[Resumen de la reunión matutina sobre cobalto de SMM] Demanda débil en la cadena de materiales metálicos, la caída de los costos intensifica la presión sobre los precios

Cobalto refinado:

Al inicio de esta semana, el mercado de cobalto refinado se mantuvo lateral, con los precios de negociación electrónica fluctuando en un rango estrecho alrededor de los 300.000 yuanes/t, con una volatilidad general limitada. Por el lado de la oferta, las fundiciones principales mantuvieron los precios EXW en 310.000 yuanes/t, mientras que las cotizaciones de los comerciantes se mantuvieron estables con un diferencial de prima spot-futuros de 1.000-13.000 yuanes/t. La oferta spot se mantuvo estable, y la firme intención de precios de los mineros continuó brindando cierto soporte al piso de precios. Por el lado de la demanda, las empresas downstream reanudaron gradualmente las compras al finalizar las vacaciones de verano, pero la preocupación por nuevas caídas de precios mantuvo las compras cautelosas, con la mayoría de la actividad limitada a pequeños pedidos de demanda rígida y sin compras masivas en el mercado. A corto plazo, el soporte de precios por el lado de la oferta y la recuperación de la demanda más lenta de lo esperado se compensan mutuamente, dejando un margen limitado para que los precios se muevan en cualquier dirección. Se espera que los precios continúen consolidándose, con atención al ritmo de recuperación de las compras downstream y a si surge una reposición concentrada de inventarios.

Productos intermedios:

Al inicio de esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto permaneció en un punto muerto, con la brecha de precios psicológica entre upstream y downstream ampliándose aún más. Por el lado de la oferta, la mayoría de los mineros mantuvieron intenciones de oferta cerca de 19-20 $/lb; por el lado de la demanda, las intenciones de compra downstream se redujeron aún más a cerca de 15-16 $/lb. La divergencia entre compradores y vendedores se profundizó, dificultando el avance de las transacciones, y las licitaciones recientes fracasaron en gran medida. A corto plazo, el tira y afloja entre los mineros que mantienen precios firmes y los compradores downstream que presionan por precios más bajos continúa intensificándose. Al no reducirse el diferencial de precios, es poco probable que se materialicen transacciones sustanciales. La atención se centrará en si las estrategias de precios de los mineros muestran señales de flexibilización.

Sulfato de cobalto:

Al inicio de esta semana, los precios del sulfato de cobalto se mantuvieron estables, pero la presión continuó acumulándose por el debilitamiento de los costos y la demanda lenta. En cuanto a los costos, los pagos por cobalto en MHP continuaron disminuyendo, con transacciones concluidas al 65% durante la semana, lo que redujo los costos de producción inmediatos a aproximadamente 60.000 yuanes/t y debilitó aún más el soporte de costos. Por el lado de la oferta, las cotizaciones principales de las fundiciones se anclaron principalmente en tres niveles: 63.000 yuanes/t, 65.000 yuanes/t y 68.000 yuanes/t, con diferencias derivadas principalmente de los tipos de materia prima y de las distintas presiones de envío entre productores. En el segmento de comercialización, algunos operadores, preocupados por nuevas caídas de precios, consideraban vender inventarios antiguos de sulfato de cobalto a precios bajos cercanos a 61.000-62.000 yuanes/t. Por el lado de la demanda, las características de temporada alta de este año no fueron evidentes, con algunas empresas de materiales ternarios comenzando a hacer consultas pero sin mostrar disposición a cerrar transacciones; los productores de Co3O4 seguían sin querer comprar debido a los altos inventarios y la débil demanda. A corto plazo, aunque los precios actuales del mercado aún no han caído, bajo múltiples presiones, incluidos los costes de materias primas persistentemente debilitados, las ventas a bajo precio en el segmento de comercialización y la lenta demanda aguas abajo, es probable que los precios sigan bajando en septiembre-octubre, y la recuperación de la confianza del mercado aún depende de una clara mejora de la demanda o de medidas políticas de apoyo.

