[Resumen de la reunión matutina de SMM sobre cobalto y litio] Las tendencias de los precios de las materias primas divergen; el soporte de oferta y demanda para los materiales de baterías varía en intensidad

Mineral de litio:

Esta semana, el tema principal en el mercado del mineral de litio fue la brecha cada vez mayor entre la «realidad de una oferta cercana ajustada» y las «expectativas de una oferta futura holgada». En la primera jornada de negociación tras el feriado, las cotizaciones de los mineros y de los productores de productos químicos de litio subieron inicialmente al unísono. La negociación al contado de espodumeno de alta ley fue relativamente activa y se fortaleció la actitud de los operadores de retener ventas. La capacidad de las plantas químicas de litio estuvo limitada principalmente por mantenimientos y recortes voluntarios de producción, y la producción semanal de carbonato de litio retrocedió ligeramente en términos intermensuales. La producción basada en extracción de litio a partir de espodumeno, las operaciones en salares y el reciclaje disminuyeron, mientras que solo la producción a partir de lepidolita aumentó levemente. Algunas minas en Jiangxi mantuvieron un patrón de oferta ajustado, y los elevados costos de procesamiento en el extremo minero también reflejaron que las materias primas no eran abundantes. Los inventarios continuaron reduciéndose, pero la estructura mostró una divergencia notable: la reducción fue impulsada principalmente por las plantas de materiales para cátodos, que consumieron inventarios internos de materias primas, mientras que los inventarios comerciales también bajaron. En contraste, los inventarios de materias primas en las fundiciones y en los productores de celdas de batería se acumularon ligeramente. El inventario social total se mantuvo en una trayectoria descendente sostenida y los recursos disponibles para pedidos al contado fueron escasos. En comparación, las señales de oferta futura llegaron con densidad esta semana: la evaluación ambiental de la mina de litio Jianxiawo en Yichun volvió a la etapa de aviso público para su aceptación propuesta, el diseño de instalaciones de seguridad de otro proyecto de mina de lepidolita en Jiangxi superó la revisión y, sumado a la reanudación de los envíos de concentrado de litio desde Zimbabue y a la reactivación de la producción en algunos proyectos australianos y africanos, el mercado comenzó a descontar anticipadamente el crecimiento de la oferta de 2027. Mientras tanto, los programas de producción de baterías de litio de octubre mostraron una clara desaceleración del crecimiento intermensual respecto de septiembre, y los datos minoristas de vehículos de nueva energía en el mercado final se debilitaron en términos interanuales, lo que llevó a reevaluar la fortaleza de la temporada alta. En cuanto a la transmisión de ganancias del mineral a los productos químicos de litio, los mineros intentaron inicialmente mantener los precios firmes en línea con los productos químicos de litio, pero a medida que los futuros de carbonato de litio cayeron con fuerza y los márgenes de procesamiento del mineral comprado externamente se comprimieron hasta cerca de la línea de costos, las fundiciones se volvieron más cautelosas en las compras y en la fijación de precios. El soporte para los precios del mineral se debilitó marginalmente, y los precios del mineral pasaron de seguir el repunte a seguir el retroceso. En general, esta semana no hubo un deterioro repentino de los fundamentales del mercado al contado, sino un desplazamiento del centro de fijación de precios de "desestocamiento actual" a "superávit futuro", lo que debilitó temporalmente la capacidad de los mineros para mantener los precios firmes. Vale la pena observar la próxima semana: el ritmo real de reanudación de la producción en Jianxiawo, la verificación de la aplicación de la prohibición en Zimbabue y las llegadas a puerto, y si los arreglos de adquisición de materias primas y mantenimiento de las fundiciones bajo pérdidas pueden proporcionar un piso para los precios al contado.

Carbonato de litio:

El 12 de octubre, las cotizaciones al contado de carbonato de litio de grado batería de SMM fueron de 111.500-119.300 yuanes/tm, con un precio promedio de 115.400 yuanes/tm, una fuerte caída de 6.950 yuanes/tm respecto al día de negociación anterior, una disminución de aproximadamente el 5,7%, marcando una pesada caída en un solo día. El contrato de futuros de carbonato de litio más negociado, el 2701, abrió a la baja y siguió bajando, alcanzando un mínimo intradía de 105.320 yuanes/tm, con la mayor caída intradía acercándose al 11%. El interés abierto se situó en 440.000 lotes, un aumento de aproximadamente 17.000 lotes, presentando un patrón de caída de precios con aumento de volumen e interés abierto. Por el lado de la oferta, según datos de SMM, la producción de carbonato de litio la semana pasada fue de 25.418 tm, una disminución de 523 tm intermensual, con la producción de extracción de litio a partir de espodumeno, extracción de litio de salares y extracción de litio por reciclaje disminuyendo en diversos grados. Se espera que el programa de producción de octubre (incluida la extracción de litio a partir de escorias) sea de 118.000 tm, con un crecimiento limitado. Por el lado de la demanda, los programas de producción de temporada alta se mantienen estables. En octubre, el programa total de producción de celdas de batería de SMM es de aproximadamente 320 GWh, un aumento de aproximadamente el 6% intermensual; el programa de producción de material de cátodo LFP es de aproximadamente 500.000 tm, un aumento de aproximadamente el 4% intermensual; el programa de producción de material de cátodo ternario es de aproximadamente 84.000 tm, un aumento de aproximadamente el 3% intermensual. Los datos de demanda en sí no son débiles, y el patrón de oferta y demanda sigue siendo ajustado. Sin embargo, la demanda actual de temporada alta ya ha sido plenamente descontada por el mercado, y el enfoque de fijación de precios de los futuros se ha desplazado hacia las expectativas de oferta y demanda para el próximo año. Por el lado de los inventarios: el desestocamiento continúa. Al 8 de octubre, el inventario total de SMM fue de 139.517 toneladas, una caída de 9.260 toneladas respecto al período previo al feriado. La reducción de existencias fue impulsada principalmente por el consumo de las plantas de cátodos (caída de 8.347 toneladas intermensual), mientras que el segmento comercial también redujo existencias (caída de 1.445 toneladas), y el inventario aguas arriba aumentó ligeramente en 201 toneladas. El nivel absoluto de inventario continúa convergiendo hacia mínimos, lo que brinda cierto soporte a los precios al contado. El aumento actual del interés abierto acompañado de precios a la baja indica que los fondos bajistas están ingresando activamente al mercado, y el consenso del mercado sobre la dirección bajista se está fortaleciendo. Tras perder la marca de 110.000 yuanes, se ha establecido el patrón técnico bajista, y es probable que los precios del carbonato de litio permanezcan deprimidos en el corto plazo.

Hidróxido de litio:

Al inicio de la semana, los precios del hidróxido de litio de partícula gruesa cayeron bruscamente respecto al día anterior, principalmente debido a perturbaciones en el lado de la demanda que mantuvieron persistentemente débil el sentimiento del mercado de productos químicos de litio. En cuanto a las cotizaciones, las plantas de productos químicos de litio han adoptado una postura de venta más pasiva, con menos disposición a mantener los precios firmes que antes. Mantienen un fuerte sentimiento de espera y observación en los niveles de precios actuales y están menos dispuestas a vender. El volumen de demanda de las empresas de materiales de cátodo ternario está en general en línea con las expectativas, pero en el contexto de continuas caídas de precios, la actividad de compra se ha vuelto más cautelosa. Entre los operadores, la base se ha fortalecido ligeramente y las transacciones en general siguen siendo lentas. En general, las transacciones del mercado siguen siendo lentas, el sentimiento de espera y observación es fuerte y se espera que los precios a corto plazo permanezcan deprimidos.

Cobalto refinado:

Al inicio de esta semana, el mercado de cobalto refinado mantuvo un patrón de consolidación. Después de que los precios de los futuros de cobalto refinado continuaron cayendo, los operadores elevaron su base cotizada. Actualmente, prácticamente ninguna empresa cotiza a la par, con la base mínima cotizada en 1.000-2.000 yuanes. Las fundiciones principales mantuvieron los precios de fábrica en 270.000 yuanes por tonelada. La demanda aguas abajo sigue siendo débil y las empresas continúan reponiendo existencias solo por demanda rígida. En general, hasta que los diversos productos de cobalto dejen de caer y la demanda aguas abajo forme una reposición sostenida, los precios del cobalto refinado aún no tienen las condiciones para salir de la consolidación en mínimos.

Productos intermedios:

Al inicio de esta semana, el mercado de productos intermedios de cobalto continuó con su patrón lento de ausencia de cotizaciones, consultas y transacciones. Pero bajo la calma, los niveles de precios psicológicos de compradores y vendedores permanecen en un tenso pulso silencioso. Por el lado de la oferta, anteriormente, los principales actores extranjeros anunciaron planes para comprar productos intermedios en el mercado a 14,5 $/lb, con una clara intención de sostener los precios, lo que actualmente es el principal factor de apoyo para el mercado. Por el lado de la demanda, la disposición de compra de los consumidores intermedios sigue siendo débil, y algunos mineros y empresas transformadoras informaron que, en el contexto de caídas sostenidas en los precios de otros productos de cobalto, actualmente solo pueden aceptar precios por debajo de 13 $/lb. En la actualidad, sigue existiendo una clara brecha entre el precio de compra de apoyo y los niveles de precios psicológicos de los consumidores intermedios. La dirección del mercado de productos intermedios después del feriado dependerá de la situación real de las transacciones de compras de apoyo y de los resultados de las negociaciones entre mineros y fundidores.

