Análisis de mercado de agosto: avances en electrolitos para baterías de iones de sodio, señales de recuperación de celdas se fortalecen

Al entrar en agosto, la cadena industrial de baterías de iones de sodio mantuvo su impulso alcista. El patrón divergente en los segmentos de cátodo y ánodo —“escasez de oferta en cátodos, aumento de volumen y caída de precios en ánodos de carbono duro”— continuó desarrollándose, mientras que los segmentos de electrolito y celdas de batería en el centro de la cadena industrial mostraron su propia lógica operativa: los envíos de electrolito se mantuvieron estables, a la espera de la liberación de la demanda; la producción de celdas aceleró su rampa de aumento, con señales de crecimiento cada vez más definidas. La característica de transmisión de “materiales ajustados aguas arriba, engranaje de la cadena media y baja” está emergiendo como el foco central del mercado actual de baterías de iones de sodio.

I. Electrolito: amplia flexibilidad de capacidad, a la espera de la liberación de volumen del cuarto trimestre

Según la encuesta de SMM, los envíos de electrolito para baterías de iones de sodio en agosto mantuvieron una tendencia estable, con un aumento intermensual del 4 % y un aumento interanual del 6 %. Desde la perspectiva del panorama competitivo, algunas empresas se centraron en los principales clientes de celdas de batería y mantuvieron una cuota de mercado relativamente alta en los envíos de electrolito para baterías de iones de sodio; otras siguieron una estrategia de precios bajos, aprovechando las ventajas de precio para asegurar mayores cuotas. Mientras tanto, los líderes tradicionales de electrolito para baterías de litio todavía otorgaban poca importancia al negocio de baterías de iones de sodio, y los envíos relacionados representaban una proporción insignificante de su negocio de baterías de litio, y su disposición a entrar en el segmento aún no se había materializado.

Desde la perspectiva de la estructura de oferta y demanda, la brecha de capacidad central en la industria de baterías de iones de sodio se concentra actualmente en los segmentos de cátodo y ánodo, especialmente en el sector de ánodos, mientras que la flexibilidad de capacidad del electrolito es relativamente grande. Además, cambiar las líneas de producción de baterías de litio a la producción de baterías de iones de sodio solo requiere limpiar las líneas y reemplazar las materias primas, sin necesidad de actualizaciones de equipos. El umbral de conversión es bajo, y la mayoría de los actores de la industria no contabilizan por separado los costos de conversión, lo que deja una flexibilidad de capacidad sustancial en el futuro.

En cuanto a los precios, el electrolito para baterías de iones de sodio continuó su ligera tendencia a la baja, con más margen de caída esperado a medida que las economías de escala surtan efecto y la optimización de la formulación avance. Vale la pena señalar que las empresas de electrolito tienen un poder de negociación más débil frente a los fabricantes de celdas de batería en comparación con los productores de cátodo y ánodo. Sin formulaciones propias rentables, su poder de fijación de precios es difícil de mejorar de manera efectiva. La capacidad de formulación será la clave para que las empresas de electrolito construyan fosos competitivos.

De cara al futuro, si la demanda de los principales clientes de celdas de batería aguas abajo aumenta según lo esperado en el cuarto trimestre, se espera que los envíos de electrolito para baterías de iones de sodio experimenten un salto cuántico, lo que también impulsaría a las empresas tradicionales de electrolito para baterías de litio a canalizar más capacidad ociosa hacia la pista de baterías de iones de sodio. Para entonces, la expansión de los actores de la industria y la competencia por reducción de costos pueden intensificarse simultáneamente, y se espera que las empresas con ventajas de formulación y fidelización de clientes se beneficien primero. SMM espera que la producción de electrolito para baterías de iones de sodio en septiembre aumente un 6 % intermensual y un 85 % interanual.

II. Celdas de batería: el almacenamiento de energía toma el relevo de la pequeña potencia con volumen y precio estabilizados, acercándose la recuperación de beneficios

En agosto, el mercado de celdas de batería de iones de sodio mostró señales más claras de recuperación, con una producción que aumentó un 19 % intermensual y se disparó un 128 % interanual. Las empresas de baterías de iones de sodio están aumentando gradualmente la capacidad de celdas, el mercado comercial de almacenamiento de energía ha entrado en la fase de aumento de pedidos y la demanda aguas abajo muestra un crecimiento determinista. Cabe destacar que, a pesar del repunte de la demanda, los productores mantienen en su mayoría un ritmo de producción regular complementado con reservas de inventario, y los actores de primer nivel mantienen un stock de seguridad estándar equivalente a 10-15 días de ciclo de producción, lo que permite una respuesta rápida a las solicitudes de reposición aguas abajo.