Cloruro de cobalto:

Esta semana, los precios de mercado del cloruro de cobalto bajaron ligeramente en comparación semanal, y las transacciones siguieron siendo lentas. En cuanto a la estructura de transacciones, esta semana solo se cerraron unos pocos pedidos dispersos a corto plazo en el mercado, y la mayoría de los productores de cloruro de cobalto siguieron enviando principalmente bajo contratos a largo plazo firmados previamente. La circulación real se sustentó principalmente en la demanda rígida, sin compras incrementales. Por el lado de la oferta, en un contexto de sentimiento de mercado persistentemente débil e insuficiente disposición de compra aguas abajo, varios productores aguas arriba aprovecharon para detener la producción por mantenimiento, reduciendo proactivamente la producción para aliviar las presiones de inventario y pérdidas. Por el lado de la demanda, el sentimiento de compra aguas abajo fue negativo, y la mayoría adoptó una postura de espera o incluso bajista respecto a la demanda de septiembre. Recientemente, debido al aumento de los costes de componentes como los chips de memoria, varias marcas importantes de teléfonos inteligentes nacionales han subido los precios de venta de los modelos actualmente a la venta, lo que podría frenar la demanda de reemplazo de los usuarios finales y poner en duda la solidez del reabastecimiento de temporada alta. En general, se espera que el mercado del cloruro de cobalto siga siendo bajista a corto plazo.

Sales de cobalto (Co3O4):

Esta semana, los precios del Co3O4 bajaron ligeramente en comparación semanal, y la actividad comercial del mercado siguió siendo lenta, sin que se registraran transacciones al por mayor. Los productores de cloruro de cobalto aguas arriba lucharon por mantener los precios firmes, y algunas empresas redujeron sus cotizaciones, debilitando el soporte de costos que se está transmitiendo gradualmente al Co3O4. Los productores de Co3O4 de primer nivel adoptaron en general una postura de espera, manteniendo las cotizaciones estables por ahora y sin mostrar disposición a realizar recortes significativos proactivos. Por el lado de la oferta, la mayoría de los productores mantuvieron un ritmo de producción normal, sin una contracción notable en la producción. Por el lado de la demanda, los productores de materiales de cátodo se mantuvieron cautelosos en las compras, con pocas transacciones reales concluidas. En general, si las cotizaciones aguas arriba continúan bajando y el soporte de costos se debilita aún más, se espera que los precios del Co3O4 continúen consolidándose a la baja.

Polvo de cobalto y otros:

Al inicio de esta semana, el mercado de polvo de cobalto se mantuvo débil, con el centro de precios continuando su desplazamiento a la baja. Por el lado de la oferta, las cotizaciones de las fundidoras se redujeron aún más, con las ofertas actuales de las empresas cayendo por debajo de la marca de 400.000 yuanes/tm. Esta ronda de descensos se debió en parte a la demanda persistentemente débil y en parte a los menores precios de las sales de cobalto aguas arriba, con algunos productores de carbonato de cobalto reduciendo las cotizaciones a cerca de 170.000 yuanes/tm, debilitando significativamente el soporte de costos. Por el lado de la demanda, aunque las vacaciones de verano han terminado, el sentimiento de negociación del mercado se mantuvo lento, con las empresas aguas abajo sin mostrar una clara disposición de compra y las adquisiciones de pedidos al contado permaneciendo esporádicas. A corto plazo, las presiones duales de costos en descenso y demanda débil aún no se han aliviado, y es probable que los precios del polvo de cobalto continúen su tendencia débil de tocar fondo, con la estabilización del mercado aún dependiente de una recuperación sustancial en la disposición de compra aguas abajo.

Precursor de cátodo ternario:

Al inicio de la semana, los precios del precursor de cátodo ternario bajaron ligeramente, con los precios del sulfato de níquel descendiendo hoy mientras que los precios del sulfato de cobalto y del sulfato de manganeso se mantuvieron estables.

En cuanto a los descuentos, para los pedidos de septiembre y del tercer trimestre, algunos productores aún mostraron disposición a mantener los precios firmes debido a los mayores costos de materias primas de sulfato a principios del período. Para los contratos a largo plazo, algunos productores ya habían acordado contratos anuales a principios de año, y la mayoría de los productores aún no habían aumentado sus coeficientes. La aceptación aguas abajo de los aumentos de coeficientes para los pedidos trimestrales también se mantuvo débil, y la mayoría de los productores mantuvieron los términos en gran medida estables en comparación con el segundo trimestre, excepto algunos productores de primer nivel con cierto poder de negociación. Para los pedidos al contado, dado el desempeño relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto recientemente, algunas empresas transformadoras buscaron procesamiento de materias primas por encargo o aumentaron la producción interna, manteniendo los coeficientes de pedidos de septiembre bajo presión.