Sales de cobalto (sulfato de cobalto y cloruro de cobalto):

Al inicio de esta semana, los precios del sulfato de cobalto continuaron bajando gradualmente.Aunque las principales empresas mantuvieron las cotizaciones de sulfato de cobalto cerca de 60.000 yuanes/tm esta semana, las transacciones reales fueron muy difíciles y los compradores intermedios siguieron sin mostrar intención de compra. Algunos actores intermedios creen que los precios del sulfato de cobalto caerán por debajo de 50.000 yuanes/tm en el futuro. Bajo la influencia del sentimiento bajista, solo unas pocas empresas realizaron compras justo a tiempo. Aunque no hubo nuevas transacciones de sulfato de cobalto a partir de MHP ni de cobalto reciclado, la tendencia general sigue siendo a la baja y el soporte de costos continúa debilitándose, abriendo un nuevo margen para que los fundidores reduzcan precios y vendan. Antes de que aparezca una mejora sustancial en la demanda, se espera que el ciclo de "recortes de precios—pérdidas—presión sobre las materias primas—caídas de costos—nuevos recortes de precios" continúe dominando la dirección del mercado de sulfato de cobalto.

Al inicio de esta semana, las cotizaciones de cloruro de cobalto se mantuvieron temporalmente estables, pero el centro de precios permaneció por debajo de los niveles previos al feriado, y la disposición de las empresas a seguir reduciendo cotizaciones se debilitó.Por el lado de la oferta, la demanda aún no muestra mejoría y toda la industria permanece en una fase de reducción de existencias. La producción de cloruro de cobalto en septiembre cayó significativamente intermensual, y los recortes de producción siguen siendo la principal vía para que los productores alivien la presión de inventarios. Las empresas que habían planeado reanudar la producción antes del feriado adoptaron una postura de espera debido a la persistente debilidad de la demanda aguas abajo, y el alcance de las suspensiones de producción continuó ampliándose. Por el lado de la demanda, los recortes de producción en el segmento aguas abajo de Co3O4 siguieron ampliándose, contrayendo aún más la demanda de compra de materias primas. Las transacciones del mercado se mantuvieron lentas, dominadas por pedidos al contado muy pequeños y el autoabastecimiento interno de empresas integradas. Además, con la conferencia anual de la industria celebrada esta semana, la mayoría de los participantes del mercado optaron por reducir las operaciones y, en general, esperaron las liquidaciones de pedidos durante y después de la conferencia. La actividad comercial del mercado se enfrió visiblemente y el margen de fluctuación de precios a corto plazo es limitado. En general, si la demanda aún no muestra una recuperación sustancial después de la conferencia, es probable que los precios del cloruro de cobalto a corto plazo mantengan un descenso leve.

Sales de cobalto (Co3O4):

Al inicio de esta semana, las cotizaciones de Co3O4 se mantuvieron básicamente estables en comparación con la semana anterior, pero el centro de precios posterior al feriado se ha desplazado aún más a la baja en comparación con los niveles previos al feriado. El mercado permanece en una atmósfera de descenso gradual y las expectativas pesimistas aún no se han revertido. Por el lado de la oferta, afectadas por la persistente debilidad de la demanda aguas abajo, muchas empresas permanecieron en estado de recorte de producción, y algunas aún mantenían niveles de inventario relativamente altos. Por el lado de la demanda, los envíos actuales se destinaron principalmente a la entrega de contratos a largo plazo anteriores y a la realización de trabajos de procesamiento, con compras nuevas casi ausentes. Los participantes de la industria esperaban en su mayoría operar después de la conferencia anual de la industria de esta semana; si el sentimiento del mercado no mejora después de la reunión y las operaciones siguen lentas, los precios podrían seguir bajando. En general, se espera que los precios de Co3O4 mantengan una tendencia descendente leve a corto plazo.

Sulfato de níquel:

El 12 de octubre, los precios promedio del sulfato de níquel de grado batería de SMM disminuyeron.

