Datos: Movimiento del mercado SHFE, DCE (4 de septiembre)

The EU flat steel market officially entered the "full realization phase" ignited by the resonance of policy and supply this week. The EU's brand-new import regime and "Melt and Pour" traceability new regulations officially took effect on September 1, compounded by court-ordered slab production suspensions at Italy’s ADI and Ferriera Valsider declaring force majeure, creating a dual shock of policy tightening and supply disruptions that instantly broke market defenses. Northwest European HRC quotes surged to 738 EUR/tonne EXW (857 USD/tonne EXW) during the week, while the Italian HRC index climbed synchronously to 733 EUR/tonne EXW (852 USD/tonne EXW). Mainstream mills aggressively raised ex-works prices by 20–30 EUR/tonne; a major Northern European service center locked in 500 tonnes of actual orders (October shipment) at 760 EUR/tonne DDP (883 USD/tonne). On the import front, Italian HRC CIF import prices jumped to 669 USD/tonne CIF, imported slabs climbed to 560 USD/tonne CFR, with Chinese origins transacted at 570 USD/tonne CFR, widening internal-external price spreads further to yearly highs. The long products segment maintained isolated softness amidst general resilience—Italian domestic rebar edged down 5 EUR to 690 EUR/tonne EXW (802 USD/tonne), and forward cost uncertainties stemming from the advance implementation of CBAM began to disrupt long-term contract pricing for 2027. Looking ahead to next week, the dual push of the new regulations and supply outages remains intact; the degree to which mills can sustain high quotes and generate volume will dictate the upward slope, keeping HRC strong.

Los metales ferrosos mostraron en su mayoría una tendencia de subida inicial y posterior descenso, aunque en conjunto registraron ciertas ganancias intermensuales, con el carbón de coque y el coque liderando las subidas y el acero terminado siguiendo al alza. El principal impulsor del repunte fue una confluencia de factores alcistas: en primer lugar, dominaron las disrupciones de oferta en el carbón de coque, ya que la reanudación de la producción en Shanxi quedó muy por debajo de lo esperado y la oferta siguió ajustada, con las minas reteniendo ventas y las subastas cerrando con primas elevadas, materializando rápidamente la lógica de empuje de costes; en segundo lugar, el soporte de costes subió de forma escalonada, al aplicarse el cuarto aumento del precio del coque el 3 de septiembre, registrarse desestabilización de existencias de finos gruesos de mineral de hierro durante dos semanas consecutivas y las noticias de la suspensión de la mina Minas impulsaron los precios del mineral al alza, mientras que la producción de arrabio repuntó hasta una media diaria de 2,408 millones de toneladas, manteniendo intacto el soporte de la demanda de materias primas. Tras las ganancias de principios de semana, en la reunión de jefes de Estado entre China y Mongolia se intercambiaron puntos de vista sobre la construcción ferroviaria en los puertos fronterizos y otros asuntos, lo que generó preocupación en el mercado ante una posible recuperación gradual de la oferta de carbón de coque mongol, frenando la subida de los futuros de carbón de coque y coque y arrastrando a otros metales ferrosos a un retroceso. Desde la perspectiva de los datos, como la carga al contado siguió débil y el repunte de seguimiento no fue fuerte, los precios al contado de bobinas laminadas en caliente en dólares estadounidenses subieron 10 USD/t intermensual, los precios de exportación de chapas y planchas subieron 5-6 USD/t, los precios del acero largo subieron 7-8 USD/t intermensual y los márgenes de exportación continuaron estrechándose. De cara al futuro, se espera que el mercado mantenga a corto plazo un patrón firme impulsado por los costes, pero aumentan los riesgos de un retroceso tras la rápida subida. La reanudación de la producción de carbón de coque está por debajo de lo esperado y la escasez de oferta es difícil de resolver, lo que mantiene sólido el soporte de costes; tras la entrada en vigor del aumento del precio del coque, se intensificó el forcejeo entre coque y acero, con los productores de coque limitando la producción y reteniendo ventas en medio de pérdidas, mientras las acerías presionaban para recibir entregas. Si esto continúa, el centro de costes seguirá desplazándose al alza. Habrá que prestar atención al ritmo de reanudación de la producción de carbón de coque y a los cambios marginales en las transacciones de los usuarios finales. También se espera que los precios de exportación se mantengan altos sobre la base de los niveles de esta semana.

El principal motor del mercado de Oriente Medio pasó esta semana de las perturbaciones geopolíticas a la crisis monetaria de Irán. El rial se depreció casi un 15 % frente al dólar estadounidense en dos semanas, lo que llevó a las acerías a acelerar los envíos y asegurar divisas, provocando un descenso generalizado de las cotizaciones de exportación: los desbastes bajaron a 420 USD/t FOB, mientras que las palanquillas cayeron a 410–415 USD/t FOB. En concreto, se negoció un lote de unas 10.000 toneladas de palanquilla a 413 USD/t FOB, y las numerosas licitaciones de varias acerías de horno de arco eléctrico intensificaron la competencia de oferta; se registró una operación con destino a Omán a 440 USD/t CFR, aunque los buques siguen congestionados y con retrasos en puerto. En el frente interno, la depreciación de la moneda impulsó una subida generalizada de precios: el HRC nacional subió hasta aproximadamente 537–589 USD/t EXW, y los precios de la barra corrugada y los tubos siguieron con subidas de alrededor del 9 %; sin embargo, esto se debió únicamente a los costes de reposición, con los usuarios finales comprando solo lo imprescindible, mientras que el HRC importado adquirido previamente a 560 USD/t FOB seguía sin entregarse por los bloqueos del transporte marítimo en el mar Caspio. Las exportaciones iraníes de barra corrugada a Irak se negociaron a solo unos 550 USD/t entregado, en un contexto de demanda débil. De cara a la próxima semana, si el rial continúa depreciándose, obligará a los recursos iraníes a recortar aún más los precios para ganar volumen, ejerciendo presión a la baja sobre los semiproductos regionales y manteniendo una postura operativa generalmente débil.