Las principales preguntas planteadas por los inversores y las respuestas de la empresa en la reciente sesión informativa de resultados anunciada por Jintian Co., Ltd. muestran:
1. ¿Cuál es la tasa actual de utilización de la capacidad del proyecto de producción de tubos y tuberías de cobre de precisión de 80.000 toneladas/año en Tailandia y cuándo se espera que alcance la plena producción? ¿Cuál es el progreso actual del proyecto de producción de productos de refrigeración líquida de 30.000 toneladas en Vietnam y del proyecto de imanes permanentes de tierras raras de 4.000 toneladas en Mongolia Interior?
Jintian Co., Ltd. respondió: ¡Hola! En el primer semestre de 2026, el "proyecto de producción de tubos y tuberías de cobre de precisión de 80.000 toneladas/año en Tailandia" de la empresa avanzó sin contratiempos, con la instalación y puesta en marcha de los equipos completadas y la producción de prueba en curso. El "proyecto de producción de barras colectoras de cobre de alta precisión de 30.000 toneladas/año para refrigeración líquida y barras colectoras de rack" en Vietnam está acelerando su construcción y actualmente avanza sin contratiempos. Mientras tanto, la empresa está planificando y avanzando activamente en el proyecto de segunda fase de imanes permanentes de tierras raras en la base de Baotou. Para más detalles, consulte los informes periódicos posteriores de la empresa. ¡Gracias!
2. ¡Hola! El rendimiento semestral de la empresa es encomiable, pero existe una situación de crecimiento de ingresos sin crecimiento de beneficios. Aunque esta es una característica del negocio principal de procesamiento de cobre de la empresa, también hemos visto que la empresa se esfuerza por desarrollar negocios de cobre secundario de mayor margen y de refrigeración líquida relacionados con la IA. ¿Puedo preguntar si la empresa seguirá invirtiendo fuertemente en estas áreas en el futuro? ¿Cuándo podemos esperar ver un cambio más significativo en la composición de los beneficios?
Jintian Co., Ltd. respondió: ¡Hola! Los semielaborados de cobre de la empresa adoptan un modelo de fijación de precios de "precio de materia prima + tarifa de procesamiento". En el primer semestre de 2026, la producción y las ventas de materiales de cobre y aleaciones de cobre de la empresa se mantuvieron básicamente estables interanualmente. El crecimiento de los ingresos fue impulsado principalmente por el aumento de los precios del cobre, mientras que el crecimiento de los beneficios provino principalmente de tarifas de procesamiento más altas, logrando un crecimiento interanual del beneficio por tonelada. La empresa siempre se centrará en sus objetivos estratégicos de alta gama, profundizará las aplicaciones en campos emergentes clave y ampliará continuamente la cuota de mercado de productos y la capacidad de sustitución de importaciones. Se adherirá a su diseño estratégico internacional, acelerará la construcción de bases en el extranjero y aumentará de manera constante la proporción de ingresos en el extranjero y la influencia de la marca internacional. Aprovechará las oportunidades del desarrollo verde y bajo en carbono y reforzará aún más las reservas técnicas y la cooperación empresarial en el sector del cobre secundario de gama alta y ecológico. Al mismo tiempo, la empresa seguirá mejorando de forma integral la gestión de compras, producción y ventas, reforzará el control de costes y gastos y aumentará la eficiencia operativa mediante la digitalización, impulsando así una mejora sostenida de la rentabilidad global. ¡Gracias!
3. En la actualidad, el negocio principal sigue siendo el de semielaborados de cobre, con márgenes brutos relativamente bajos, lo que inmoviliza un capital considerable, y el ratio de endeudamiento sigue siendo elevado. A medida que aumente la producción de productos de refrigeración líquida, ¿reducirá la empresa más adelante la producción de productos tradicionales?
Jintian Co., Ltd. respondió: ¡Hola! La estrategia de gama alta es una dirección clave para el desarrollo futuro de la empresa. Desde 2023, la producción y las ventas de productos de cobre de la empresa se han mantenido básicamente estables. Mediante la estrategia de “doble actualización de productos y clientes”, la empresa ha aumentado continuamente la participación de los productos de gama alta en los ingresos. En el primer semestre de 2026, el volumen de beneficios de la empresa logró un crecimiento interanual. La empresa seguirá profundizando en las aplicaciones de productos de gama alta en sectores emergentes clave y ajustará dinámicamente la distribución de la capacidad entre segmentos en función de la oferta y la demanda del mercado para reforzar la rentabilidad. ¡Gracias!
4. ¿Podrían ofrecer más detalles sobre la expansión del negocio internacional y la distribución de la capacidad de la empresa?
