente: continúa el tira y afloja entre un mayor poder de fijación de precios de los vendedores y una aceptación presionada de los compradores. En el mismo período, los precios del H100 se subieron por lotes al ritmo de envíos escalonados del este de China hasta un nuevo máximo de 85.000 yuanes, mientras que en la zona circundante a Pekín, en el norte de China, las cotizaciones se acercaron a la marca de 90.000 yuanes, impulsadas tanto por la demanda de entrenamiento como de inferencia. En el frente nacional, el primer período de entrega del pedido del operador se pospuso de septiembre al cuarto trimestre, y el alquiler mensual del sistema completo Atlas 300V de 2.500 yuanes empujó el espectro de precios de la potencia de cómputo nacional por debajo de los 3.000 yuanes, con cuellos de botella de capacidad y estratificación de escenarios emergiendo en paralelo en la senda de sustitución nacional. Las señales en línea de la tarde hicieron eco del tema principal de la mañana de tres maneras: el reabastecimiento de módulos H100 apunta a que el nuevo máximo del alquiler mensual se transmite aguas abajo al hardware; la aparición de una demanda de un lote pequeño de 4 unidades confirma la estratificación de la demanda en el segmento de alquiler de H100/H200; y el envío concentrado de 200 tarjetas turbo 5090 bajo la bandera de "monetización" refleja la vía práctica de toma de beneficios después de que los precios de los modelos de gama media subieran dentro del mes.