En el lado de la producción, los productores de primer nivel continuaron viendo fuertes pedidos de exportación este mes, con programas de producción en niveles relativamente altos. Algunos productores nacionales de primer nivel tenían ligeras expectativas de reducción de pedidos de níquel medio, mientras que otros pequeños y medianos productores mantuvieron programas de producción relativamente bajos debido a la temporada baja.

De cara al futuro, los precios del sulfato aún no muestran un repunte claro, y la fijación de precios para nuevos pedidos dependerá de la demanda real transformadora durante la temporada alta de septiembre-octubre.

Material de cátodo ternario:

Al inicio de esta semana, los precios del material de cátodo ternario aceleraron su descenso. Desde el lado de las materias primas, los precios del sulfato de níquel y del sulfato de cobalto se mantuvieron estables, mientras que los precios del carbonato de litio y del hidróxido de litio extendieron el retroceso de la semana pasada con caídas cada vez mayores, arrastrando a la baja los precios del material de cátodo ternario. En cuanto a las transacciones, con los precios de los productos químicos de litio en una etapa relativamente baja, se esperaba que algunos fabricantes de celdas de batería con necesidades de reposición realizaran ciertas compras esta semana, lo que podría mejorar el sentimiento de negociación de pedidos al contado. En el lado de la demanda, los principales fabricantes de celdas de batería ternarias realizaron recientemente ajustes significativos a la baja en los pedidos de septiembre y del cuarto trimestre, siendo los pedidos de materiales de níquel medio y alto los más afectados, principalmente debido a que las ventas de algunos modelos de automóviles nacionales de gama alta no cumplieron con las expectativas. Con amplios inventarios de materias primas, los fabricantes de celdas de batería redujeron proactivamente su ritmo de recogida de mercancías; sumado a los inventarios acumulados de productos terminados en las plantas de cátodos a principios del período, es probable que las plantas de cátodos se centren en consumir inventarios y detengan temporalmente la nueva producción en el corto plazo, reduciendo los programas de producción de cátodos ternarios nacionales en septiembre. En cuanto a la demanda en el extranjero, impulsados por las expectativas de que los controles a la exportación de baterías de litio estén a punto de reanudarse, los pedidos de materiales de alto contenido de níquel se mantuvieron en niveles elevados recientemente.

LCO:

Esta semana, los precios del mercado de LCO se mantuvieron en gran medida estables, con fundamentos generales aún débiles y el impulso de la temporada alta por debajo de las expectativas. Por el lado de la oferta, las fluctuaciones generales fueron limitadas, ya que las empresas de cátodos mantuvieron bajas tasas de operación y una estrategia de producir según las ventas, lo que mantuvo la producción de la industria relativamente estable. Por el lado de la demanda, el desempeño fue mediocre, con compras posteriores aún basadas principalmente en la demanda rígida y adquisiciones según necesidad, sin que surgiera un almacenamiento concentrado a gran escala. El tradicional impulso de la temporada alta de septiembre-octubre no se materializó como se esperaba, lo que enfrió las expectativas del mercado sobre el almacenamiento de temporada alta. La digestión de inventarios en toda la cadena industrial siguió siendo lenta y el patrón de oferta y demanda aún no mostraba una mejora sustancial.

En general, en la etapa actual, el lado de los costos brinda cierto soporte y, dado que los compradores intermedios no presionaron más por precios más bajos, los precios del LCO ganaron cierto respiro a corto plazo, y se espera que el mercado se consolide y permanezca mayormente estable. Sin embargo, la demanda de uso final carece de impulso alcista y, si el almacenamiento de los usuarios finales en septiembre sigue sin cumplir las expectativas, el mercado aún enfrenta riesgos potenciales de debilitarse nuevamente.