Jintian Co., Ltd. respondió: ¡Hola! La empresa avanza con firmeza en su despliegue estratégico internacional, cultiva en profundidad los mercados objetivo en el extranjero y completa gradualmente una mejora sistemática desde la exportación de productos hasta la salida de capacidad al exterior y la globalización de las redes operativas y las cadenas de suministro, aumentando continuamente la participación de los ingresos en el extranjero. En el primer semestre de 2026, el “proyecto de producción de tubos de cobre de precisión de 80.000 toneladas anuales en Tailandia” de la empresa entró en producción de prueba. El proyecto de hilo magnético plano para vehículos de nueva energía en Vietnam ha concluido su construcción y avanza activamente en la certificación de las líneas de producción de los clientes intermedios y asuntos relacionados. El proyecto en Vietnam de “producción de barras colectoras de cobre de alta precisión de 30.000 toneladas anuales para refrigeración líquida y barras de bastidor” avanza sin contratiempos y se espera que impulse aún más en el futuro las ventas de semielaborados de cobre de la empresa en el extranjero. En el primer semestre de 2026, la empresa obtuvo unos ingresos del negocio principal en el extranjero de 12.305 millones de yuanes, un 65,97 % más interanual, lo que representa el 16,77 % de los ingresos del negocio principal, 3,2 puntos porcentuales más interanual. Las ventas en el extranjero de semielaborados de cobre, incluidos tubos de cobre, alambre magnético, flejes de cobre y alambre de cobre, alcanzaron 130.800 toneladas, un 31,87 % más interanual, y el volumen de exportación se situó entre los primeros del sector. Las ventajas competitivas integrales de la empresa en el extranjero siguen fortaleciéndose; el margen bruto global de los productos vendidos en el extranjero supera al de China y el negocio exterior mantiene una fuerte trayectoria de crecimiento. ¡Gracias!
5. Muchos expertos del sector afirman que el alambre magnético plano de Jintian ya es muy líder en la industria. ¿Podrían detallar el desarrollo concreto del negocio?
Jintian Co., Ltd. respondió: ¡Hola! En el primer semestre de 2026, los envíos de alambre magnético plano de la empresa alcanzaron 16.700 toneladas, un 61 % más interanual. De ellos, los envíos de alambre plano de alta tensión de 800 V o superior alcanzaron 8.635 toneladas, un 98 % más interanual, lo que representa el 52 % del total de envíos de alambre magnético plano, 10 puntos porcentuales más interanual, y la cuota de mercado sigue liderando. Los proyectos de desarrollo de alambre magnético plano para vehículos de nueva energía de la empresa han logrado acumulativamente la producción en serie de más de 200 referencias. En el primer semestre se añadieron 39 nuevos proyectos designados de motores de tracción para vehículos de nueva energía, de los cuales 21 correspondieron a plataformas de alta tensión, el 54 %, y varios proyectos ya están en suministro en volumen. Los productos de alambre plano para motores de tracción de 1000 V de la empresa se han convertido en un material de soporte clave para la tecnología de “carga ultrarrápida de megavatios” en el sector de vehículos de nueva energía, y algunos proyectos ya están en suministro en volumen. La certificación de clientes para los productos de alambre plano de motores de tracción de 1200 V avanza de forma ordenada, y la plataforma de 1500 V ha completado la verificación del diseño del producto, creando ventajas de pionero para la producción en serie de plataformas de alta tensión de próxima generación. ¡Gracias!