Por el lado de los costos, los precios del níquel permanecieron bajo presión tanto por factores macroeconómicos como por los fundamentos, y los costos de producción al contado del sulfato de níquel cayeron; por el lado de la oferta, algunos productores mantenían altos niveles de inventario y buscaban recortar la producción para reducir existencias, pero a medida que el diferencial de precios entre el sulfato de níquel y el níquel de la SHFE continuó ampliándose, es poco probable que los programas de producción de las empresas de conversión de níquel refinado y reciclaje registren una caída significativa; por el lado de la demanda, algunas empresas aguas abajo seguían dependiendo principalmente del suministro mediante contratos a largo plazo, con un sentimiento débil para acumular inventarios al contado y una aceptación relativamente baja de los precios de las sales de níquel. Hoy, el factor de sentimiento de disposición a vender de las fundiciones de sales de níquel aguas arriba fue de 2,1, el factor de sentimiento de compra de las plantas de precursores aguas abajo fue de 2 y el factor de sentimiento de las empresas integradas fue de 2,2 (los datos históricos pueden consultarse en la base de datos).

De cara al futuro, se espera que la actividad del mercado al contado siga siendo débil a corto plazo, y los precios del sulfato de níquel seguirán bajo presión en general.

Precursor de cátodo ternario:

Al inicio de la semana, los precios del precursor de cátodo ternario se debilitaron. Hoy, los precios del sulfato de cobalto y del sulfato de níquel bajaron, mientras que los precios del sulfato de manganeso se mantuvieron estables.

En cuanto a los descuentos, para los pedidos de octubre y del cuarto trimestre, algunos productores seguían teniendo la intención de mantener firmes los niveles de coeficiente debido a los mayores costes de las materias primas de las sales de sulfato a principios del periodo. En cuanto a los contratos a largo plazo, algunos productores ya habían acordado contratos anuales a principios de año, y la mayoría de los productores aún no habían subido los coeficientes; la aceptación por parte de los compradores de los aumentos de coeficiente para los contratos trimestrales también siguió siendo débil, y se espera que los coeficientes de los contratos a largo plazo del cuarto trimestre se mantengan estables y en niveles bajos. En cuanto a los pedidos al contado, dado el comportamiento relativamente débil de los precios de las sales de níquel y cobalto recientemente, junto con la escasa demanda aguas abajo en algunos productores, se espera que los coeficientes de los pedidos de octubre bajen.

En cuanto a la producción, los principales productores siguieron registrando fuertes pedidos de exportación este mes, con programas de producción en niveles relativamente altos. Sin embargo, algunos de los principales productores nacionales vieron caer sus tasas de utilización debido a que la demanda final no cumplió las expectativas y a la escasa oferta de materias primas clave. Aunque este mes mostró una ligera mejora intermensual, los niveles generales se mantuvieron por debajo del pico del tercer trimestre.

De cara al futuro, los precios de las sales de sulfato aún no muestran un repunte claro, y la fijación de precios de los nuevos pedidos deberá seguir la demanda real aguas abajo en el cuarto trimestre.

Material de cátodo ternario:

Al inicio de esta semana, los precios del material de cátodo ternario volvieron a bajar. En cuanto a las materias primas, los precios del sulfato de níquel siguieron bajando, los precios del sulfato de cobalto continuaron cayendo, y los precios del carbonato de litio y del hidróxido de litio volvieron a caer bruscamente ante las expectativas de revisiones a la baja en los programas de producción de celdas de baterías, arrastrando notablemente a la baja los precios del material de cátodo ternario. En cuanto a la negociación, con los precios de las materias primas cayendo bruscamente y sin señales de detenerse, el sentimiento de compra del mercado se volvió más cauteloso, y los participantes se mantuvieron mayormente al margen; mientras tanto, a medida que los precios de las materias primas disminuyeron significativamente, los coeficientes de descuento podrían reducirse aún más. Por el lado de la demanda, el mercado de vehículos eléctricos ternarios de China mantuvo una recuperación débil en octubre, con expectativas generales para el cuarto trimestre aún moderadas; fuera de China, los pedidos del mercado de vehículos eléctricos fueron relativamente mejores, pero no mostraron nueva demanda adicional; el mercado de consumo digital recibió un impulso de algunos lanzamientos de nuevos teléfonos en septiembre.

