14 de agosto de 2026
El precio al contado del oro y cayó bruscamente durante la sesión estadounidense del jueves, ya que un IPP general sin cambios (Índice de Precios al Productor) se vio contrarrestado por un IPP subyacente más sólido, un dólar estable y la cautela ante el informe de ventas minoristas del viernes. En contraste con esta evolución a muy corto plazo, los analistas de UBS esperan que el metal amarillo vuelva a poner a prueba la marca de 5000 USD por onza en la primera mitad del año.
Esto se debe a que los expertos consideran la ruptura del precio del oro por encima de la zona de resistencia de 4250 USD —por encima de la cual el metal precioso sigue cotizando— como el primer avance significativo en dos meses, impulsado en gran medida por las compras institucionales procedentes de China y las nuevas entradas en ETF respaldados por oro.
Aunque el entorno inmediato del mercado sigue siendo volátil —especialmente porque los sólidos datos económicos de EE. UU., los altos precios del petróleo y una Fed que por ahora sigue siendo restrictiva podrían pesar sobre el precio—, UBS distingue estrictamente entre el riesgo temporal de negociación y el escenario alcista a largo plazo. La base fundamental de esto se apoya en tres pilares clave:
Ante la prevista moderación de la inflación, el banco espera que la flexibilice su política monetaria a partir de 2027. La caída de los tipos de interés reales reduce el coste de oportunidad de mantener oro, que no genera intereses, y, al mismo tiempo, presiona al dólar estadounidense. El billete verde también se ve afectado por los elevados déficits presupuestario y por cuenta corriente de EE. UU., que históricamente siempre han proporcionado un fuerte viento de cola para los metales preciosos. Al mismo tiempo, los bancos centrales están proporcionando una sólida red de seguridad. Solo en el segundo trimestre, compraron 289 toneladas de oro; para el conjunto del año, UBS espera compras de hasta 1000 toneladas. Esta demanda oficial estabiliza el mercado a largo plazo y compensa con facilidad las debilidades de otros sectores.
Por ello, UBS confirma el escenario alcista a medio plazo y espera que el oro suba hacia 5000 USD en la primera mitad de 2027.
Para los inversores en materias primas, el mensaje es claro: desde la perspectiva del banco suizo, los retrocesos hacia 4000 USD o niveles inferiores representan oportunidades estratégicas de entrada. UBS sigue aconsejando a los inversores mantener una asignación al oro en el rango medio de un solo dígito en sus carteras.
Fuente:
