El 4 de septiembre, el Índice SMM de Concentrado de Cobre Importado (semanal) se situó en -200,31 USD/tms, una caída de 0,47 USD/tms desde los -199,84 USD/tms del período anterior. El indicador pagable para el mineral de comercio doméstico de ley 20% se reportó en 98,5%-99,5%.
Las transacciones en el mercado spot esta semana disminuyeron en comparación con la semana anterior, con algunas minas realizando licitaciones. En cuanto a las operaciones spot, las 10.000 tms de Collahuasi que se rumoreaba habían sido vendidas por un comercializador a una fundición a un precio fijo de -220 USD/tms se concretaron en realidad al índice semanal SMM menos 20 USD/tms, con período de embarque en octubre, oro pagable al 100% después de -0,2 g, y QP: M+1/M+5. Además, un comercializador vendió 10.000 tms de Gilbratar a una fundición al índice menos 25 USD/tms, con período de embarque en octubre y QP: M+1/M+5. Otro comercializador vendió 20.000 tms de mineral limpio a una fundición al índice menos 24 USD/tms a 25 USD/tms, con período de embarque en octubre-noviembre y QP: M+1/M+5. Otro comercializador más vendió 10.000 tms de BVC a una fundición al índice menos 26 USD/tms a 28 USD/tms. En el lado de las licitaciones mineras, se licitaron 100.000 tms de Telfer 2027, con resultado aún desconocido. Adicionalmente, se licitaron 10.000 tms de BVC de alto cadmio para octubre, con resultado también aún desconocido. Las deducciones actuales vinculadas al índice se concretaron en su mayoría alrededor del índice menos 25 USD/tms, una ligera corrección al alza desde el índice menos 25 USD/tms anterior, principalmente porque la disposición de las fundiciones a aceptar deducciones profundas del índice ha disminuido, dificultando la conclusión de acuerdos con deducciones más bajas. A medida que los TC continuaron deslizándose a la baja, los costos de producción de las fundiciones de cobre siguieron aumentando, y la resistencia de las fundiciones a los actuales RC/TC profundamente negativos continuó intensificándose. Los acuerdos a precios bajos lucharon por ver crecimiento en volumen, y la caída del Índice de Concentrado de Cobre Importado se desaceleró notablemente respecto a antes.
El 29 de agosto, Chile, Argentina, Bolivia y Perú firmaron una declaración conjunta sobre cooperación en minerales críticos, planeando fortalecer la colaboración en investigación geológica, regulación minera y desarrollo de proyectos. Chile y Perú son importantes países productores de cobre, mientras que Argentina alberga varios grandes proyectos de cobre sin desarrollar. La colaboración regional podría ayudar a mejorar el entorno de inversión para las minas de cobre andinas, pero sin proyectos específicos ni un cronograma aún, el impacto a corto plazo en el suministro de cobre sigue siendo limitado.
El 29 de agosto, Codelco anunció sus resultados del primer semestre de 2026. La producción de cobre atribuible fue de 564.000 toneladas, un 11% menos interanual, mientras que la producción consolidada fue de 619.000 toneladas, un 10% menos interanual. En el segundo trimestre, la producción de cobre atribuible fue de aproximadamente 292.000 toneladas, un 13,6% menos interanual. Los recortes de producción se debieron principalmente a restricciones operativas en El Teniente, mantenimientos mayores en Chuquicamata y menores leyes de mineral en Ministro Hales, con caídas interanuales del 27%, 22% y 21% respectivamente en las tres minas. La posible recuperación de la producción en el segundo semestre dependerá principalmente del avance de la reanudación de operaciones en El Teniente y de las mejoras operativas en Chuquicamata.
El 1 de septiembre, datos del Ministerio de Energía y Minas de Perú mostraron que la producción de cobre en el primer semestre de 2026 aumentó un 1,9% interanual, con una tasa de crecimiento aún baja. Sumado a la caída interanual del 9,4% en la producción de cobre de Chile en julio, Perú, como tercer mayor productor mundial de cobre, mantuvo un bajo crecimiento de la producción cuprífera, en contraste con la reciente caída interanual de la producción chilena de julio, lo que refleja el patrón general de limitada flexibilidad de oferta en las principales regiones productoras de Sudamérica.
El 2 de septiembre, la mina de cobre Tetelo en Angola inició su expansión de Fase II, que elevará la capacidad diaria de procesamiento de mineral de 4.000 a 7.000 toneladas, con un volumen anual de procesamiento superior a 2 millones de toneladas y una meta de producción de cobre de más de 60.000 toneladas. Tras la posterior puesta en marcha del área minera de Muegi, se prevé que la capacidad anual de extracción y procesamiento supere los 3 millones de toneladas, aunque el crecimiento real del cobre dependerá aún de la construcción de la Fase II y del aumento gradual de la capacidad.
El 4 de septiembre de 2026, SMM registró inventarios de concentrado de cobre en 11 puertos de 764.000 toneladas en contenido físico, 61.000 toneladas menos que el 28 de agosto. Las principales caídas provinieron del puerto de Qingdao y del puerto de Fangchenggang, con descensos intermensuales de 35.000 y 40.000 toneladas respectivamente; los aumentos provinieron principalmente del puerto de Nanjing y del puerto de Yantai, con incrementos intermensuales de 10.000 y 10.100 toneladas respectivamente.
![El acopio de fin de semana y la reducción del backwardation impulsan un ligero repunte de las primas del cobre al contado en Shanghái [SMM SHFE Cobre al contado]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aMTzL20251217171710.jpg)