LFP:

Durante el feriado del Día Nacional, los fundamentos del mercado de LFP continuaron consolidándose con fortaleza, los pedidos de celdas de batería tuvieron un buen desempeño y el entusiasmo de producción en toda la cadena industrial se mantuvo alto. Los nuevos pedidos y transacciones durante el feriado fueron relativamente limitados, y la actividad del mercado reflejó principalmente la ejecución continua de pedidos anteriores y los programas normales de producción de las empresas. Actualmente, los inventarios de LFP de las empresas de celdas de batería se encuentran generalmente en niveles bajos, y algunos fabricantes de celdas acumularon existencias de manera proactiva antes del feriado del Día Nacional, lo que respaldó un sólido desempeño de los pedidos en octubre. Por el lado de la oferta, las principales empresas de LFP han aumentado en gran medida la producción a plena capacidad, las líneas de producción premium operan casi a plena carga y las empresas de materiales de cátodo mantienen una alta motivación para producir. Sin embargo, dado que la liberación de producción aún no alcanza la demanda de pedidos, los inventarios de productos terminados de las empresas de LFP continuaron disminuyendo, y la industria extendió su tendencia de reducción de existencias. En cuanto a los precios, los precios de LFP subieron esta semana junto con los precios del carbonato de litio. Al 8 de octubre, el precio promedio de SMM para LFP (densidad de compactación de polvo ≥2,5 g/cm³) fue de 50.400 yuanes/t, un aumento de aproximadamente 520 yuanes/t semana a semana respecto al último día cotizado, y se espera que los fundamentos del mercado a corto plazo se consoliden con fortaleza. En adelante, se debe prestar atención a la realización de la demanda después del feriado, al aumento de la producción empresarial y a las tendencias de los precios del carbonato de litio.

Fosfato de hierro:

Antes del feriado, la mayoría de las empresas ya habían cotizado precios y firmado pedidos por adelantado, y los pedidos previos al feriado de algunas empresas estaban en gran medida finalizados, por lo que los nuevos pedidos durante el feriado del Día Nacional fueron limitados y la actividad de negociación del mercado fue relativamente moderada.Sin embargo, esta reducción en las transacciones se debió principalmente a pedidos anticipados y no a un debilitamiento notable de la demanda aguas abajo. En el lado de la producción, las empresas de fosfato de hierro mantienen una alta motivación para producir. Por un lado, la rentabilidad general del fosfato de hierro es relativamente buena, lo que da a las empresas fuertes incentivos para producir; por otro lado, la demanda aguas abajo sigue siendo sólida y los pedidos son relativamente suficientes, lo que respalda aún más que las empresas mantengan altas tasas de operación. En cuanto a los precios, los precios de nuevos pedidos de fosfato de hierro durante el feriado del Día Nacional aún subieron algo en comparación con septiembre, pero el aumento fue claramente limitado, y los precios de nuevos pedidos de algunos productores incluso se mantuvieron prácticamente estables frente a septiembre. Esto indica que ha comenzado a moderarse y la resistencia a los aumentos de precios en el mercado se está acumulando gradualmente.

LCO:

Después del feriado del Día Nacional, el mercado de LCO de China se mantuvo en general débil. Las expectativas tradicionales de temporada alta que el mercado había anticipado previamente no se materializaron, y los fundamentos de la industria siguieron bajo presión. Los precios del Co3O4 aguas arriba continuaron bajando, y el soporte de costos siguió debilitándose, arrastrando también a la baja las cotizaciones de los productos de LCO. Por el lado de la oferta, los productores nacionales de materiales de cátodo mantuvieron en general una estrategia de producción prudente basada en las ventas, manteniendo estable la producción de la industria. Sin embargo, la debilidad por el lado de la demanda fue pronunciada, ya que los clientes finales aguas abajo mostraron poca disposición a acumular existencias, y las compras consistieron mayormente en reposiciones pequeñas y justo a tiempo. La digestión de inventarios en toda la cadena industrial siguió siendo relativamente lenta, y el patrón de oferta y demanda aún no mostraba ninguna mejora sustancial. La doble presión de la caída de costos y la débil demanda final persistió. En general, el débil mercado de LCO continuó después del feriado, con precios a la baja. Si la demanda final no mejora posteriormente y las condiciones de temporada alta siguen ausentes, los precios del LCO aún tienen margen para caer más.

Ánodo:

Esta semana, el centro de precios de los ánodos de grafito artificial subió ligeramente. El soporte por el lado de los costos se mantuvo firme, con los precios del coque de petróleo y del coque de aguja estabilizándose en niveles altos, mientras que las tarifas de grafitización también mostraron una tendencia estable a alcista . El equilibrio entre oferta y demanda se mantuvo ajustado, y los pedidos de materiales para ánodos aumentaron de manera constante durante la temporada alta, con una reducción continua de existencias en todos los productores. La tendencia general del procesamiento de materiales para ánodos fue al alza, pero debido a la presión persistente de los fabricantes de celdas de batería para reducir los precios, el aumento real de los precios del grafito artificial fue limitado. El grafito natural, por su parte, permaneció en la depresión, sin una mejora clara en la demanda de uso final y con precios rondando los niveles de coste en mínimos durante un período prolongado, dejando a compradores y vendedores en un punto muerto.