Desde la perspectiva de la estructura de la demanda, el almacenamiento de energía está reemplazando a la pequeña potencia como el motor central que impulsa la cadena industrial. Los escenarios de vehículos de dos ruedas y pequeña potencia se mantienen estables, mientras que la demanda de nicho en maquinaria agrícola, arranque y parada de automóviles, energía de respaldo para estaciones base y movilidad de baja velocidad de tres y cuatro ruedas también se está expandiendo. En el lado del almacenamiento de energía, algunas empresas iniciaron la puesta en marcha de líneas de producción de celdas a finales del segundo trimestre, lo que proporciona una orientación clara para la demanda de celdas en el segundo semestre.

En cuanto a precio y costo, las cotizaciones de celdas de batería de iones de sodio se mantuvieron en general estables en agosto, sin recortes de precios generalizados por parte de los productores. Algunos fabricantes planean reducir moderadamente los precios de venta para impulsar rápidamente los envíos y ampliar la cobertura del mercado. En el lado de los costos, los precios del carbono duro siguen siendo elevados, pero la oferta es amplia en general, los materiales de cátodo experimentaron ligeros aumentos de precios y las expectativas de reducción de costos de materiales desde principios de año aún no se han materializado. Sumado a los rendimientos persistentemente bajos de las celdas en algunas líneas de producción y al alto consumo unitario de materiales, la recuperación de beneficios en el lado de las celdas aún espera la realización conjunta de la mejora del rendimiento y la reducción de costos de materiales.

Tres variables marginales clave merecen atención: en primer lugar, los incidentes de seguridad en la cadena de suministro han sido frecuentes, la nueva capacidad aún no ha entrado en funcionamiento y los fabricantes de celdas de batería aguas abajo están validando simultáneamente múltiples productos de cátodo de próxima generación. Las primas de producto durante el período de validación son limitadas, lo que puede intensificar los costos de cambio de suministro a corto plazo. En segundo lugar, las rutas de expansión de capacidad están divergiendo: la mayoría de los productores se inclinan por adoptar modelos de procesamiento por encargo para la porción de sobreproducción de los proyectos en mano, mientras que algunos fabricantes insisten en líneas de producción personalizadas propias para garantizar la compatibilidad del producto y la estabilidad de la entrega. En tercer lugar, el lado de la exportación permanece en fase de prueba, con pedidos de exportación avanzando en pequeños lotes a través de la integración de sistemas, y el impacto de la política de impuestos al consumo de almacenamiento de energía implementada oficialmente desde septiembre está por verse. De cara al futuro, con la entrega concentrada de proyectos de almacenamiento de energía en el cuarto trimestre y la entrada en funcionamiento de nueva capacidad de los principales clientes de celdas de batería, se espera que los envíos de celdas de batería de iones de sodio aumenten trimestre a trimestre, y la industria puede entrar en una etapa de inflexión de “volumen al alza, precios estables, rentabilidad recuperándose gradualmente”. SMM espera que los envíos de celdas de batería de iones de sodio aumenten un 22 % intermensual y un 166 % interanual en septiembre.

III. Resumen

En general, en agosto, los segmentos de electrolito y celdas de batería de iones de sodio exhibieron un patrón operativo de “electrolito acumulando impulso, celdas acelerando”. En el lado del electrolito, la elasticidad de la capacidad es amplia y la barrera para cambiar la producción es baja, por lo que no hay preocupación de suministro a corto plazo; sin embargo, el poder de negociación es débil y la rentabilidad está bajo presión, y la oportunidad de un cambio escalonado en el volumen depende de la liberación de volumen aguas abajo en el cuarto trimestre. En el lado de las celdas de batería, el motor de almacenamiento de energía ya ha comenzado la producción, y aunque el volumen y los precios se están estabilizando, la recuperación de la rentabilidad sigue limitada por la lenta reducción de costos de materiales y el aumento del rendimiento. En el futuro, a medida que los proyectos de almacenamiento de energía se entreguen de manera concentrada y la nueva capacidad de ánodos y cátodos entre en funcionamiento sucesivamente, se espera que la cadena industrial de baterías de iones de sodio logre una transmisión ascendente de volumen y beneficio, y las empresas con ventajas de formulación, despliegue de capacidad y vinculación con clientes serán las primeras en navegar el ciclo y lograr crecimiento.