El informe semestral de 2026 de Jintian Co., Ltd. muestra: En el primer semestre, la empresa logró unos ingresos de su actividad principal de 73.373 millones de yuanes, un 34,33 % más interanual. La producción total de materiales de cobre y aleaciones de cobre alcanzó 959.500 toneladas, con unas ventas totales de 888.700 toneladas, manteniendo una escala operativa líder. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada alcanzó 442 millones de yuanes, un 18,44 % más interanual, y la rentabilidad siguió mejorando. La transformación y modernización hacia la gama alta se aceleró: la producción de semielaborados de cobre y la variedad de productos en el sector de la capacidad de cálculo de IA aumentaron de forma constante, y las ventas de sustratos de cobre para refrigeración de capacidad de cálculo y de sustratos de cobre para barras colectoras de bastidores siguieron creciendo. Capacidad para alambre magnético plano de alto voltaje para NEV continuó liberándose. Los clientes intermedios de cobre secundario verde de alta gama se ampliaron gradualmente, logrando más aplicaciones en potencia de cálculo de IA, electrónica de consumo, NEV y otros campos. Durante el período del informe, las ventas de sustrato de barra colectora de cobre de la empresa alcanzaron 3.185 toneladas, un 94% más interanual, y las ventas de sustrato de cobre en el sector de refrigeración de potencia de cálculo alcanzaron 12.700 toneladas, un 68% más interanual. Los envíos de alambre plano de alto voltaje de 800 V y superior alcanzaron 8.635 toneladas, un 98% más interanual. La expansión en el extranjero continuó profundizándose: la construcción de la base en el extranjero de la empresa avanzó sin contratiempos y la proporción de ingresos en el extranjero aumentó de manera constante. Durante el período del informe, la empresa logró ingresos de negocio principal en el extranjero de 12.305 millones de yuanes, un 65,97% más interanual, lo que representa el 16,77% de los ingresos del negocio principal, un aumento de 3,2 puntos porcentuales interanual. Las ventas en el extranjero de materiales de cobre y aleaciones de cobre alcanzaron 130.800 toneladas, un 31,87% más interanual. La rentabilidad del segmento de materiales magnéticos de tierras raras mejoró: durante el período del informe, el segmento de materiales magnéticos de tierras raras logró ingresos de negocio principal de 1.100 millones de yuanes, un 49,93% más interanual. En el primer semestre, la producción de materiales magnéticos de tierras raras alcanzó 3.925 toneladas, un 12% más interanual, con una tasa de utilización de capacidad que se mantuvo en un nivel relativamente alto. Al mismo tiempo, los precios de los productos en el lado de las ventas aumentaron de manera constante. Durante el período del informe, el margen bruto de los materiales magnéticos de tierras raras fue del 14,80%, un aumento de 1,8 puntos porcentuales interanual.
Jintian Co., Ltd. declaró en su informe semestral: la empresa integra I+D, producción y ventas, centrándose en el sector de procesamiento de materiales avanzados durante 40 años. Manteniendo la aspiración original de "avances tecnológicos, necesidades del cliente y productos Jintian", la empresa continúa proporcionando soluciones integrales de alto valor de materiales avanzados a campos emergentes clave como la potencia de cálculo de IA, NEV, electrónica de consumo, robots humanoides y vuelo a baja altitud, habiendo formado una matriz de productos segmentados de múltiples categorías que incluye materiales de cobre y aleaciones de cobre y materiales de imanes permanentes de tierras raras.
En cuanto a los riesgos de fluctuación de precios de materias primas, Jintian Co., Ltd. declaró en su informe semestral: los productos de cobre de la empresa se cotizan principalmente según el principio de "precio de materia prima + tarifa de procesamiento". «Los precios de estas materias primas se ven afectados por los precios de futuros de materias primas nacionales e internacionales, la demanda del mercado y otros factores, lo que conlleva riesgos de fluctuación de precios. Las fluctuaciones del precio del cobre tienen un impacto significativo en los costes operativos de la empresa. Medidas de respuesta: para mitigar los riesgos operativos y de rendimiento derivados de las fluctuaciones del precio del cobre, la empresa lleva a cabo estrictamente operaciones de cobertura de acuerdo con el Sistema de Gestión de Cobertura para evitar los riesgos de fluctuación de los precios de las materias primas.
Además, Jintian Co., Ltd. anunció en la noche del 18 de agosto que la empresa planea escindir su filial controlada Ningbo Ketian Magnetic Industry Co., Ltd. para su cotización en una bolsa de valores nacional. La empresa celebró una reunión del consejo ese día y aprobó la propuesta correspondiente. Sin embargo, esta escisión aún se encuentra en la fase inicial de planificación y todavía no se ha formado un plan concreto, por lo que existe incertidumbre.
En cuanto a su plan operativo, Jintian Co., Ltd. declaró en su informe anual de 2025: En 2026, la empresa se centrará en los requisitos de desarrollo de alta calidad, guiada por los objetivos estratégicos del XV Plan Quinquenal, y formulará objetivos estratégicos segmentados y específicos en función de los cambios en la demanda del mercado y la situación real de la empresa. Con una perspectiva y una filosofía internacionales, la empresa introducirá tecnologías avanzadas, reforzará las capacidades organizativas, mejorará de forma integral la gestión de compras, producción y ventas, se esforzará por construir un sistema industrial moderno y avanzará con paso firme hacia sus objetivos estratégicos. Al mismo tiempo, la empresa ha mantenido durante mucho tiempo su despliegue estratégico internacional, atendiendo a clientes globales y utilizando recursos globales de alta calidad para promover el liderazgo en productos, talento, gestión y servicios, ofreciendo a los clientes soluciones y servicios profesionales. La empresa seguirá apostando por el liderazgo en innovación tecnológica, acelerará el logro de una autosuficiencia tecnológica de alto nivel, acelerará el desarrollo de nuevas fuerzas productivas de calidad, abrirá nuevos campos y nuevas vías, cultivará nuevos motores y mejorará nuevas ventajas competitivas. Seguirá profundizando su presencia en la industria de vehículos de nueva energía, energías limpias y semiconductores para consolidar su influencia sectorial; ampliará rápidamente la industria de refrigeración para potencia de cálculo con el fin de lograr una producción en masa a gran escala y crear un motor de crecimiento; se centrará en la I+D de vanguardia en robótica y vuelo a baja altitud para construir competitividad futura; y promoverá continuamente la innovación en productos reciclados bajos en carbono para construir ventajas centrales bajas en carbono.»