De cara al futuro, se espera que el soporte de costes del grafito artificial se mantenga relativamente sólido y, con la demanda de uso final liberándose de forma continua y el ritmo de reducción de existencias sin cambios, los precios aún tienen impulso alcista. Es poco probable que el grafito natural experimente una reversión a corto plazo y se espera que se consolide en mínimos.

Separador:

Durante el período festivo, el mercado de separadores de China operó de manera estable, con precios manteniéndose firmes. Por el lado de la demanda, los vehículos eléctricos y el almacenamiento de energía proporcionaron un doble impulso, agravado por una carrera exportadora. En aplicaciones de vehículos eléctricos, el mercado automovilístico entró en el empuje de fin de año para alcanzar los objetivos anuales, con los fabricantes de celdas de batería manteniendo altos programas de producción, y la puesta en marcha de capacidad de celdas grandes continuó impulsando el cambio de 7 μm a 5 μm. En almacenamiento de energía, la sólida demanda de sistemas a escala de red tanto en China como en el extranjero tensó el suministro de productos de 9 μm. Además, el tipo de devolución del IVA a la exportación de baterías se eliminará por completo a partir del 1 de enero de 2027, lo que llevó a las celdas de batería para vehículos eléctricos y almacenamiento de energía a acelerar la producción y la entrega dentro de la ventana de exportación, con parte de la demanda extranjera de 2027 adelantada al cuarto trimestre, impulsando aún más los volúmenes de compra de separadores. Las restricciones del lado de la oferta se mantuvieron sin cambios: la utilización de la capacidad de proceso húmedo se mantuvo por encima del 90 % y el ciclo de absorción de inventario fue inferior a un mes, lo que dio a los productores de separadores una base sólida para mantener los precios firmes. Según nuestra evaluación, el mercado entró en una ventana crítica del cuarto trimestre después del período festivo: la combinación del empuje de volumen de vehículos eléctricos de fin de año, la carrera de instalación de almacenamiento de energía y la carrera exportadora impulsó los programas de producción de uso final al alza intermensual, y la brecha de suministro de separadores se ampliará aún más. Cabe señalar que la demanda de la carrera exportadora es de naturaleza anticipada, y la demanda a principios de 2027 podría experimentar un retroceso escalonado, lo que constituye la mayor incertidumbre a medio plazo.

Electrolito

Esta semana, los precios del mercado de electrolitos subieron en cierta medida, impulsados principalmente por el traslado rezagado de los aumentos anteriores de los precios de las materias primas. Desde el punto de vista de los costes, los precios del LiPF6 no mostraron fluctuaciones significativas esta semana. La actividad comercial fue escasa antes del festivo del Día Nacional y, con la continua caída de los precios del carbonato de litio como materia prima, el soporte general de costes se debilitó. Aunque los productores elevaron sus ofertas, las transacciones de pedidos al contado fueron relativamente limitadas y los precios se mantuvieron temporalmente estables. En cuanto al aditivo VC, aunque la actual situación de oferta y demanda ajustada aún no se ha aliviado, los principales productores mantuvieron los precios estables desde una perspectiva de estrategia operativa a largo plazo, dado que los márgenes del sector seguían en un nivel relativamente alto. En el apartado de disolventes, los precios de las materias primas aguas arriba se mantuvieron en general estables recientemente, pero los precios del EC de grado batería subieron, respaldados por la demanda aguas abajo. En conjunto, dado que el traslado de costes del electrolito tiene cierto retraso, la subida anterior de los precios de las materias primas se ha ido reflejando gradualmente en los precios del electrolito en las últimas fechas. De cara al futuro, en el contexto de la tradicional temporada alta de septiembre-octubre, se espera que la demanda aguas abajo mantenga cierto impulso de crecimiento, lo que a su vez impulsará la producción de electrolito y brindará un soporte positivo para la demanda y los precios de las materias primas del electrolito. Sumado al efecto retardado del traslado de costes, el mercado del electrolito aún tiene cierto potencial alcista.

