Panorama competitivo de las baterías de iones de sodio: persiste la escasez de cátodos y los márgenes del ánodo de carbono duro están bajo presión

Al entrar en agosto, la cadena industrial de baterías de iones de sodio siguió ganando impulso, con los materiales de cátodo y ánodo mostrando una dinámica de "fuego y hielo": el segmento de materiales de cátodo enfrentó condiciones de oferta y demanda ajustadas y costos elevados, con pedidos diferidos, mientras que el segmento de ánodo de carbono duro permaneció sumido en la presión sobre la rentabilidad. La contradicción estructural de volúmenes crecientes pero márgenes cada vez más reducidos en toda la cadena industrial se ha convertido en la característica más llamativa del mercado actual de materiales para baterías de iones de sodio.

I. Materiales de cátodo: la brecha de oferta se amplía y la "producción determinada por las ventas" se vuelve prominente

Según una encuesta de SMM, la producción de materiales de cátodo para baterías de iones de sodio aumentó un 4 % intermensual y se disparó un 71 % interanual en agosto, y los materiales de ruta polianiónica representaron hasta el 87 %, consolidando aún más su posición dominante.

Desde la perspectiva del patrón de oferta y demanda, el mercado de materiales de cátodo para baterías de iones de sodio continuó mostrando condiciones de oferta y demanda ajustadas. Los fabricantes de celdas de batería aguas abajo tenían pedidos abundantes y, si bien las empresas líderes de NFPP vieron pedidos mensuales superar el nivel de mil toneladas, las limitaciones en la capacidad de entrega significaron que los pedidos no pudieron cumplirse a tiempo y tuvieron que diferirse al mes siguiente. Sumado a la presión de entrega acumulada del período anterior, el volumen real entregable en agosto fue inferior al 90 % de la demanda, lo que pone de relieve una brecha de oferta cada vez mayor y refuerza las características de "producción determinada por las ventas" de la industria.

Desde la perspectiva de las operaciones empresariales, las principales empresas de NFPP entraron en gran medida en modo de plena capacidad en agosto, con una asignación de capacidad claramente inclinada hacia los principales clientes clave. Para garantizar el suministro ininterrumpido a los principales fabricantes de celdas de batería para vehículos de dos ruedas y almacenamiento de energía, la demanda prevista de algunos clientes de varios cientos de toneladas solo pudo satisfacerse en aproximadamente un 60 %, mientras que los ciclos de programación de producción para clientes nuevos y pequeñas y medianas empresas se extendieron notablemente.

Para aliviar la tensa situación de suministro, las empresas principales aceleraron la construcción de nuevas bases de producción propias, por un lado, mientras que por otro introdujeron activamente capacidad de procesamiento por encargo, que solo requiere la adaptación de equipos para comenzar la producción. Sin embargo, dado que las nuevas líneas de producción aún deben pasar por un aumento gradual de la producción de prueba, es poco probable que se realicen envíos rápidos por lotes a corto plazo. SMM espera que la tensa situación de suministro persista hasta principios del cuarto trimestre.

En cuanto a los precios, las cotizaciones de NFPP se mantuvieron en general estables en agosto, sin aumentos notables. Mientras tanto, en el lado de los costos, los precios del fosfato de hierro subieron por encima de los 15.000 yuanes/tm y el suministro adecuado también fue escaso, lo que dejó a las empresas de NFPP aún bajo presión de ganancias. El mecanismo de transferencia de costos aún requiere tiempo para normalizarse. De cara al futuro, se espera que la prosperidad de la industria siga siendo positiva en septiembre, con las principales empresas de NFPP viendo carteras de pedidos completas. SMM espera que la producción de cátodos para baterías de iones de sodio aumente un 5 % intermensual y un 160 % interanual en septiembre. Las empresas con ventajas en capacidad, costos y estructura de clientes serán las primeras en beneficiarse, y la confianza de la industria en el desarrollo a mediano y largo plazo de las baterías de iones de sodio permanece sin cambios.

II. Ánodo de carbono duro: los envíos aumentan de manera constante y las ganancias de la industria siguen bajo presión

En agosto, la producción de ánodos de carbono duro para baterías de iones de sodio aumentó un 4 % intermensual y se disparó un 128 % interanual, manteniendo una trayectoria de alto crecimiento.