Un informe de investigación de Aijian Securities que comenta el informe semestral de Jintian Co., Ltd. muestra: La transformación hacia la gama alta continúa acelerándose, la incorporación de clientes de semielaborados de cobre para potencia de cálculo de IA avanza sin problemas y la expansión de capacidad abre espacio de crecimiento. 1) La densidad de potencia de la IA sigue aumentando, y las arquitecturas de refrigeración líquida y corriente continua de alta tensión aceleran su penetración, impulsando una mayor demanda de semielaborados de cobre y un mayor valor. La plataforma de alta tensión de 800 V para vehículos de nueva energía acelera su penetración, y el aumento de la producción de hilo plano magneto de alta tensión impulsa la mejora de la estructura de productos. A medida que los semielaborados de cobre relacionados con la potencia de cálculo de IA aceleran su volumen, la proporción de ingresos de productos de alto valor añadido sigue aumentando, y se espera que las tarifas de procesamiento por unidad, los márgenes brutos y la fidelidad de los clientes sigan mejorando. Se espera que el modelo de beneficios del negocio de procesamiento de cobre se optimice aún más, elevando el centro de beneficios de la empresa. Advertencias de riesgo: la demanda downstream de vehículos de nueva energía o la liberación de capacidad pueden no cumplir las expectativas, riesgos de aumento del precio del cobre y riesgos de cambios en las políticas comerciales en el extranjero.
Un informe de investigación de China Post Securities señaló: Los principales impulsores del crecimiento del rendimiento de la empresa son: los precios del cobre fluctuando en niveles altos amplifican los ingresos, el aumento de la producción de productos de gama alta como semielaborados de cobre para potencia de cálculo de IA y hilo plano de alta tensión de 800 V, además de subvenciones gubernamentales de 103 millones de yuanes y ganancias por cambios en el valor razonable de 120 millones de yuanes que aportan ganancias no recurrentes de 219 millones de yuanes. El aumento de los precios del cobre inmoviliza capital a corto plazo y la ratio de endeudamiento ha aumentado. Los semielaborados de cobre para IA siguen aumentando su producción, con ventas de semielaborados de cobre para chips que alcanzaron 26.000 toneladas en el primer semestre. El aumento de la producción de Rubin impulsa el crecimiento de la demanda. En el sector de sustratos de cobre para barras colectoras de racks, la empresa suministra semielaborados de cobre conductores a empresas de potencia de cálculo de IA a través de las cadenas de suministro de empresas líderes en sistemas de conectores como Amphenol y TE Connectivity. A medida que la potencia de los armarios de potencia de cálculo de IA aumenta rápidamente, las ventajas de las soluciones de alimentación mediante barras colectoras de rack emergen gradualmente, convirtiéndose en la opción preferida para resolver los problemas de disipación de calor y alta capacidad de corriente. La base de Vietnam continúa avanzando y se espera que la capacidad de productos relacionados con chips se amplíe a 100.000 toneladas. La estructura de productos de alambre plano de alto voltaje se está actualizando. El desempeño de la filial Ketian Magnetic Industry está mejorando, con planes de escisión y cotización. En el segmento de imanes permanentes de tierras raras, la filial Ketian Magnetic Industry es una empresa central en la industria de materiales magnéticos. En el primer semestre, la producción de productos terminados de imanes permanentes de tierras raras alcanzó 3.925 toneladas, un 12% más interanual. El margen bruto de los materiales magnéticos de tierras raras fue del 14,80%, un aumento de 1,8 puntos porcentuales interanual, logrando un beneficio neto de 66 millones de yuanes. La empresa planea escindir Ketian Magnetic Industry para su cotización en una bolsa de valores nacional. Recomendación de inversión: considerando que el proyecto de la empresa en Vietnam está a punto de iniciar producción, la utilización de la capacidad está mejorando y se espera que la contribución al rendimiento de los semielaborados de cobre para IA continúe creciendo. Advertencias de riesgo: riesgos de fluctuación de precios, progreso del proyecto por debajo de las expectativas, etc.