Batería de iones de sodio:

Durante el festivo del Día Nacional, la cadena industrial de la batería de iones de sodio mantuvo en gran medida el patrón previo al festivo, sin cambios destacables. En el apartado de materiales, los principales productores de cátodos llevaron a cabo una producción escalonada según lo acordado previamente: algunos productores detuvieron sus operaciones desde mediados del festivo por mantenimiento, con entidades de procesamiento por encargo interviniendo para garantizar el suministro, y la entrega de los pedidos de clientes principales no se vio afectada. La construcción de las líneas de producción de 10 kt recién contratadas avanzó con normalidad. En el apartado de ánodos, algunos productores procedieron con la puesta a punto y los preparativos de producción de prueba de nuevas líneas según lo previsto, sin cambios en el calendario: el objetivo es estar listos para producir a finales de octubre y realizar entregas por lotes a mediados de noviembre. Los precios de las materias primas se mantuvieron en general estables durante el festivo: las materias primas a base de fósforo permanecieron en los mínimos posteriores al retroceso, los precios de las materias primas a base de bambú se mantuvieron estables y el carbón de cáscara de coco se mantuvo en los niveles previos al festivo. En el apartado de celdas de batería, el ritmo de entregas de la temporada alta de septiembre-octubre continuó, y la dirección de la conexión a la red de los proyectos de almacenamiento de energía antes de fin de año estaba clara. Los precios de los productos convencionales se mantuvieron en torno a 0,6 yuanes/Wh, sin nuevos ajustes de precios.

Reciclaje:

En el lado de las materias primas, los precios del carbonato de litio abrieron a la baja y luego repuntaron en la primera sesión tras el festivo. El centro del precio al contado subió ligeramente respecto a los niveles previos al festivo y se estabilizó inicialmente por encima de 120.000 yuanes/tm. Los precios del sulfato de níquel prolongaron su ligero descenso, mientras que los del sulfato de cobalto siguieron cayendo. Hoy, analizando por separado los materiales ternarios/LCO y LFP, en el lado de la hidrometalurgia de LFP: tomando como ejemplo la masa negra de electrodos de LFP, los precios actuales de la masa negra de electrodos de LFP son de 5.800-6.250 yuanes por % de litio, un aumento de 50 yuanes por % de litio respecto a los niveles previos al festivo: la demanda de reposición de existencias aguas abajo se reanudó tras el festivo y la actividad de consultas se recuperó claramente en comparación con los niveles previos al festivo, pero en general los participantes del mercado seguían principalmente a la espera de ver cómo se materializan los programas de producción de octubre, y las transacciones reales aún no se han recuperado de forma significativa. Mientras tanto, los precios actuales de la masa negra de baterías LFP son de 5.050-5.450 yuanes por % de litio, y el diferencial de precios frente a la masa negra de electrodos se mantiene en un nivel elevado de alrededor de 750-800 yuanes por % de litio. En el lado de los materiales ternarios y LCO, los pagos por níquel y cobalto de la masa negra de electrodos ternarios se situaron en torno al 72,5-74%, manteniéndose estables en la primera sesión tras el festivo, mientras que las transacciones de algunas masas negras de electrodos ternarios de alto contenido en níquel de las series 8 y 9 se mantuvieron en torno al 76-77%. Para la masa negra de electrodos de LCO, los pagos por cobalto y litio fueron del 69,5-71,5%, y para la masa negra de baterías de LCO, los pagos por cobalto y litio fueron del 66-69%. En la actualidad, los precios del sulfato de cobalto secundario siguieron bajando, y los productores de hidrometalurgia de LCO aguas abajo se mantuvieron muy cautelosos en las compras, con transacciones de mercado lentas. Los precios actuales se mantuvieron por debajo de los del lado ternario.

Aguas abajo y usuarios finales:

Esta semana, las cabinas de baterías en el extranjero entraron cada vez más en negociaciones para los proyectos del próximo año. En Europa, las entregas se realizan en forma de celdas de batería grandes, porque se espera que los precios de sistema correspondientes a las celdas grandes sean entre un 5% y un 10% inferiores a las soluciones convencionales de 5 MWh y, como resultado, se puede observar que algunos productores muestran una tendencia de precios a la baja. El 17 de septiembre se anunciaron los candidatos ganadores para la adquisición de equipos de sistemas de almacenamiento de energía en baterías LFP de 297 MW/1188 MWh para el proyecto de demostración de ESS independiente del lado de la red de Weichang Deyu. Los detalles son los siguientes: Primer candidato: Tianjin Ruiyuan Electric Co., Ltd., precio unitario: 0,5215 yuanes/Wh; Segundo candidato: Sungrow Power Supply Co., Ltd., precio unitario: 0,5111 yuanes/Wh; Tercer candidato: Shenzhen Clou Electronics Co., Ltd., precio unitario: 0,52 yuanes/Wh

Noticias:    