Noticias:    

[SAMR: Profundizar los avances en calidad, superar los cuellos de botella técnicos y resolver un lote de problemas de calidad "críticos" que limitan el desarrollo de la industria de baterías de potencia] En la mañana del 4 de septiembre, se celebró en Yibin, provincia de Sichuan, la reunión especial de la Conferencia Mundial de Baterías de Potencia 2026 sobre "Cadena de suministro impulsada por la calidad: Construcción de un nuevo ecosistema para la industria de baterías de potencia". Liu Min, ingeniero jefe de la Administración Estatal de Regulación del Mercado, asistió a la reunión y pronunció un discurso. La reunión señaló que el panorama competitivo de la industria mundial de baterías de potencia está experimentando ajustes profundos, con una innovación tecnológica acelerada y tendencias evidentes de reestructuración de la cadena industrial y de suministro. Es necesario profundizar los avances en calidad, superar los cuellos de botella técnicos y resolver un lote de problemas de calidad "críticos" que limitan el desarrollo de la industria de baterías de potencia. Se debe alentar a las empresas a aumentar la inversión en I+D, aplicar métodos avanzados de gestión de calidad, garantizar un rendimiento estable y confiable de los productos y mejorar la resiliencia y seguridad de las cadenas industriales y de suministro. Es necesario fortalecer el liderazgo en estándares, consolidar la base industrial, promover la alineación y el reconocimiento mutuo de los estándares nacionales e internacionales, pasar del cumplimiento pasivo al establecimiento proactivo de estándares, aumentar la voz e influencia de los estándares chinos en el escenario internacional e impulsar un desarrollo de alta calidad con altos estándares. Es necesario construir conjuntamente un ecosistema y promover un desarrollo coordinado, en el que el gobierno, las empresas, las asociaciones industriales y las instituciones de investigación cumplan cada uno su papel y colaboren estrechamente para construir un ecosistema industrial nuevo, abierto, inclusivo y mutuamente beneficioso mediante esfuerzos multilaterales.

[Dos ministerios: Regular aún más la gestión de los plazos de pago a proveedores por parte de los fabricantes de automóviles] El 7 de septiembre, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información y la Administración Estatal de Regulación del Mercado emitieron conjuntamente el "Aviso sobre la promoción de la regulación de los pagos a proveedores por parte de los fabricantes de automóviles y la optimización de la gestión de los plazos de pago", el primer documento de gestión de plazos de pago a nivel nacional dirigido a un sector industrial y una medida clave para el desarrollo del ecosistema industrial. El Aviso aborda los problemas de pago a proveedores por parte de los fabricantes de automóviles y plantea requisitos en cinco ámbitos. Entre ellos, regular aún más el punto de partida de los plazos de pago. Aclara que los plazos de pago se calculan a partir de la fecha en que los proveedores entregan los bienes, proyectos o servicios y estos superan la inspección de aceptación. Regular aún más las prácticas de aceptación. Exige que los fabricantes de automóviles completen la aceptación de materiales de producción generales, como piezas, en un plazo de 3 días laborables tras recibir los bienes, proyectos o servicios, y en un plazo de 5 días laborables para las piezas funcionales que requieren verificación de instalación en el vehículo. Regular aún más los métodos de pago. Se fomentan los pagos en efectivo y no se debe obligar ni indirectamente obligar a los proveedores a aceptar métodos de pago no monetarios, como letras de aceptación bancaria, letras de aceptación comercial o pagarés de la cadena de suministro. (CCTV Noticias)

[MIIT: Para los fabricantes de automóviles con grandes cuentas por pagar, plazos de pago deliberadamente prolongados o quejas frecuentes, se realizarán entrevistas conjuntas con los departamentos pertinentes y se instará a la rectificación] Un funcionario pertinente del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información respondió a las preguntas de los periodistas sobre el "Aviso sobre la promoción de la regulación de los pagos a proveedores por parte de los fabricantes de automóviles y la optimización de la gestión de los plazos de pago". El MIIT se apoya en la "Ventana en línea de reflexión de problemas (sugerencias) sobre los compromisos de plazos de pago de los fabricantes de automóviles clave" y aprovecha el papel de los supervisores de los medios en los problemas de plazos de pago del sector para aceptar problemas y sugerencias sobre la implementación de los plazos de pago, encuestas y evaluaciones. Para los fabricantes de automóviles con grandes cuentas por pagar, plazos de pago deliberadamente prolongados o quejas frecuentes, se realizarán entrevistas conjuntas con los departamentos pertinentes y se instará a la rectificación. Con estas medidas, se espera estimular plenamente el entusiasmo de todas las partes, forjar un sentido de comunidad industrial, mejorar continuamente la resiliencia y la seguridad de las cadenas industriales y de suministro, y acelerar la construcción de un ecosistema industrial justo, equitativo, honesto y mutuamente beneficioso. (Aplicación de datos Jin10)

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Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868