Desde la perspectiva del panorama competitivo, los productores de primer nivel han alcanzado envíos mensuales de varios cientos de toneladas métricas, mientras que los productores de segundo nivel mantienen envíos mensuales en el nivel de 100 toneladas métricas. Los niveles posteriores envían solo decenas de toneladas métricas con una escala limitada, y la divergencia entre las empresas líderes y las de gama media y baja continúa ampliándose. En el lado de la demanda, el crecimiento está impulsado principalmente por los clientes existentes, ya que los pedidos dispersos de pequeños lotes no son suficientes para justificar programas de producción independientes debido a las limitaciones de capacidad. En cuanto a la estructura de la demanda, el volumen actual de carbono duro se concentra en productos de pequeña potencia (vehículos de dos ruedas) y de ciclo largo para almacenamiento de energía.

Desde el punto de vista operativo, los principales productores están operando las líneas de producción prácticamente a plena capacidad. La capacidad general de la industria sigue siendo adecuada por ahora, pero a medida que la demanda aguas abajo se libere gradualmente, el carbono duro seguirá enfrentando presión de oferta insuficiente. Las estrategias de programación de producción han divergido: algunos productores priorizan el almacenamiento de sus propios productos y utilizan la capacidad sobrante para pedidos de procesamiento por encargo; otros están reduciendo proactivamente el procesamiento por encargo debido a la calidad inestable del procesamiento externo y a costos generales más altos, rechazando pedidos de bajo precio.

Cabe destacar la situación de precios y rentabilidad. Los precios de venta actuales del carbono duro son ferozmente competitivos, y la industria se encuentra en un estado de "perder dinero por cada tonelada métrica vendida", impulsado principalmente por los clientes clave aguas abajo que presionan para bajar los precios. Aunque los precios muestran una tendencia a la baja, las caídas mensuales son de solo unos cientos de yuanes, todavía una brecha significativa respecto de las reducciones que esperan los clientes. Los precios exhiben una notable estratificación según el escenario: los productos de pequeña potencia para vehículos de dos ruedas tienen precios más bajos y sirven como motor de volumen, mientras que los productos con alta tasa de descarga y excelente rendimiento a baja temperatura se sitúan en el nivel máximo de precios.

Desde la perspectiva del panorama competitivo, los productores de primer nivel han construido barreras mediante la escala y la fidelidad de los clientes; los productores de segundo nivel con envíos mensuales en el nivel de 100 toneladas métricas mantienen su base principalmente a través de clientes cooperativos fijos y la participación en el procesamiento por encargo.

De cara al futuro, a medida que la capacidad aguas abajo entre en funcionamiento desde finales del tercer trimestre hasta principios del cuarto, y se logren la validación de procesos de fin de año y la reducción de costos, se espera que los envíos de carbono duro aumenten mes a mes. Sin embargo, la llegada de un punto de inflexión en las ganancias de la industria aún depende del ritmo de liberación del volumen de los usuarios finales, la mejora del rendimiento de las celdas de batería y las negociaciones de precios con los clientes clave. SMM espera que la producción de ánodos de carbono duro aumente un 4 % intermensual y un 128 % interanual en septiembre.

 III. Resumen

En general, el mercado de materiales para baterías de iones de sodio en agosto exhibió un patrón divergente de "oferta insuficiente en cátodos, aumento de volumen con caída de precios en ánodos". Es poco probable que la brecha de oferta en el segmento de cátodos se cierre a corto plazo, con los actores de primer nivel operando a plena capacidad y agotando existencias, pedidos desbordados y una expansión paralela y procesamiento por encargo que se convierten en la clave para romper el estancamiento. Los ánodos de carbono duro, por el contrario, enfrentan presión sobre la rentabilidad en medio de un rápido crecimiento del volumen, donde el control de costos y la diferenciación de productos sirven como las principales palancas para navegar el ciclo. De cara al futuro, a medida que la demanda de vehículos de dos ruedas y almacenamiento de energía continúe liberándose, y a medida que la capacidad antigua y nueva entre en funcionamiento sucesivamente en el cuarto trimestre, se espera que el segmento de materiales para baterías de iones de sodio entre en una ventana de aumento de volumen y ganancias, aunque el ritmo de realización de ganancias aún requiere un seguimiento cercano de los cambios marginales en el crecimiento del volumen de los usuarios finales y la competencia de precios en la cadena industrial.