[CATL y Seres firman un acuerdo de cooperación estratégica a largo plazo] El 10 de octubre, CATL y Seres Group firmaron un acuerdo de cooperación estratégica a largo plazo en Chongqing. Desde la fundación de la marca AITO, todos sus modelos han estado equipados con baterías de CATL, y las entregas acumuladas han superado los 1,2 millones de unidades hasta la fecha. Tomando esto como un nuevo punto de partida, AITO continuará equipando todos sus modelos con baterías de CATL a largo plazo, y ambas partes profundizarán integralmente la colaboración estratégica en tres áreas centrales: Ampliación de la capacidad de "fábrica dentro de fábrica": acelerar la construcción de la Fase II del proyecto de "fábrica dentro de fábrica" de la Superfábrica Seres, con una capacidad anual planificada de 10-12 GWh para la Fase II, lo que elevará la capacidad anual total de las Fases I y II a más de 20 GWh una vez completada. Construcción de un ecosistema de supercarga: cooperar en redes de supercarga y servicios de baterías para crear un sistema de servicios que cubra todo el ciclo de vida y mejore la experiencia de viaje de los propietarios. Aceleración de la expansión global: explorar conjuntamente mercados extranjeros como Europa, Oriente Medio y Asia Central, llevando productos y servicios de calidad al mundo y estableciendo un nuevo referente para la fabricación inteligente de nueva energía en su salida al extranjero. (Aplicación de datos Jin10)

[Ministerio de Finanzas: la tasa de devolución del IVA a la exportación de vehículos de nueva energía se reducirá del 13% al 9%] El Ministerio de Finanzas emitió un anuncio sobre el ajuste de las políticas de devolución de impuestos a la exportación de ciertos productos. A partir del 1 de abril de 2027, la tasa de devolución del IVA a la exportación de vehículos de nueva energía se reducirá del 13% al 9%. A partir del 1 de abril de 2027, se cancelarán las devoluciones del IVA a la exportación de productos como los dispositivos de cigarrillos electrónicos. Para los productos mencionados que están sujetos al impuesto al consumo, la política de impuesto al consumo a la exportación no se ajustará, y la política de devolución (exención) del impuesto al consumo seguirá aplicándose. (Ministerio de Hacienda)

[Enero-septiembre: la producción y las ventas de vehículos de nueva energía de China superaron los 12 millones de unidades, con un aumento interanual del 11 % y del 11,1 %, respectivamente] Los últimos datos publicados por la CAAM el día 12 mostraron que, en los primeros nueve meses de este año, el mercado chino de vehículos de nueva energía logró un crecimiento de dos dígitos tanto en producción como en ventas, con un desempeño especialmente sólido en los mercados extranjeros. Los últimos datos mostraron que, de enero a septiembre de este año, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía de China alcanzaron 12,483 millones y 12,472 millones de unidades, respectivamente, con un aumento interanual del 11 % y del 11,1 %, respectivamente. Las ventas de vehículos de nueva energía representaron el 53,6 % de las ventas totales de vehículos nuevos. En el mercado internacional, las exportaciones de vehículos de nueva energía alcanzaron 4,006 millones de unidades de enero a septiembre, con un aumento interanual de 1,3 veces. (CCTV News)

[El portavoz del Ministerio de Comercio responde a las preguntas de los periodistas sobre el consenso entre China y la UE en las consultas sobre vehículos híbridos y eléctricos] P: Recientemente, China y la UE mantuvieron debates en profundidad sobre el comercio de vehículos híbridos y eléctricos en el marco del mecanismo de consultas sobre comercio e inversión, evitando una escalada de la situación. Algunos medios extranjeros han especulado sobre detalles como la cantidad de acuerdos comerciales sobre vehículos híbridos. ¿Cuál es el comentario de China? R: En cuanto a los vehículos híbridos, ambas partes subrayaron y confirmaron tres principios básicos. Primero, respetar los hechos. Según datos de Eurostat, la UE importó 107.000 vehículos híbridos de China en 2024 y 302.000 en 2025. Ambas partes alcanzaron un acuerdo al alza sobre la base de 2025, garantizando el espacio de exportación y el crecimiento estable para las empresas chinas, y atendiendo las preocupaciones razonables de ambas industrias con base en la realidad. Segundo, no discriminación. No se adoptarán medidas dirigidas específicamente contra los productos chinos, ni se tratará a las empresas chinas de manera discriminatoria. La cuota obtenida por China no será inferior a la de cualquier otra fuente de importaciones a la UE. Tercero, cumplimiento. Ambas partes confirmaron que los acuerdos comerciales deben cumplir las normas de la OMC. China se reserva todos los derechos, incluido el recurso a la solución de diferencias y la solicitud de compensación comercial, en el marco de la OMC. Estos tres principios básicos están presentes en todo el proceso y constituyen una base sólida para salvaguardar los derechos e intereses legítimos de las empresas chinas. (Jin10 Data APP)

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Equipo de Investigación de Nuevas Energías de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868